La espada pesada no tiene filo y es tan torpe como astuta.
2024.9.14:
El viernes, las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recortara las tasas de interés en 50 puntos básicos aumentaron repentinamente. Al cierre de esta edición, esta expectativa había alcanzado el 50%, mientras que la expectativa del jueves era sólo alrededor del 28%. Este cambio impulsó el aumento de las acciones estadounidenses, los rendimientos de los bonos estadounidenses cayeron en general, el dólar estadounidense cayó, el precio del oro alcanzó nuevos máximos y el dólar btc también subió en consecuencia.
En un contexto de crecientes expectativas del mercado sobre recortes de tipos de interés, ING publicó un informe que llama la atención. El banco de inversión pasó de apoyar inicialmente un recorte de tipos de 50 puntos básicos a apoyar un recorte de tipos de 25 puntos básicos y dijo que era poco probable que la Reserva Federal rompiera la tendencia de depreciación del dólar.
Pasar de 50 puntos básicos a 25 puntos básicos.
Inicialmente, ING estaba a favor de un recorte de tipos más profundo para combatir una posible debilidad del empleo. Sin embargo, el último informe sobre empleo no fue tan débil como se esperaba: el IPC subyacente aumentó un 0,3% intermensual en agosto, más de lo esperado. Teniendo en cuenta estos antecedentes, el banco afirmó: "Tenemos que admitir que un recorte de los tipos de interés de 25 puntos básicos parece ser el resultado más probable. El mercado también lo ha reflejado. Después del anuncio del IPC, el mercado ya ha tenido en cuenta una Recorte de 30 puntos básicos de la tasa de interés en la fijación de precios de las tasas de interés”.
Sin embargo, el viernes por la mañana, los operadores comenzaron a apostar fuertemente por un recorte mayor de las tasas, intensificándose el debate sobre si un recorte de 25 puntos básicos o de 50 puntos básicos. Aunque el banco de inversión reconoció que un recorte de tipos de 50 puntos básicos estaba justificado, ya que las encuestas empresariales mostraban signos de desaceleración de la actividad económica y la contratación, y el Libro Beige de la Reserva Federal señalaba que sólo tres distritos de la reserva federal experimentaron un crecimiento "modesto" en las últimas ocho semanas, En el resto, la producción se mantuvo estable o disminuyó en nueve regiones.
Sin embargo, dada la composición de los miembros del FOMC y las preocupaciones de que la inflación pueda mantenerse firme, el banco espera que
"Puede haber una pequeña mayoría que opte por recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos... Powell adoptará una postura relativamente moderada en la conferencia de prensa, sugiriendo que si los datos empeoran, se pueden tomar recortes más profundos en las tasas de interés en el futuro. "
ING espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 100 puntos básicos este año y otros 100 puntos básicos el próximo. Por lo tanto, un recorte de 25 puntos básicos la próxima semana significaría un recorte de 50 puntos básicos en la reunión del FOMC de noviembre o diciembre, seguido de recortes de 25 puntos básicos en cada una de las primeras cuatro reuniones del FOMC en 2025, limitando la tasa de los fondos federales a permanecer en el 3,5%. .
