Como destacamos, una sesión muy tranquila en los mercados impulsó el sentimiento de riesgo, ya que los mercados continuaron con su inercia después de los acontecimientos moderados de la semana pasada (asimetría en la política de la Fed hacia mercados laborales más débiles, datos más débiles de JOLTS/NFP, desaceleración de los datos económicos y un mercado atrapado en corto). exposiciones a renta fija). La falta de datos de primer nivel hasta el IPC el 15 de mayo (falta una semana), con solo ~7% de la capitalización de mercado de SPX reportando ganancias y sin discursos pendientes de los pesos pesados ​​de la Fed, como Powell y Waller, probablemente dejarán a los mercados dominados por los precios técnicos. acción en un futuro próximo.

Hablando de impulso, los rendimientos de los bonos se han recuperado rápidamente después de probar y rechazar los techos al alza, y los rendimientos cayeron entre 20 y 30 puntos básicos sólo en la última semana. Por el lado de las acciones, los futuros de SPX han recuperado su MA de 50 días con los máximos históricos recientes nuevamente a poca distancia, aunque los aspectos técnicos a corto plazo parecen un poco sobrecomprados. La volatilidad cruzada de los activos también ha disminuido, con las acciones volviendo a sus mínimos de ciclo, con los tipos y la volatilidad de las divisas pisándole los talones, especialmente con el USDCNH y el USDJPY volviendo a sus rangos recientes. Mantenemos nuestra opinión reciente de que es probable que los mercados suban lentamente en el corto plazo, hasta que decidan volver a calcular cuándo las “malas noticias (económicas)” son decididamente “malas noticias” para las ganancias y el crecimiento en el futuro.

No hay mucho que informar en el mundo de las criptomonedas aparte de más litigios por parte de la SEC, esta vez centrados en la unidad de criptomonedas de Robinhood. De lo contrario, los precios de BTC continúan reflejando el flujo y reflujo en el sentimiento de las acciones, y el gráfico de 1 mes de los futuros de SPX y BTC tiene un parecido increíble. Esperamos que los precios de las criptomonedas se mantengan al mismo ritmo que los precios de las acciones en ausencia de un nuevo catalizador (¿qué pasó con todas las conversaciones sobre la reducción a la mitad?), aunque siguen sesgados al alza dada la cantidad de liquidaciones largas apalancadas que se han producido durante el mes de abril. Buena suerte.