• El mercado de opciones de Ether muestra un sesgo alcista durante el período de 30 días y seis meses previo al lanzamiento del ETF, reflejando las tendencias del mercado de bitcoin en enero.

  • El mercado de Ether, sin embargo, no muestra signos de euforia alcista.

  • El sentimiento alcista medido podría conducir a un rendimiento superior del éter más adelante.

Se espera que los tan esperados fondos cotizados en bolsa (ETF) de EE. UU. que invierten directamente en ether {{ETH}} comiencen a cotizar a mediados de julio.

Antes del debut, las tendencias en el mercado de opciones de ether en Deribit reflejan fielmente el sentimiento en las opciones de bitcoin {{BTC}} en el período previo a los ETF de BTC hace seis meses, excepto por una diferencia clave que puede ser fundamental para los comerciantes.

Al momento de esta edición, el sesgo de las opciones a 30 días de Ethereum, que mide lo que los comerciantes están dispuestos a pagar por un pago asimétrico en dirección ascendente o descendente, se mantenía alrededor del 3%, según Amberdata.

El valor positivo indicó una voluntad de pagar relativamente más por las opciones de compra, ofreciendo a los compradores un pago asimétrico en dirección ascendente durante las próximas cuatro semanas. Una opción de compra otorga al titular el derecho a comprar un activo subyacente a un precio preestablecido dentro de un período de tiempo específico y representa una apuesta alcista. Una venta representa una apuesta bajista.

Las opciones de compra de Ether que vencen en seis meses también se negocian con una prima en relación con las opciones de venta, con un sesgo que ronda el 5%.

En otras palabras, los operadores están utilizando opciones para posicionarse para la fortaleza del éter de cara al debut del ETF y durante los próximos seis meses. Los operadores siguieron una estrategia similar aproximadamente dos semanas antes de que los ETF de BTC comenzaran a cotizar el 11 de enero. A principios de enero, los sesgos de 30 y 180 días de BTC rondaban el 3,5% y el 5%, respectivamente.

El posicionamiento alcista en el mercado de éter es consistente con las expectativas de que los ETF de éter al contado, que permiten a los inversores exponerse al activo sin poseerlo, desbloquearán la demanda institucional general por valor de miles de millones de dólares. Los ETF de BTC han atraído entradas netas de más de 14 mil millones de dólares hasta la fecha, según Farside Investors.

"Es probable que los próximos lanzamientos de ETF de ETH tengan un impacto mucho más material en ETH, ya que atraen una nueva ola de inversores. Dado que la oferta de ETH está altamente concentrada en actores a largo plazo, las entradas de ETF podrían tener un efecto enorme si son proporcionalmente tan tan grande como el Bitcoin recibido", dijo la firma de análisis IntoTheBlock en la última edición del boletín semanal.

¿Vender el hecho?

El sesgo de las opciones a 30 días de Bitcoin se volvió bajista el 10 de enero, lo que indica un sesgo renovado por las opciones de venta en una señal de que los operadores se preparan para un retroceso clásico de venta de hechos después del debut de los ETF.

El precio de BTC cayó más del 15% el 23 de enero, probando mínimos por debajo de los 40.000 dólares antes de alcanzar nuevos máximos históricos por encima de los 70.000 dólares en marzo.

Por lo tanto, es posible que los operadores de ether quieran estar atentos a un posible giro bajista en el sesgo de las opciones a 30 días en los próximos días.

Sin signos de euforia

La única diferencia en el precio actual de las opciones de ether en comparación con bitcoin en enero sugiere que el mercado de ether no está tan eufórico como lo estaba BTC hace siete meses. Esto tal vez debilite los argumentos a favor de un retroceso basado en la venta de hechos.

El sesgo de siete días de BTC mostró un sesgo más fuerte para las llamadas que el sesgo de 30 días varias veces antes del debut del ETF, una señal de mayor optimismo o expectativas de un aumento de precios pronto.

Por lo general, los inversores esperan una mayor incertidumbre o volatilidad en el futuro lejano en comparación con el corto plazo, lo que garantiza que los sesgos de duración más larga devuelvan un valor mayor que los de menor duración. Ese es el caso del mercado de éter, donde el sesgo de 7 días se mantiene por debajo del de 30 días, mostrando un sesgo alcista relativamente mesurado.

Tenga en cuenta que el sentimiento general del mercado es más sombrío que a finales de 2023 y principios de enero. El éter ha disminuido de 4.000 dólares a 3.350 dólares desde finales de mayo, sin haber podido seguir el ritmo del repunte del bitcoin hasta nuevos máximos históricos en el primer trimestre.

Probablemente esto se deba a que varios analistas no están seguros de que la demanda de ETF de ether coincida con el punto de referencia establecido por los ETF de bitcoin. "Bitcoin tuvo la ventaja de ser el primero en moverse, saturando potencialmente la demanda general de criptoactivos en respuesta a las aprobaciones de ETF al contado", dijeron en mayo analistas de JPMorgan, dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou, y agregaron que los ETF de ether podrían registrar $ 3 mil millones en entradas netas este año. .

Según Ilan Solot, codirector de activos digitales de Marex Solutions, el pesimismo en realidad podría conducir a un rendimiento superior del éter.

"El pesimismo omnipresente es una fuerte configuración para un rendimiento superior. Lo mismo ocurre con la estrategia de vender las noticias, muchos intentarán reproducir desde el ETF de BTC", dijo Solot en un correo electrónico.

"Sin embargo, me temo que muchas predicciones de entradas podrían estar sobrevaloradas al compararlas con las cifras de los ETF de BTC (como "ETH atraerá el 20% de las entradas de ETF de BTC"). La prevalencia de operaciones neutrales delta [carry trades] puede confundir el comparación y sobreestimar los posibles impactos en los precios".