Lo más destacado de la semana pasada son, sin duda, los datos de inflación de Estados Unidos. El enfriamiento general del IPC en junio ha mejorado la confianza del mercado en el reciente recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal. Sin embargo, el IPP del viernes superó las expectativas en todos los ámbitos y ensombreció los ojos de los inversores. Los datos mixtos subrayan la complejidad del problema de la inflación. Aún así, las apuestas del mercado sobre el recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre siguen siendo altas, ya que la categoría clave que afecta el PCE básico, la medida de inflación favorita de la Reserva Federal, sigue siendo relativamente moderada en el informe del IPP, y los datos del IPP tienden a ser volátiles.
A medida que aumenta la posibilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés dentro de un año, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años cayó por debajo del 4,2% por primera vez desde finales de marzo esta semana, el índice del dólar estadounidense cayó bruscamente después de la publicación de los datos del IPC el jueves; , cayendo un 0,75% esta semana; el oro ha subido durante tres semanas consecutivas, manteniendo la estabilidad por encima de la marca de los 2.400 dólares, todavía en su nivel más alto desde el 22 de mayo, mientras que la plata registró una caída de una sola semana el viernes; El índice S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos históricos durante la sesión, pero cedieron la mayor parte de sus ganancias al cierre, con las acciones bancarias débiles después de que la temporada de resultados del petróleo crudo de Estados Unidos puso fin a su racha de cuatro semanas de ganancias positivas. El reinicio de las negociaciones de alto el fuego entre Israel y Kazajstán compensó el impulso de la demanda de combustible sobre los precios del petróleo.
La próxima semana será muy ocupada, con funcionarios de la Reserva Federal en acción, así como "datos horrorosos" y otros datos clave que pueden afectar las perspectivas de recortes de las tasas de interés. Al mismo tiempo, se publicarán los informes de ganancias del segundo trimestre de las acciones estadounidenses. serán lanzados uno tras otro. En otros lugares, el Banco Central Europeo anunciará su decisión sobre las tasas de interés, y el Reino Unido, Japón y Canadá publicarán datos sobre inflación.
Los siguientes son los puntos clave en los que se centrará el mercado en la nueva semana (toda la hora de Beijing):
Noticias del banco central: los funcionarios de la Reserva Federal se desplegarán con toda su fuerza, se espera que el Banco Central Europeo presione el botón de pausa en los recortes de las tasas de interés
Alimentado:
A las 0:00 del martes, el presidente de la Reserva Federal, Powell, mantuvo una conversación con el copresidente ejecutivo del Grupo Carlyle, David Rubenstein;
A las 4:30 del martes, el Comité de Votación del FOMC 2024 y el presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, asistieron a una reunión con el tema "Alcistas, osos y banqueros";
A las 2:45 del miércoles, habló el gobernador de la Reserva Federal, Coogler;
A las 21:00 horas del miércoles, Barkin, miembro del comité de votación del FOMC de 2024 y presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, pronunció un discurso;
A las 21:35 del miércoles, el gobernador de la Reserva Federal, Waller, pronunció un discurso sobre las perspectivas económicas;
A las 2:00 del jueves, la Reserva Federal publica el Libro Beige de Condiciones Económicas;
A las 6:05 del viernes, Daly, miembro del comité de votación del FOMC de 2024 y presidente de la Reserva Federal de San Francisco, participó en una charla informal;
A las 7:30 del viernes, el gobernador de la Reserva Federal, Bowman, pronunció un discurso;
A las 22:40 del viernes, Williams, miembro permanente con derecho a voto del FOMC y presidente de la Reserva Federal de Nueva York, pronunció un discurso sobre política monetaria;
A medida que surgen más señales de enfriamiento de la inflación, se fortalecen los argumentos para que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés. Según la herramienta CME FedWatch, el mercado cree que la probabilidad de un recorte de tipos en septiembre es superior al 90%. Los operadores están empezando a valorar la posibilidad de tres recortes de tipos por parte de la Reserva Federal este año. "Los informes del IPP y del IPC de esta semana generan esperanzas de que la Reserva Federal pueda reducir con confianza las tasas de interés en los próximos meses", dijo Kurt Rankin, economista senior de PNC Financial Services. Los inversores estarán esperando escuchar a los responsables de las políticas de la Reserva Federal encabezados por Powell. semana para ver si los datos del IPP y del IPC tienen un impacto en las perspectivas de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés.
