Am Donnerstag beginnen die Wahlen in der Europäischen Union. Für Kryptowährungen bedeutet das, dass wichtige Politiker ihre Sitze im neuen 720-köpfigen Parlament verlieren könnten und die politische Agenda des Sektors in eine Phase des Wandels gerät.

Während Kryptowährungen im US-Präsidentschaftswahlkampf zunehmend an Bedeutung gewonnen haben, blieben sie im europäischen Wahlkampf ein unbeachtetes Thema.

Dennoch hat sich die EU in den letzten fünf Jahren systematisch mit den Herausforderungen von Krypto-Assets befasst, indem sie ein umfassendes Regime namens MiCA eingeführt hat. Gleichzeitig haben die europäischen Staats- und Regierungschefs ein kleines, aber symbolisches Gremium eingerichtet, das den Ausbau der Blockchain-Infrastruktur überwachen soll.

Ein empfindliches Gleichgewicht

Aber wie ein neues Parlament dort weitermacht, wo das letzte aufgehört hat, bleibt eine ungewisse Frage, bis sich der Staub nach diesem Wochenende gelegt hat. Krypto-Experten beobachten genau, wie die Gesetzgeber das empfindliche Gleichgewicht zwischen Regulierung und Innovation angehen.

„Es scheint ein Bewusstsein dafür zu herrschen, dass Regulierung zwar wichtig ist und unterstützend wirken kann, aber auch zu weit gehen und als Hindernis angesehen werden kann“, sagte Mark Foster, Leiter der EU-Politik beim Crypto Council for Innovation, gegenüber DL News.

Die Kryptoindustrie wird darauf achten, wer mehrere Schlüsselpositionen im neuen Parlament besetzt.

Beispielsweise hat der Wirtschafts- und Währungsausschuss des Parlaments in den letzten fünf Jahren eine entscheidende Rolle bei der Änderung und Gestaltung der Kryptogesetzgebung gespielt.

Es hat MiCA geprägt, was für die Regulierung von Märkten für Krypto-Assets steht, sowie Regeln zur Verhinderung von Geldwäsche.

Jeder Parlamentsausschuss hat einen Vorsitzenden, der die Arbeit der auf bestimmte Bereiche spezialisierten Gruppen aus mehreren Dutzend Abgeordneten koordiniert.

Die Vorsitzenden spielen auch bei den sogenannten Trilogverhandlungen, dem letzten und sorgfältigsten Abschnitt der gemeinsamen Ausarbeitung von Gesetzen zwischen den EU-Institutionen, eine subtile und einflussreiche Rolle.

Die Ausschüsse für bürgerliche Freiheiten, Justiz und Inneres sowie für Binnenmarkt und Verbraucherschutz haben Einfluss auf die Kryptogesetzgebung genommen.

Fraktionen des Parlaments

Eine weitere wichtige Funktion kommt den Koordinatoren der Parlamentsfraktionen aus allen politischen Lagern zu.

Die Koordinatoren verteilen die Gesetzesberichte innerhalb der Gruppe und entscheiden, wer die Verhandlungen zu einem Gesetzesentwurf leiten darf.

Während Experten bei den kommenden Wahlen einen Rechtsruck erwarten, liegt die zentristisch-rechte Europäische Volkspartei in den Umfragen nach wie vor vorn auf dem Spitzenplatz.

An zweiter Stelle steht die linksgerichtete Fraktion der Sozialisten und Demokraten, deren Europaabgeordnete in der Vergangenheit die Befürworter der Kryptoindustrie herausgefordert haben.

Ausstehende Rechnungen

Es gibt noch einige ausstehende Gesetzesentwürfe, die vor den Wahlen nicht fertiggestellt wurden. Für diese Gesetzesentwürfe wird ein Berichterstatter oder ein ernannter Verhandlungsführer im Parlament benötigt.

Auch für den digitalen Euro, den umstrittenen Versuch, eine von der Europäischen Zentralbank betriebene digitale Währung einzuführen, wird ein neuer Fraktionsvorsitzender benötigt, sollte der deutsche Europaabgeordnete Stefan Berger nicht zurückkehren, um den Prozess abzuschließen.

Auch für andere Rechtsvorschriften zu Zahlungsdiensten und Finanzdaten bedarf es eines neuen Europaabgeordneten, der die Führung übernimmt.

Die Zahlungsdiensteverordnung wird eine wichtige Rolle bei der Entscheidung darüber spielen, ob die Emittenten von Fiat-gestützten Stablecoins oder E-Geld-Token strengere Maßnahmen einhalten müssen als die im Rahmen von MiCA vorgeschlagenen.

Und die neue Zusammensetzung der Abgeordneten in den Ausschüssen könnte die Arbeit der letzten Legislaturperiode nach ihren eigenen Vorstellungen umformulieren.

