El Banco de Japón (BOJ) es el banco central de Japón y recientemente se ha hecho conocido como el mayor impresor de dinero debido a su programa de compra de bonos a gran escala.
Este programa, conocido como "flexibilización monetaria cuantitativa" (QQE), ha provocado que el balance del BOJ se expanda significativamente desde su implementación.
El Banco de Japón anunció su decisión de adoptar una política de "Control de la curva de rendimiento" (YCC) los días 20 y 21 de septiembre de 2016.
Control de curva de rendimiento
YCC es una forma de flexibilización cuantitativa (QE) que implica que el BOJ fije como objetivo un nivel específico de tasas de interés a largo plazo para estimular el crecimiento económico y lograr su objetivo de inflación. El Banco de Japón introdujo por primera vez la QQE (flexibilización monetaria cuantitativa y cualitativa) en 2013, y la decisión de adoptar YCC se consideró un ajuste a esta política.
En el marco del YCC, el BOJ anunció que su objetivo sería mantener el rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años en torno al 0% mediante la compra de una determinada cantidad cada mes. La decisión del BOJ de adoptar el YCC fue parte de sus esfuerzos por estimular la economía y alcanzar su objetivo de inflación del 2%, que había estado luchando por lograr mediante medidas tradicionales de QE.
Sin embargo, el Banco de Japón hizo recientemente un anuncio que intentaré resumir.
El Banco de Japón (BOJ) tomó una decisión sorpresa el martes que permite que las tasas de interés a largo plazo se muevan 50 puntos básicos a cada lado de su objetivo del 0%, más amplia que la banda anterior de 25 puntos básicos, pero ha mantenido su objetivo de rendimiento sin cambios. .
También aumentaron sus compras mensuales de bonos del gobierno japonés (JGB) a 9 billones de yenes (67.500 millones de dólares) por mes desde los 7,3 billones de yenes anteriores. Esto ayudará a sostener las actuales políticas de flexibilización monetaria y no señalará una retirada del estímulo.
Puede encontrar más información aquí: https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k221220a.pdf
El efecto de esta decisión política es que el Banco de Japón todavía proporcione grandes cantidades de estímulo, pero la máquina de imprimir dinero ya no funciona tan voluminosamente. Al aumentar la banda dentro de la cual pueden moverse las tasas de interés a largo plazo y aumentar sus compras mensuales de bonos, el BOJ está intentando sostener sus actuales políticas de flexibilización monetaria. Esta decisión de política puede afectar el mercado de JGB y otros mercados relacionados, aumentando potencialmente la demanda o disminuyendo la oferta en el corto plazo.
Resumido
El BOJ está reduciendo el precio mínimo que está dispuesto a comprar por los bonos. El rendimiento aumenta y el costo de endeudamiento para el gobierno aumenta. Sin embargo, ¡es una sorpresa ya que nos dijeron que no harían esto! Porque es similar a aumentar la tasa de interés. Narrador: lo hicieron
El BOJ ha tenido que intervenir varias veces. Es sólo cuestión de tiempo antes de que las consecuencias de su imprudente política monetaria se hagan evidentes. El Banco de Japón está en problemas. Sin darse cuenta, avanzan hacia su perdición.
Entonces, implementando una política de control de la curva de rendimiento, que implica comprar bonos para mantener la curva de rendimiento en su forma preferida. Esta política dio como resultado que el Banco de Japón imprimiera más yenes, lo que ejerció presión a la baja sobre el yen y debilitó su valor.
Para contrarrestar esto, el Banco de Japón se ha visto obligado a intervenir en los mercados de divisas vendiendo reservas de divisas, bonos del Tesoro estadounidense y otros bonos para recomprar yenes.
Esta estrategia tiene una vida útil finita; Tal como está ocurriendo ahora, el yen podría seguir cayendo a medida que las reglas del dinero tomen el control. Si el Banco de Japón sigue avanzando en esta dirección, el poder adquisitivo del yen seguirá disminuyendo.
¿Qué significa esto para bitcoin?
Como resultado del programa de gestión de la curva de rendimiento del Banco de Japón, se prevé que crezcan la volatilidad del mercado y la demanda de criptomonedas.
Los inversores que esperan beneficiarse de la caída del valor del yen pueden estar impulsando la creciente demanda de Bitcoin. Los inversores pueden elegir Bitcoin y otras criptomonedas como cobertura contra la depreciación del yen, a pesar de que Bitcoin es inherentemente riesgoso. A medida que el yen pierde valor, más inversores institucionales pueden tener acceso al mercado.