De hecho, tanto el presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, como el presidente de la Fed de San Francisco, Daly, dijeron que los últimos datos de inflación apoyaban un recorte de tipos. Otros altos funcionarios de la Reserva Federal, incluido Powell, han dicho que quieren más pruebas de que la inflación se ha desacelerado lo suficiente como para justificar un recorte de las tasas de interés. Según los detalles de los datos del IPP y del IPC, las primeras previsiones para el informe PCE de junio sugieren que la inflación se desacelerará aún más.
Pero Stephen Stanley, economista jefe de Santander Capital Markets, sospecha que el último informe del IPC exagera el ritmo de desaceleración de la inflación. Ha habido caídas inusuales de precios para algunos bienes y servicios, algo que él cree que no durará y advirtió que es probable que la Reserva Federal y Wall Street vean otra sorpresa no deseada en los próximos meses.
El director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, también emitió otra advertencia sobre la inflación el viernes, diciendo en un comunicado publicado con el informe de ganancias del segundo trimestre del banco que "si bien se han logrado algunos avances en la reducción de la inflación, todavía hay múltiples fuerzas inflacionarias por delante: enormes déficits fiscales, necesidades de infraestructura, reestructuración comercial y remilitarización del mundo, por lo que es probable que la inflación y las tasas de interés sigan siendo más altas que las expectativas del mercado”.
Al mismo tiempo, están surgiendo con frecuencia señales de grietas en la economía estadounidense, y el Libro Beige de Condiciones Económicas que publicará la Reserva Federal el próximo jueves ayudará a los inversores a evaluar la actual situación económica estadounidense. Robert Minter, director de estrategia de ETF de abrdn, dijo que a medida que el mercado laboral se desacelera, la Reserva Federal debe actuar de inmediato para evitar quedarse más atrás. "Si nos fijamos en lo elevada que es la deuda de los consumidores, no hace falta mucha tensión en el mercado laboral para causar problemas reales a la economía. Si bien no creo que la economía entre en recesión, todo depende de la Reserva Federal. ." Él dijo.
Otros bancos centrales:
A las 20:15 del jueves, el Banco Central Europeo anunció su decisión sobre los tipos de interés;
A las 20:45 del jueves, la presidenta del Banco Central Europeo, Lagarde, celebró una conferencia de prensa sobre política monetaria;
El Banco Central Europeo inició su primer recorte de tasas del ciclo el mes pasado, pero se espera que se mantenga estable en su reunión de política monetaria de dos días que finaliza esta semana.
La decisión sobre tipos de interés del Banco Central Europeo en junio resultó algo controvertida. En ese momento, las autoridades insinuaron frenéticamente recortes de las tasas de interés antes de la reunión, pero, vergonzosamente, los datos posteriores de inflación y crecimiento de los salarios aumentaron. "Esperamos que el BCE mantenga los tipos de interés inalterados en su reunión de julio", dijeron economistas de Nomura en una nota, añadiendo que los recientes comentarios de los responsables del BCE "subrayan la necesidad de hacer más antes de recortar los tipos de nuevo".
La atención del mercado estará en cualquier comentario sobre las perspectivas de las tasas de interés después de julio, especialmente las expectativas sobre el momento y el ritmo de futuros recortes de las tasas de interés. En general, el mercado espera que el Banco Central Europeo espere hasta septiembre para reanudar los recortes de las tasas de interés y que las recorte en 45 puntos básicos durante el año. Si la presidenta del BCE, Christine Lagarde, no proporciona ninguna orientación clara a futuro, el euro podría ampliar sus ganancias recientes. Pero si se compromete a recortar los tipos en septiembre, esto tendrá un impacto negativo en el euro.
