Autor: Alfred @GametoRich, Cycle Capital

1. Was sind Runen?

Ab Anfang 2023 löste der auf dem Ordinals-Protokoll vorgeschlagene BRC-20-Standard eine Welle von Konstruktionen und Spekulationen rund um BTC-Vermögenswerte aus und förderte die große Aufmerksamkeit und den Kapitalzufluss von ökologischen Infrastrukturen wie BTC Second Layer und DeFi eine positive Rolle in der langfristigen Entwicklung der Ökologie. Der Hype um BRC-20 hat jedoch auch zu einer Überlastung des Bitcoin-Netzwerks und zu redundanten Daten geführt. Als Reaktion darauf schlug Casey Rodarmor, der Erfinder des Ordinals-Protokolls, im September 2023 in einem Blog das Runes-Protokoll vor, das ein BTC UTXO erstellen wird -basiert Das fungible Token-Protokoll ist das „Rune Protocol“.

Das Runes-Protokoll wurde offiziell eingeführt, als sich der Bitcoin am 20. April dieses Jahres halbierte. Als es erstmals eingeführt wurde, trieb die Beliebtheit des ersten Rune-Castings die Gasgebühr des BTC-Netzwerks auf ein Maximum von mehr als 1.000 Sats Die Popularität war beispiellos. Doch bald verlagerte sich der Fokus des Marktes von Rune auf andere Kurse. Im vergangenen Monat stieg der Seitwärtskurs von DOG vom Tiefpunkt auf ein neues Hoch, was eine Welle des Anstiegs und neue Aufmerksamkeit für Runes Ziele auslöste.

1. Wie Runen funktionieren

Das Runes-Protokoll verwendet das native UTXO-Modell von Bitcoin, um Token auszugeben und zu verfolgen, wodurch es nativer und dezentraler wird. Darüber hinaus werden Runenguthaben direkt in UTXO gespeichert und ein UTXO kann eine beliebige Anzahl von Runen enthalten. Es werden keine „Müll“-UTXOs erstellt, der Mechanismus ist effizienter und reduziert den Platzbedarf in der Kette.

Insbesondere werden die Daten von Runes im Feld OP_RETURN gespeichert, das der Operationscode („Opcode“) der Bitcoin-Transaktion ist und die Speicherung von 80 Bytes an Daten in der Transaktionsausgabe ermöglicht. Transaktionen werden in Protokollnachrichten mit OP_RETURN gekennzeichnet, gefolgt von einem Daten-Push mit einem großen R. Ausgabe- oder Übertragungstransaktionen werden in nachfolgenden Datenpushs spezifiziert und UTXOs zugewiesen. Ungültige Protokollnachrichten führen dazu, dass die Runen verbrannt werden.

Die folgende Abbildung erklärt visuell, wie das Runes-Protokoll Ausgabe- und Übertragungstransaktionen durchführt:

Quelle: Crypto.com Research, GitHub, Casey Rodarmor Blog

2. Vergleich zwischen Rune und BRC-20

Im Vergleich zu BRC-20 weist das Runes-Protokoll mehrere wichtige Funktionen auf

(1) Runen sind speziell als fungible Token konzipiert und basieren auf der nativen Architektur von BTC. Sie basieren nicht auf Off-Chain-Daten und erfordern nur eine Umwandlung, was sie einfacher und effizienter macht. BRC-20 basiert auf dem Ordinals-Protokoll, das sich besser für die Erstellung nicht fungibler Token eignet. Es basiert auf der Indizierung außerhalb der Kette und muss zweimal geprägt werden, was es insgesamt komplexer macht.

(2) Runes-Daten werden im OP_RETURN-Feld von 80 Bytes gespeichert, während BRC-20 Zeugendaten verwendet, die bis zu 4 MB belegen. Im Vergleich dazu sind auf Runes basierende Token kompatibler, beanspruchen weniger Platz und reduzieren Blockchain-Aufblähungen .

(3) Das Runes-Protokoll basiert auf dem UTXO-Modell und kann in die native BTC-Architektur integriert werden und Sicherheit erben. Es wird in Zukunft eine stärkere Skalierbarkeit aufweisen und kann perfekt mit ökologischen BTC-Entwicklungsrouten wie Lightning Network und BTC L2 kompatibel sein.