DeFi versus Tokenisierung

Die Europäische Kommission soll über die Fortschritte im Bereich dezentrale Finanzen und NFTs berichten und etwaige Risiken bewerten, die diese Ökosysteme für Verbraucher und Märkte darstellen können.

Der MiCA-Rahmen schließt diese beiden Aspekte der Kryptoindustrie weitgehend aus und konzentriert sich auf Dienstleister. Stattdessen wird die Kommission auf der Grundlage ihrer Erkenntnisse entscheiden, ob zusätzliche Rechtsvorschriften erforderlich sind.

Die DeFi- und NFT-Berichte, die Erkenntnisse der europäischen Finanzmärkte und Bankenaufsichtsbehörden enthalten werden, sollen im Dezember erscheinen.

Mögliche politische Maßnahmen zu DeFi könnten jedoch durch einen anderen Trend vereitelt werden, der die Branche auffrisst: die Tokenisierung.

„Wenn wir große Banken und Marktinfrastrukturen haben, die sich mit der Tokenisierung von Wertpapieren, Schuldtiteln und Einlagen befassen, müssen dafür die richtigen Rahmenbedingungen geschaffen werden“, sagte Foster.

Europas Krypto-Gesetzgebung

MiCA, das Emittenten von Stablecoins sowie Lizenzierungsanforderungen für Kryptounternehmen zum Schutz von Märkten und Verbrauchern abdeckt, wird ab Ende Juni schrittweise in Betrieb genommen.

Darüber hinaus müssen Finanzinstitute, darunter auch Anbieter von Krypto-Diensten, ab 2025 im Rahmen des Digital Operational Resilience Act verschärfte IT-Sicherheitsanforderungen erfüllen.

Ein weiteres Teilprojekt des Digital Finance Package der Europäischen Kommission war ein DLT-Pilotprojekt. Es war für Marktteilnehmer konzipiert, die mit tokenisierten Finanzinstrumenten experimentieren wollten, hatte jedoch keinen großen Erfolg.

Darüber hinaus hat Europa kryptobezogene Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche erlassen, um im Rahmen der Geldtransferverordnung Daten über Absender und Empfänger von Transaktionen zu erfassen.

Darüber hinaus wurden Kryptodienste durch eine separate Anti-Geldwäsche-Verordnung ebenfalls zur Einhaltung der aktualisierten EU-Vorschriften für den privaten Sektor verpflichtet.

Nun fordern hochrangige Politiker eine Verlangsamung der Regulierung und eine Chance für den Technologie- und Finanzsektor, die Flut neuer Gesetze, die auf ihn einprasselt, auch umzusetzen.

Blockchain, nicht Krypto

„Im Laufe der nächsten fünf Jahre, also während der Laufzeit dieser Legislaturperiode, werden wir einen stärkeren Fokus auf DLT und die zugrundeliegende Technologie erleben“, sagte Foster.

Dazu könnten dezentralisierte digitale Identitäten und Geldbörsen gehören oder die Modernisierung der Finanzmarktinfrastruktur mit Funktionen wie der sofortigen Abwicklung, um Zwischenhändler auszuschalten.

Und diese Gesetzgeber müssen die nächsten Leiter der Europäischen Kommission, der Exekutive Europas, bestätigen.

EU-Haushalt

Die nächsten Kommissionsvorsitzenden werden von den EU-Mitgliedsstaaten nominiert und anschließend vom Europäischen Parlament gewählt. Dieser Prozess wird nach dem Sommer stattfinden.

Der neue Präsident der Europäischen Kommission – ein Amt, das durchaus bei der amtierenden Ursula von der Leyen verbleiben könnte – und die Kommissare, die den Finanz- und Technologiesektor leiten, werden für alle neuen Gesetze verantwortlich sein, die Auswirkungen auf Krypto oder Blockchain haben könnten.

Der Kommission kommt auch eine wichtige Rolle bei der Zuweisung des EU-Haushalts zur Umsetzung der langfristigen Ziele in den Bereichen Digitalisierung und Nachhaltigkeit zu.

Dazu gehören Projekte wie die Blockchain-Infrastruktur namens Europeum, die den europäischen Verwaltungen zugrunde liegen soll.

Es umfasst auch andere Initiativen zur Aktualisierung der Internet-Infrastrukturen und zur Digitalisierung von Diensten oder Unternehmen.

„Dies ist ein wichtiger Bestandteil, der es den Bürgern ermöglicht, Web 3 sowie Kryptoprodukte und -dienste zu nutzen“, sagte Foster.

Inbar Preiss ist eine in Brüssel ansässige Regulierungskorrespondentin. Sie erreichen sie unter inbar@dlnews.com.