Datos importantes: Los "datos terroristas" pueden respaldar aún más la perspectiva de recortes de tipos de interés. ¿Volverá a despegar el oro?
Lunes 10:00, tasa anual del PIB del segundo trimestre de China
Martes 17:00, índice de sentimiento económico ZEW de julio de la eurozona
Martes a las 20:30, tasa mensual del IPC canadiense de junio
Martes 20:30, tasa mensual de ventas minoristas de EE. UU. en junio
Martes 22:00, índice del mercado inmobiliario NAHB de julio en EE. UU.
Miércoles 14:00, tasa mensual del IPC británico de junio
A las 17:00 horas del miércoles, valor final de la tasa anual del IPC de junio de la eurozona, tasa mensual
A las 20:30 del miércoles, el número total anualizado de nuevas viviendas iniciadas en los Estados Unidos en junio y el número total de permisos de construcción en los Estados Unidos en junio
A las 22:30 del miércoles, los inventarios de petróleo crudo de la EIA y los inventarios de reservas estratégicas de petróleo en los Estados Unidos para la semana hasta el 12 de julio.
Jueves 9:30, tasa de desempleo desestacionalizada de junio en Australia
Jueves 14:00, tasa de desempleo de tres meses de la OIT en el Reino Unido en mayo
A las 20:30 del jueves, se conocerá el número de solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos para la semana hasta el 13 de julio.
Jueves 22:00, tasa mensual del indicador principal del Conference Board de junio de EE. UU.
Viernes 7:30, tasa anual del IPC subyacente de Japón en junio
Viernes 14:00, tasa de ventas minoristas mensuales ajustada estacionalmente en junio en el Reino Unido
Viernes 20:30, tasa mensual de ventas minoristas canadienses en mayo
A las 22:00 horas del viernes, se conocerá el valor final del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en junio y la expectativa de tasa de inflación a un año en Estados Unidos en junio.
Aunque los funcionarios de la Reserva Federal han declarado que no tienen prisa por comenzar a recortar las tasas de interés, los inversores confían cada vez más en que tomarán medidas en septiembre, ya que la inflación vuelve a desacelerarse después de estancarse a principios de este año y el presidente Jerome Powell señaló que el mercado laboral se ha enfriado un poco recientemente. El gasto de los consumidores estadounidenses también parece estar desacelerándose, y los llamados datos "aterradores" de ventas minoristas del próximo martes pueden proporcionar más evidencia. También se observará el estado del mercado inmobiliario de EE.UU., incluidos los datos sobre inicios de construcción de viviendas y permisos de construcción publicados el miércoles.
Se espera que las ventas minoristas de Estados Unidos se mantengan estables mensualmente en junio, después de aumentar sólo un 0,1% intermensual en mayo. Una mayor debilidad en el consumo aumentará las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, mientras que cualquier repunte inesperado podría hacer que el dólar deje de caer y se recupere. El índice del dólar estadounidense está actualmente estancado en el nivel de soporte de 104 y los operadores estarán atentos para ver si puede mantener este nivel.
La caída del dólar estadounidense ha dado un impulso a los metales preciosos, incluso cuando los datos del IPP del viernes, mejores de lo esperado, no lograron enfriar el mercado del oro. El oro todavía se mantiene en el nivel psicológico clave de 2.400 dólares la onza esta semana, lo que los analistas creen que es un fuerte indicio de que la fase de consolidación de los precios del oro está llegando a su fin y puede alcanzar otro máximo histórico. Aunque la próxima semana se publicarán algunos informes económicos importantes, algunos analistas no esperan que estos datos cambien materialmente las expectativas del mercado, lo que seguirá respaldando el nuevo impulso positivo del oro.
