La semana pasada fue la semana de Acción de Gracias en EE. UU., con volúmenes ligeros y los mercados manteniéndose en un patrón de espera en su mayor parte. Las acciones de EE. UU. están a punto de hacer historia una vez más, con 2024 convirtiéndose en uno de los años con mejor rendimiento en la historia, con los últimos 5 de los últimos 6 años generando altos retornos de dos dígitos.

El ancho del mercado sigue siendo favorable con netos de máximos y mínimos de 52 semanas que se ven saludables, la tendencia alcista del mercado se mantiene intacta con la volatilidad del VIX en descenso, mientras que los rendimientos del tesoro se han calmado con los rendimientos a 10 años casi 35 puntos básicos más bajos que sus máximos de octubre tras el anuncio de Scott Bessent como el nuevo secretario del Tesoro de Trump.

Junto con su supuesto enfoque 'pro-cripto', Bessent también es conocido por ser un halcón fiscal y un partidario de una Fed independiente, y su anuncio de su plan 3–3–3 (déficit fiscal reducido al 3% del PIB, aumentando el crecimiento real del PIB al 3%, y aumentando la producción de energía de EE. UU. en 3 millones de barriles por día) ha traído una sensación de alivio calmante a los ingresos fijos de EE. UU. La prima de la curva de rendimiento se ha mantenido estable en los niveles actuales desde su nominación.

Aunque el jurado aún no se ha pronunciado sobre sus opiniones fundamentales, los periodistas que están revisando sus viejos discursos han notado que es un 'alcista a largo plazo' sobre el oro debido a la acumulación creciente de los bancos centrales. ¿Tendrá esto un efecto de derrame en Bitcoin especialmente con todo el ruido reciente sobre una cartera de reservas estratégicas? Serán 4 años interesantes por delante, para decir lo menos.

Los traders regresarán a una semana más activa esta semana con el último NFP del año. Las reducciones de la Fed todavía están valoradas en alrededor del 65% a pesar de las preocupaciones incipientes sobre un aumento de la inflación, aunque una parte sustancial de las reducciones futuras (2025–2027) han sido descartadas dado la fortaleza económica subyacente. En términos de nóminas, se espera que el mercado vea un rebote en las cifras de empleo principales a alrededor de +160K, con la tasa de desempleo estable alrededor del ~4.3%. El riesgo probablemente se inclina hacia el lado débil dado las recientes debilidades en las encuestas PMI y los datos de empleo de alta frecuencia, pero el sentimiento de riesgo probablemente se mantenga optimista fuera de un verdadero fallo sorprendente de cualquier manera.

El optimismo en cripto sigue siendo generalizado, aunque la estrella de esta semana es Ripple, ya que XRP ha aumentado un asombroso 73% tras las expectativas de que el gobierno dejará caer sus demandas de larga duración. El significativo rally ha ayudado a XRP a superar a USDT como el tercer token cripto más grande por capitalización de mercado, con direcciones de ballenas activas en compras agresivas (y ahora ventas) de XRP durante el último mes anticipando este desarrollo.

La mayor parte del actual rally se ha concentrado en los 'mayores' (sin ETH), con BTC liderando la carga y las altcoins aún luchando por volver a sus picos de enero en este momento. Mientras que los recientes éxitos de L2 y protocolos convertidos en blockchain (por ejemplo, Hyperliquid) han continuado dominando la atención en el cripto. Estamos viendo algunos signos de vida en Ethereum a través de flujos de ETF, registrando +330M el viernes. ¿Veremos un rally de derrame positivo para más mayores secundarios antes de fin de año?

En cualquier caso, los métricas subyacentes para cripto continúan viéndose positivas, con el valor de mercado de las stablecoins finalmente superando los máximos vistos durante los días de Terra-Luna. Recuerda que las stablecoins suelen ser la primera parada para la mayoría de los usuarios de fiat que ingresan al cripto, y una mayor capitalización de mercado (precio fijo, por lo tanto impulsado por la cantidad) sugiere una mayor participación general.

¿Veremos aún más aceleración en el nuevo año a medida que los inversores pongan más capital fresco a trabajar? ¡Uno ciertamente puede esperar!