Pendle, un protocolo DeFi que aprovechó el auge de EigenLayer para acumular más de 6 mil millones de dólares en depósitos de usuarios, perdió más de un tercio de ese botín el jueves cuando varios de sus mercados expiraron.
Desde el miércoles, los usuarios han retirado casi 3.000 millones de dólares, la mayor parte en los llamados tokens líquidos de recuperación. El valor total de los depósitos de los usuarios estuvo justo por encima de los 3.700 millones de dólares el lunes.
Esa salida "al menos se debió a que algunos productos alcanzaron su madurez", dijo a DL News Ian Unsworth, fundador de Kairos Research.
"Dio la casualidad de que esto se alineaba perfectamente con los cinco LRT principales al mismo tiempo".
Pero esas salidas también pueden atribuirse al programa de recompensas favorito de las criptomonedas, que impulsa los ciclos de auge y caída de muchos protocolos: el lanzamiento aéreo.
Lanzamientos aéreos
Los mercados de Pendle para eETH de Ether.Fi, ezETH de Renzo, Puffer pufETH, rsETH de Kelp y rswETH de Swell terminaron el jueves en lo que el propio Pendle denominó en una publicación X como "el gran vencimiento del 27 de junio".
Los inversores podrían haber llevado esos tokens a nuevos mercados de Pendle. Pero esa recompensa ya no es necesariamente la que solía ser.
Esto se debe a que muchos habían invertido dinero en el protocolo DeFi EigenLayer y varios proyectos afiliados, como Pendle. Su objetivo: posicionarse para los lanzamientos aéreos esperados, la distribución de tokens gratuitos a los usuarios iniciales y leales.
Algunos de esos lanzamientos aéreos han ido y venido.
Los primeros usuarios de EigenLayer comenzaron a reclamar una porción de los 1.600 millones de tokens EIGEN del protocolo en mayo.
Y los protocolos de recuperación de líquidos Renzo y Ether.Fi, que simplifican el acceso de los inversores minoristas a EigenLayer, entre otras cosas, lanzaron sus propios tokens en abril y marzo, respectivamente.
Los tres distribuirán sus tokens en “temporadas” sucesivas y es posible que los usuarios aún tengan la oportunidad de reclamar una parte de esos futuros lanzamientos aéreos.
Eliminar riesgos
"El próximo lanzamiento aéreo es un poco más pequeño, por lo que estamos viendo que algunos participantes se arriesgan", dijo Unsworth.
"Además, el programa de puntos Renzo finaliza a finales de julio, por lo que creo que muchas personas probablemente se estén tomando un momento para considerar si quieren volver a guardar sus tokens o no".
Las salidas de Pendle han afectado a protocolos relacionados, como Zircuit. El valor de las criptomonedas depositadas en Zircuit ha caído un 15% durante la última semana.
La transferencia de tokens líquidos depositados en Pendle a través de Zircuit a nuevos mercados requiere trabajo manual, dijo a DL News Martinet Lee, jefe de relaciones con desarrolladores de Zircuit.
"[Estoy] realmente sorprendido por la cantidad de liquidez que notó por primera vez el vencimiento, y también repasó todos los problemas de mover la liquidez y respaldar a Zircuit", dijo.
Aleks Gilbert es corresponsal de DeFi de DL News con sede en Nueva York. Puede contactarlo en aleks@dlnews.com.