Quelle: Binance Research, Ordinals/BRC-20-Dokumentation

3. Die Bedeutung von Runen

(1) Weitere Entwicklung einer Methode zur Ausgabe von BTC-Vermögenswerten, die den Kreis durchbrechen kann. Seitdem BRC-20 Inskriptions-Assets eingeführt hat, hat diese neue Asset-Form mehr Aufmerksamkeit und Geld in das BTC-Ökosystem gebracht. Der Meme-Wahnsinn auf den SOL- und Base-Ketten im Jahr 2023 hat bestätigt, dass die Einführung von Geldern in die Kette durch Memes nicht ignoriert werden kann. , und das Runes-Protokoll wird schließlich einen dedizierten, fungiblen Token-Standard für BTC schaffen, der besser für spekulative Aktivitäten geeignet ist.

(2) Diese Methode zur Ausgabe von Vermögenswerten ist einfacher, effizienter und kompatibler als zuvor. Die Ausgabe des Runes-Protokolls basiert auf der nativen UTXO-Architektur von Bitcoin, die keine Abhängigkeit von Dritten und Off-Chain-Daten erfordert, weniger Platz beansprucht, die Netzwerküberlastung reduziert und nahtlos mit verschiedenen Upgrades und ökologischen Lösungen des BTC-Netzwerks kompatibel ist in der Zukunft (z. B. L2, Bridging usw.).

(3) Die Beliebtheit dieses Vermögenswerts kann das Sicherheitsbudgetproblem von Bitcoin weiter lösen. Runentransaktionen können zu mehr Transaktionsgebühren in das Netzwerk beitragen, insbesondere nach der Halbierung, nachdem die Blockproduktion zurückgegangen ist, was sich positiv auf die Aufrechterhaltung der Sicherheit und Nachhaltigkeit des Netzwerks auswirkt.

2. Übersicht der Streckendaten

Gemessen an den BTC-Netzwerkdaten macht Rune in Bezug auf Transaktionsvolumen und Transaktionsanteil derzeit etwa 20 % des gesamten Netzwerkvolumens aus. Als das Rune-Protokoll zum ersten Mal eingeführt wurde, machten die Transaktionen bis zu 81,3 % aus. Derzeit machen Runes etwa 10–40 % des Netzwerks aus Beobachten Sie den aktuellen Runenmarkt.

Im Vergleich zu Rune und BRC-20 ist Rune zum am aktivsten gehandelten L1-Asset außerhalb von Nicht-BTC-Transaktionen geworden. Das Verhältnis zwischen den beiden beträgt etwa 4:1. Der höchste Anteil von Rune lag bei etwa 99 Der niedrigste Wert liegt bei etwa 55 %, und die aktuelle Popularität des Runenhandels hat die von BRC-20-Tokens übertroffen.

In Bezug auf den Gebührenbeitrag machen die aktuellen nativen Bitcoin-Transaktionsgebühren 70–80 % aus, Runen 10–20 %, Ordinalzahlen und BRC-20 insgesamt etwa 10 % und Runen bis zu 70 % bei der Halbierung Tag. Derzeit hat der Runen-Hype die Einnahmequellen für BTC-Netzwerk-Miner erweitert und weist den höchsten Anteil an neuen Vermögenswerten auf.

Herkunft: Dune@cryptokoryo

Wenn sowohl Rune als auch BRC20 derzeit als Meme betrachtet werden, macht der Marktwert von Memes in der Bitcoin-Kette im Vergleich zum Marktwert anderer Chain-Meme-Coins den geringsten Anteil aus, nämlich weniger als 0,1 % der Chain. Im horizontalen Vergleich machen die Meme-Führer der ETH- und SOL-Ketten beide mehr als 3 % des Marktwerts der Kette aus. Da BTC die Kette mit dem höchsten Konsens, dem höchsten Marktwert und der höchsten Mainstream-Kapitalaufmerksamkeit ist, ist der Marktwertanteil der Meme-Münzen hat die Motivation, weiter zu expandieren. Der vertikale Vergleich zeigt, dass Rune derzeit insgesamt BRC-20 in Bezug auf Transaktionsvolumen und Beitragskosten übertroffen hat. Es besteht jedoch auch eine Lücke zwischen Runes Long Yi und BRC-20s Long Yi, wenn es auf dem ersten Platz landen kann -Tier-CEX wird es das ORDI-Potenzial übertreffen.

