¿Por qué se está deshaciendo de Bitcoin? Sé que sé. ¡Supuestamente es el mejor momento para que Bitcoin se dispare! Pero ¿por qué estamos viendo lo contrario?

La semana pasada ha sido un viaje salvaje para Bitcoin. Los precios se desplomaron desde un máximo de 71.000 dólares hasta un mínimo actual de 57.000 dólares, lo que supone una caída significativa del 20%, la más pronunciada que hemos visto en mucho tiempo. 

Al igual que usted, como inversor de Bitcoin, quería profundizar en las razones detrás de esto y, para mi propia tranquilidad (¡y para usted también!), también liderar lo que depara el futuro para la criptomoneda más popular del mundo.

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Detectar las salidas de ETF de Bitcoin es una 'espada de doble filo'

La introducción de los ETF Spot de Bitcoin a principios de 2024 fue un momento decisivo para Bitcoin. Estos fondos cotizados en bolsa mantienen directamente Bitcoin a diferencia de los ETF tradicionales. Esta innovación abrió la puerta para que gigantes institucionales como los fondos de cobertura y los fondos de pensiones ingresaran al mercado de las criptomonedas sin las complejidades de administrar sus propias billeteras de Bitcoin ni enfrentar riesgos de custodia.

¡Fue beneficioso para todos! Estos grandes jugadores invirtieron dinero, y los ETF al contado de Bitcoin devoraron el 5% de todo el Bitcoin. Ese aumento de la demanda fue una de las principales razones por las que los precios se dispararon en la primera mitad del año.


Pero últimamente las cosas se han puesto raras. He estado observando estos ETF y hay una tendencia preocupante: las salidas de capital.  Muchos inversores están retirando su dinero.  

¿Por qué el repentino cambio de opinión?  Podría ser una combinación de factores.  Tal vez las recientes oscilaciones de precios estén poniendo nerviosas a algunas personas, o tal vez la falta de regulaciones claras sobre las criptomonedas por parte de la SEC les esté dando miedo.  También existe la posibilidad de que estén buscando mejores rendimientos en otros lugares.  Cualquiera sea la razón, estas salidas son un doble golpe para el precio de Bitcoin.

Primero, está el impacto inmediato de la venta. Cuando los inversores canjean sus acciones, el ETF tiene que vender sus tenencias de Bitcoin para devolverlas. Esto ejerce una presión de venta adicional sobre el mercado, lo que podría hacer bajar los precios, especialmente si las salidas de capitales son significativas. 

En segundo lugar, estas salidas pueden verse como una pérdida de confianza por parte de los grandes.  ¿Recuerda lo emocionados que estaban todos cuando se lanzaron los ETF de Bitcoin al contado?  Esa avalancha inicial de dinero fue una razón clave por la que los precios subieron.  Ahora que todos se están retirando, parece que estas instituciones podrían estar asustadas.  

Entonces, ¿qué significa todo esto para Bitcoin?  Bueno, las perspectivas a corto plazo son un poco inestables.  La buena noticia es que los ETF Spot de Bitcoin todavía son algo nuevo y el impacto a largo plazo en el precio de Bitcoin aún está por verse.


El resurgimiento del monte Gox

Justo cuando crees que lo has visto todo en criptografía, Mt. Gox regresa arrastrando los pies de la tumba.  ¿Recuerdas ese devastador truco de 2014?  ¿Bien adivina que? El intercambio de no-muertos ha vuelto y están planeando pagar a sus acreedores con la friolera de 142.000 Bitcoins, es decir, el 0,68% del suministro total, una porción bastante significativa.

Ahora, esto debería ser una buena noticia, ¿verdad?  Pagar a quienes perdieron sus monedas hace tantos años. Pero, sinceramente, un escalofrío recorre mi espalda.  Estos acreedores no han visto sus Bitcoins en casi una década.  ¡Una década! 

¿Quién sabe cuál es su situación financiera ahora?  ¿Conservarán su nueva fortuna o se verán tentados a retirar dinero y seguir adelante?

La incertidumbre es como una nube oscura que se cierne sobre el mercado.  La posibilidad de una venta masiva por parte de estos acreedores de Mt. Gox es una gran preocupación y podría hacer que los precios de Bitcoin caigan en picado.  Hemos visto este tipo de cosas antes: una afluencia repentina de monedas que inunda el mercado, lo que lleva a una mayor volatilidad y una espiral descendente.

Esperamos que estos acreedores tomen decisiones inteligentes, pero hombre, esta situación de Mt. Gox es un comodín importante en toda la caída de Bitcoin.  Definitivamente es un factor que me mantendrá al borde de mi asiento durante las próximas semanas.

Capitulación de los mineros “Reducción a la mitad de la resaca”

Esta situación de los mineros es otro verdadero dolor de cabeza. ¿Recuerdas la reducción a la mitad de Bitcoin en abril? ¿El que redujo las recompensas de los mineros a la mitad, de 6,25 BTC por bloque a unos miserables 3,125 BTC? Bueno, se suponía que eso sería una señal alcista: una reducción de la oferta que haría que los precios se dispararan.  Los mineros esperaban que el precio compensara las recompensas reducidas.

