¿Por qué Alemania no vende sus bitcoins incautados en una subasta sino directamente en las bolsas?
Las incautaciones de Bitcoin por parte de las fuerzas del orden no son nada nuevo. Pero recientemente ha habido un cambio en la forma en que las agencias liquidan sus BTC incautados, y ha estado causando estragos en los mercados.
Después de mover ayer 75 millones de dólares en Bitcoin a las bolsas, el Bundeskriminalamt alemán ha transferido otros 84 millones de dólares en Bitcoin esta misma mañana, según la plataforma de análisis blockchain Arkham.
En el momento de escribir este artículo, ya se han enviado 30 millones de dólares a la empresa comercial Flow Traders.
Esta venta de Bitcoin incautados en las bolsas, junto con la inminente liberación de las tenencias de Bitcoin de Mt. Gox, ha reavivado las discusiones sobre cómo los gobiernos manejan las liquidaciones de criptomonedas a gran escala.
No siempre fue así que las billeteras gubernamentales enviaran grandes cantidades de Bitcoin a los intercambios.
Arthur Cheong, fundador, director ejecutivo y CIO de DeFiance Capital, se preguntó en voz alta en Twitter por qué los gobiernos han dejado de utilizar subastas públicas.
"¿Por qué los gobiernos ahora prefieren vender BTC en el mercado, ya sea a través de OTC o directamente en las bolsas, en lugar de subastas donde solían hacerlo en el pasado", escribió? "Es probable que estos BTC obtengan una prima, dada su procedencia y antecedentes limpios".
Matthew Kaye, jefe de operaciones y estrategia de Intuition Systems, dijo a Decrypt que parece que los gobiernos pueden estar priorizando la conveniencia sobre la maximización de los retornos.
"El déficit de Estados Unidos sugiere que el gobierno puede no priorizar o no tener la experiencia para ejecutar la venta de sus tenencias de Bitcoin de una manera que maximice el valor", dijo.
"Es probable que vender este inventario se considere una tarea sencilla de completar, favoreciendo la ruta más fácil y conveniente en lugar de lograr el mejor precio posible".
Puede que esa no sea la única razón. En muchos casos, los gobiernos se están dando cuenta de que se quedan con grandes ganancias no realizadas, dijo Ganesh Swami, director ejecutivo y cofundador de Covalent.
"La mayor parte del BTC fue recuperado/confiscado cuando estaba por debajo de 20k", dijo Swami. "Realmente no les importa una diferencia del 5 al 10%".
Esta opinión sugiere que los gobiernos podrían estar satisfechos con las importantes ganancias ya obtenidas, lo que hace que la prima potencial de las subastas sea menos atractiva, añadió.
Subastas de Bitcoin en la Ruta de la Seda
La evolución de las estrategias gubernamentales para la liquidación de Bitcoin se remonta a casos tempranos y de alto perfil.
El Servicio de Alguaciles de los Estados Unidos (USMS) fue pionero en las subastas de Bitcoin, en particular vendiendo activos incautados en el mercado de la red oscura de la Ruta de la Seda en 2014 y 2015. Pero también se dijo que el USMS había perdido miles de millones de dólares por vender demasiado pronto el Bitcoin incautado.
Sin embargo, a medida que el mercado de las criptomonedas ha madurado y la liquidez ha mejorado, muchos gobiernos han optado por métodos basados en el mercado.
La agencia de aduanas de Finlandia, por ejemplo, se asoció con corredores de criptomonedas en 2023 para vender aproximadamente 1.890 Bitcoin incautados en investigaciones criminales.
De manera similar, en 2021, la Autoridad de Control de Suecia colaboró con un intercambio de criptomonedas para vender Bitcoin incautados a través de su plataforma comercial.
Darren Franceschini, cofundador de Fideum, destaca otro factor que influye en las decisiones gubernamentales: los compradores podrían preferir mantenerse alejados de los fondos obtenidos ilegalmente.
"La razón detrás de que los gobiernos opten por vender Bitcoin (BTC) en el mercado abierto en lugar de mediante subastas probablemente se deba a los orígenes de los BTC que poseen, que a menudo están vinculados a actividades ilícitas", dijo. "Como resultado, las instituciones generalmente prefieren adquirir BTC limpios en lugar de BTC asociados con actividades ilegales o alternativas".
Esta idea subraya una posible paradoja: si bien la procedencia limpia de Bitcoin después de la incautación gubernamental podría generar una prima en las subastas, su asociación con casos penales podría hacerlo menos atractivo para las instituciones que de otro modo querrían comprarlo.
La próxima liquidación de las tenencias de Bitcoin de Mt. Gox añade otra capa de complejidad a la dinámica actual del mercado.
Aunque en ese caso, corresponderá a los acreedores individuales (que han esperado más de una década para reclamar sus fondos) decidir si quieren obtener ganancias de su Bitcoin.
A primera hora de la mañana del viernes, durante las operaciones en Asia, el administrador de Mt. Gox parece haber sacado del almacenamiento en frío Bitcoin por valor de 2.700 millones de dólares, según Arkham.