Quelle: Cycle Research

3. Runenbewertungssystem und DOG-Analyse

In diesem Artikel wird davon ausgegangen, dass die Bewertung der beliebten Projekte von Rune in drei Phasen und neun Dimensionen analysiert werden kann. In der frühen Phase wird auf Vertriebsmethoden, Grad der Streuung, Gründer und Storytelling geachtet auf: Kommunikationskontinuität und Preiskontinuität; in der Reifephase wird auf Folgendes geachtet: Handelsvolumen, Marktkapitalisierung, Chipstruktur und Preisstabilität.

In Kombination mit der obigen Logik geht dieser Artikel davon aus, dass Long Yi in der aktuellen Runenschaltung HUND ist:

1. Verteilungsmethode: Das Verteilungsdesign ist Schicht für Schicht und trägt alle Kosten in der Kette. Das Muster ist groß.

Es wird schrittweise vor dem Start des Runestone-NFT (Runestone) veröffentlicht. Nachdem das Rune-Protokoll am Halbierungstag gestartet wurde, wird die erste Rune an die Runestone-Inhaber gesendet Gleichzeitig ist es egal, ob es sich um einen Airdrop von Runestone handelt oder ob der Airdrop der ersten Rune für diejenigen, die per Airdrop abgeworfen werden, kostenlos ist. Die Mittel werden von der Community aufgebracht, und die Projektpartei trägt die On-Chain-Kosten für die Ausgabe.

2. Grad der Streuung: Gemeinsame Stakeholder im Frühstadium sind von hoher Qualität und zahlreich, was einen schnellen Kaltstart und eine massive Verbreitung unter den Hauptnutzern ermöglicht.

Runensteine ​​wurden an über 110.000 Benutzer abgeworfen, die in der Vergangenheit aktiv an der BTC-Inschriftenökologie teilgenommen haben. Die Regel lautet, dass im 826.000. Block mindestens 3 Inschriften vorhanden sein müssen (ausgenommen Inschriften, die mit „text/plain“ oder „application/json“ beginnen ", einschließlich derjenigen, die Ordinalzahlen drücken können, um die verfluchte Inschrift abzurufen), wird der erste Runenhund aus der Luft an 7w+ entschlossene Runensteinhalter abgeworfen.

3. Gründer und Storytelling:

Der Gründer Leonidas ist der OG der BTC-Community und Mitbegründer des hochmodernen Ordinals-Browsers Ord.io. Er hat eine enge Beziehung zum Oidinals-Gründer Casey und hat häufige Interaktionen; Der am Tag der Halbierung eingeführte Runenstein-Code ist in Bezug auf die Gestaltung der Runensteine ​​sehr aktuell und orthodox Airdropped Rune ist DOG, das am weitesten verbreitete Meme-Bild in der Kryptowelt, und wird als neuer Token im konsensreichsten Bitcoin-Netzwerk ausgegeben.

4. Kommunikationskontinuität: starke und kontinuierliche Aufmerksamkeitsanziehung

Als OG der BTC-Community verfügt Gründer Leo über relativ starke Kommunikationsfähigkeiten und -ressourcen, insbesondere in europäischen und amerikanischen Communities. Die Anzahl der auf Twitter geposteten Tweets kann bis zu 100 pro Tag erreichen, und die meisten davon enthalten Detaillierte Daten und hetzerische Inhalte erregen weiterhin die Aufmerksamkeit des Marktes.

5. Preiskontinuität: Runenstein- und Runen-Relais-Hype

Runestone NFT wurde vor der Einführung des Runes-Protokolls vorgeheizt. Der Preis für NFT stieg von März bis April stetig an, wobei der höchste Wert 0,1166 BTC erreichte. Nach dem ersten Airdrop von Rune DOG fiel der Preis für Runensteine ​​und Rune DOG übernahm den Hype. Nach einem Monat der Marktpreisgestaltung und -konsolidierung begann der Preis Mitte Mai von etwa 0,0025 auf ein Maximum zu steigen fällt derzeit auf 0,0078 zurück. Es wird zwei weitere Airdrops für Runensteine ​​geben (wenn DOG später in diesem Jahr zur ersten Meme-Münze wird), kann der Preis für Runensteine ​​basierend auf dem Preis von DOG erneut angehoben werden.