Pero aquí está el problema: el precio no se disparó mágicamente.

Se ha mantenido obstinadamente plano, dejando a muchos mineros en un aprieto. La minería de Bitcoin es un negocio que consume mucha energía y esas facturas de electricidad no desaparecen exactamente. Para algunos mineros, especialmente aquellos con menos protección financiera, esto se está convirtiendo en una ecuación brutal: menores recompensas, precios estancados y costos operativos altísimos. La única salida para algunos es vender sus tenencias de Bitcoin sólo para mantenerse a flote.

Esta capitulación minera, como se la llama, definitivamente está añadiendo combustible a la liquidación actual. En realidad, es una especie de profecía autocumplida. Los mineros venden porque el precio no aumenta y el precio tiene dificultades para subir debido a la presión de venta adicional de los mineros. 

Es una situación difícil y definitivamente es un factor que estoy siguiendo de cerca. ¿Se verán obligados más mineros a capitular? ¿O finalmente el precio se liberará y les dará un respiro? Sólo el tiempo dirá.

Venta masiva del gobierno alemán


Ahora bien, éste es un verdadero dolor de cabeza. El gobierno alemán, un conocido poseedor de Bitcoin, ha estado tomando algunas medidas extrañas últimamente.  Los datos en cadena muestran una gran actividad en sus billeteras, con alrededor de 2700 BTC transferidos a intercambios de criptomonedas como Bitstamp, Coinbase y Kraken en solo dos semanas.  400 Bitcoin aquí, 300 Bitcoin allá: se acumulan rápidamente.

La pregunta del millón: ¿por qué? El gobierno alemán guarda sus cartas en secreto. 

¿Están planeando una venta de liquidación en toda regla y deshacerse de una parte significativa de sus tenencias de Bitcoin? 

Eso definitivamente ejercería presión a la baja sobre el precio y enviaría ondas de choque a través del mercado.  O tal vez sea algo menos dramático: reequilibrio interno de la cartera, o tal vez simplemente algún mantenimiento rutinario del mercado.

Cualquiera sea la razón, esta ambigüedad no ayuda.  La falta de transparencia por parte del gobierno alemán está alimentando la especulación y aumentando la volatilidad actual del mercado.   ¿Son amigos o enemigos en toda esta situación de Bitcoin?  Sólo el tiempo dirá cuál será su próximo movimiento y cómo afectará el precio.  Una cosa es segura: estaré siguiendo este espacio de cerca.

El endurecimiento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal

La reciente decisión de la Reserva Federal de posponer los recortes de las tasas de interés es otro aspecto de toda esta caída del Bitcoin. 

Aquí está la cuestión: históricamente, Bitcoin ha tenido buenos resultados cuando las tasas de interés son bajas. Esto se debe a que las tasas bajas hacen que las inversiones de renta fija de refugio seguro, como los bonos gubernamentales, sean un poco menos atractivas. Los inversores que buscan mayores rendimientos tienden a recurrir a activos más riesgosos como Bitcoin.

Entonces, cuando la Reserva Federal insinuó que no recortarían las tasas en el corto plazo, no fue exactamente música para los oídos de Bitcoin. Elimina un catalizador potencial que podría haber hecho subir los precios. Ahora bien, no me malinterpreten, la Reserva Federal podría ceder en las tasas a finales de este año, pero esa incertidumbre se cierne sobre el mercado como una nube de tormenta. Los inversores que estaban esperando al margen a que se produjera un recorte de tipos podrían quedarse quietos por ahora.

Toda esta situación de las tasas de interés es una danza compleja entre la Reserva Federal, la inflación y el sentimiento de los inversores. Definitivamente es un factor que estoy siguiendo de cerca, porque un cambio en la postura de la Reserva Federal podría afectar significativamente la trayectoria de Bitcoin. 

¿Cederán en las tasas para enfriar la inflación?

 ¿O se mantendrán firmes y correrán el riesgo de una posible recesión?

Entonces, ¿es ésta una oportunidad de compra? 

Es fácil quedar atrapado en la negatividad, pero no olvidemos que hay algunos destellos de esperanza ahí fuera.

Las grandes empresas se mantienen firmes y algunas incluso compran más. Los inversores minoristas se sienten motivados por el mantra de "comprar en la caída", y lo ven como un posible punto de entrada. La posibilidad de futuros recortes de tipos por parte de la Reserva Federal podría hacer que Bitcoin vuelva a ser más atractivo. 

Y no olvidemos las próximas elecciones estadounidenses: un candidato amigo de las criptomonedas como Trump podría significar regulaciones más claras, algo muy positivo para todo el mercado. 

Entonces, si bien las perspectivas a corto plazo pueden ser inestables, existen posibles puntos brillantes en el horizonte para Bitcoin.

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