Carsten Fritsch, analista de materias primas del Commerzbank, dijo que los precios del oro podrían volver a los máximos históricos de mayo en los próximos días. Christopher Lewis, analista de mercado de FX Empire, señaló que si puede superar el nivel de 2.450 dólares, se espera que el precio del oro alcance el nivel de 2.500 dólares. En su opinión, las correcciones a corto plazo se considerarán oportunidades de compra y, teniendo en cuenta los problemas geopolíticos actuales, el oro puede considerarse actualmente como un activo largo unidireccional. Espera que alrededor de 2.280-2.300 dólares sea un fuerte rango de soporte inferior, pero caer aquí no está dentro de sus expectativas básicas.
Dado que las autoridades del BCE se adhieren al principio de dependencia de los datos, los datos de la zona euro a los que los operadores deberían prestar atención la próxima semana incluyen el índice de sentimiento económico ZEW de julio el martes y el valor final del IPC de junio el miércoles.
Por su parte, la libra se recuperó bruscamente en julio, ayudada por un dólar más débil y el Partido Laborista que puso fin a 14 años de agitación en el gobierno conservador. Además, las perspectivas más estrictas de la política de tipos de interés del Banco de Inglaterra también respaldaron a la libra. Aunque la tasa de inflación general cayó al objetivo del 2% en junio, la tasa de inflación del sector de servicios todavía era del 5,7%, lo que inquietó a los responsables de la formulación de políticas. El economista jefe de Inglaterra, Hugh Peel, destacó esto esta misma semana. Además, a medida que se recupera el impulso del crecimiento económico del Reino Unido, hay poca urgencia para reducir las tasas de interés en el futuro cercano.
La probabilidad de que el Banco de Inglaterra recorte las tasas de interés en agosto ha caído por debajo del 50%, y las autoridades pueden estar indecisas, por lo que las últimas noticias de la próxima semana sobre la inflación, el empleo y las ventas minoristas británicas pueden tener un impacto decisivo. Cualquier nueva desaceleración de la inflación básica y de servicios y del crecimiento de los salarios podría sentar las bases para un recorte de tipos en agosto, lo que podría hacer bajar la libra. Sin embargo, dada la mejora de las perspectivas económicas para el Reino Unido y las luchas que enfrentan el euro y el yen, incluso si nuevos acontecimientos en el frente de la inflación dan luz verde al Banco de Inglaterra para recortar las tasas de interés pronto, puede que no sea demasiado desastroso para el Reino Unido. libra. .
Otras monedas no estadounidenses también verán algunos catalizadores la próxima semana. Los operadores del dólar australiano estarán atentos a los datos del PIB chino del lunes y a los datos de empleo interno del jueves. La tasa de inflación inesperadamente más alta de Canadá en mayo frustró las esperanzas del Banco de Canadá de realizar recortes consecutivos de las tasas de interés en julio. A menos que el informe del IPC de junio publicado el martes muestre que las presiones sobre los precios han disminuido, es probable que el banco central permanezca en espera hasta al menos septiembre. apoyando así al dólar canadiense. Además, a medida que se acerca la reunión del Banco de Japón del 31 de julio, los datos del IPC de junio serán la pista final sobre si se deben aumentar las tasas de interés este mes. El Banco de Japón ha señalado que la perspectiva de anunciar una reducción de los bonos en su próxima reunión no debe considerarse como un abandono de su decisión de aumentar las tasas de interés. Pero los inversores siguen sin estar convencidos de que haya razones suficientes para aumentar aún más las tasas de interés, por lo que cualquier sorpresa al alza en el IPC de junio podría impulsar el yen.
Eventos importantes: Israel está "luchando y negociando al mismo tiempo", ¿no se reanudarán las negociaciones de alto el fuego?
Israel y Hamas reanudaron las conversaciones de alto el fuego esta semana, pero sus diferencias todavía parecen difíciles de superar. Hamás alegó el sábado que el ataque de Israel contra Khan Younis en Gaza ese día mató al menos a 100 palestinos, lo que indica que no quería llegar a un acuerdo de alto el fuego.