Runensteinpreis, Quelle: Okx.com

DOG-Preis, Quelle: Magic Eden

6. Transaktionsvolumen: Das Transaktionsvolumen übertrifft andere Runen um eine Klippe, und die Liquidität ist am besten.

Die Gesamtliquidität des Runensektors ist schlecht und DOG war seit seiner Einführung das Handelsziel Nummer eins auf der Gesamtzeitachse. Das aktuelle Transaktionsvolumen konzentriert sich hauptsächlich auf Gate und macht mehr als 80 % aus, gefolgt von Bitget, Okx Wallet und Magic Eden. Das aktuelle tägliche Transaktionsvolumen übersteigt 70 Millionen US-Dollar, während Runes x in Bezug auf die Transaktion an zweiter Stelle steht Das Volumen beträgt etwa 2 Millionen US-Dollar. DOG liegt bei allen Runenzielen weit vorne und hat das Transaktionsvolumen von Mainstream-Tokens erreicht.

Quelle: Okx.com

7. Marktwert: An erster Stelle im Hinblick auf den Gesamtmarktwert

Nach Ausschluss von ZZZ Rune, das ein sehr geringes Handelsvolumen und einen hohen Stückpreis aufweist, hat der Marktwert von DOG im Wesentlichen den ersten Platz im Marktwert für den gesamten Zeitraum nach seiner Emission gehalten.

Quelle: Okx.com

8. Chipstruktur: Es gibt riesige Halter, aber die Chips sind nicht konzentriert genug.

Die Anzahl der On-Chain-Inhaber von DOG ist mit über 70.000 stabil geblieben und liegt damit an dritter Stelle unter den Runen. Da die größte Liquidität auf CEX liegt, dürften die tatsächlichen Inhaber weiterhin an erster Stelle stehen. Die größte Währungsquote der Adressen in der Kette liegt jedoch bei etwa 1,69 %, und die Adressen auf dem fünften Platz haben ihre Bestände in den letzten Tagen kontinuierlich erhöht , aber das Gesamtniveau der Chips ist nicht konzentriert genug. Dies könnte der Grund dafür sein, dass Longyi nicht in der Lage ist, in die erste Reihe von CEX aufzusteigen, obwohl dieser derzeit einen klaren Status hat.

Quelle: Okx.com

9. Preisstabilität: Die Preise steigen stetig

Der Preis von DOG ist seit dem Tiefpunkt der Konsolidierung um 0,002 stetig und stark gestiegen. Er kann nach einer Stabilisierung bei 0,004 und 0,007 Punkten weiter steigen, und die Macht des Käufers in Bezug auf Volumen und Preis bleibt stark, wenn der Gesamtmarkt korrigiert.

Quelle: coingecko

Basierend auf dem in diesem Artikel vorgeschlagenen Bewertungssystem können die Top-Projekte der Runenspur dynamisch analysiert und neue Casting-Ziele überprüft werden. Aus Platzgründen wird in diesem Artikel vorerst nicht darauf eingegangen.

4. Zusammenfassung

1. Rune ist ein Protokoll, das speziell für fungible Token entwickelt wurde. Technisch gesehen ist es einfacher, effizienter und kompatibler als BRC-20, was den Transaktionsanteil und den Transaktionsgebührenbeitrag betrifft Vermögensform, auf die geachtet werden muss.

2. Die derzeitige Hauptaufgabe von Rune besteht darin, als Meme-Währung zu dienen, um die Aufmerksamkeit und Kapitalgewinnung des Bitcoin-Netzwerks zu steigern, was die Bedeutung einer nachhaltigen Entwicklung hat. Den Daten nach zu urteilen, hat es jedoch noch nicht zu einer vollständigen Entwicklung geführt Ausbruch und hat das Potenzial für weitere Preisfindung.

3. Dieser Artikel schlägt ein dreistufiges, neundimensionales Bewertungssystem für Runenprojekte vor. Derzeit liegt DOG im Vergleich zu anderen Zielen auf der Strecke an der Spitze, aber die Chipstruktur ist zu diesem Zeitpunkt relativ verstreut, und die Landung an den Börsen der ersten Stufe kann eine gewisse Zeit in Anspruch nehmen, um sich anzusammeln.