Además, un alto funcionario israelí involucrado en las negociaciones reveló el viernes, hora local, que las recientes nuevas exigencias del primer ministro israelí, Benjamín Netanyahu, sobre las negociaciones están impidiendo que se alcance el acuerdo. El funcionario dijo que una de las exigencias de Netanyahu es impedir que los militantes de Hamás regresen al norte de la Franja de Gaza. Si se respeta este principio, esta ronda de negociaciones puede retrasarse por más tiempo, e incluso terminar siendo muy difícil. Es posible que no se llegue a un acuerdo de intercambio.
Un funcionario de Hamás dijo el mismo día que en las negociaciones en curso sobre el acuerdo de alto el fuego e intercambio de personal, Hamás todavía insiste en obtener garantías escritas de la parte mediadora de que Hamás liberará a los detenidos por Israel de acuerdo con la primera fase del acuerdo. Tras el despliegue, Israel no reanudará las operaciones militares en Gaza. El funcionario dijo que el principal escollo sigue siendo la esperanza de Hamás de que el acuerdo pueda lograr un alto el fuego permanente en Gaza, mientras que el Primer Ministro israelí Netanyahu enfatizó que uno de los principios a los que se adhirieron en las negociaciones del acuerdo es que "cualquier acuerdo debería permitir a Israel continuar sus operaciones militares en Gaza hasta que se logren todos sus objetivos”.
Informes financieros de las empresas: las acciones estadounidenses han comenzado la rotación sectorial. ¿Ayudará la temporada de resultados a esta tendencia?
La temporada de resultados del segundo trimestre para las acciones estadounidenses comenzó en un momento extraño. La mayor preocupación fue la fuerte caída de las grandes acciones tecnológicas tras los débiles datos de inflación del jueves. Un esperado y inminente recorte de las tasas de interés en Estados Unidos está dando a los inversionistas una decisión difícil: quedarse con las grandes acciones tecnológicas que han estado impulsando las acciones estadounidenses durante más de un año, o recurrir a partes menos favorecidas del mercado que podrían beneficiarse de una política monetaria más flexible. áreas. Esta rotación del sector parece haber continuado hasta el viernes. En comparación con el S&P 500 y el Nasdaq, el Dow, que está más centrado en la economía real, estableció un nuevo récord intradiario y volvió a la marca de los 40.000 puntos por primera vez desde mayo.
Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Financial, dijo que el próximo catalizador para que los mercados busquen dirección podrían ser las ganancias corporativas. Muchos inversores esperan que las grandes empresas tecnológicas tengan un desempeño inferior en el futuro, dadas sus altas valoraciones y mayores expectativas de ganancias de cara a la temporada de resultados. Según el pronóstico de consenso de FactSet, las empresas del S&P 500 registrarán un crecimiento combinado de las ganancias del 9,2% en el segundo trimestre.
Hogan todavía espera que el S&P 500 termine el año por encima de su pronóstico original de 5.600, ya que espera fuertes ganancias corporativas y tasas de interés más bajas. Dijo que no era impensable que el índice alcanzara un máximo de 5.800 puntos este año. Pero también espera que los inversores reduzcan su exposición a acciones de gran capitalización y aumenten sus tenencias de otras acciones de bajo rendimiento en el mercado.
Aún así, algunos se preguntan si los inversores se mantendrán alejados de las acciones de las grandes tecnologías, que se espera que sean más resistentes en un entorno económico incierto. Chuck Carlson, director ejecutivo de Horizon Investment Services, dijo que las grandes empresas tecnológicas podrían convertirse en un objetivo de inversión atractivo si la economía estadounidense comienza a debilitarse más de lo esperado después de meses de altas tasas de interés.
Arreglos de vacaciones de mercado:
Japón - La Bolsa de Valores de Tokio estará cerrada por un día debido al Día de la Marina.
Artículo reenviado desde: Golden Ten Data
