Kryptoexperte Smac ist skeptisch gegenüber der sogenannten Weisheit der Massen, insbesondere in Finanzkreisen, wo Selbstüberschätzung und irrationales Verhalten weit verbreitet sind. Seine Beobachtungen folgen dem FTX-Zusammenbruch im November 2022, nach dem nur ein Fünftel der Menschen glaubte, der Markt würde sich ohne größere Einbrüche stabilisieren.
Markttrends und Prognosen
Ein Jahr nach dem Zusammenbruch hatte sich der Bitcoin-Kurs verdoppelt und lag nun bei rund 35.000 Dollar, womit sein Aufstieg anhielt. Smacs Umfragen zeigten gemischte Gefühle: Nur die Hälfte erwartete einen weiteren Anstieg um 30 Prozent, während noch weniger mit anhaltenden Anstiegen rechneten. Obwohl Smac zunächst voraussagte, dass Bitcoin sowohl 45.000 als auch 60.000 Dollar erreichen würde, hat seine Zuversicht angesichts der unvorhersehbaren kurzfristigen Bewegungen leicht nachgelassen.
Die Kernfrage, die Smac untersucht, lautet: „Wo stehen wir im Zyklus?“ Er findet, dass die gängige Theorie der Zyklusmitte – oft als fünftes oder sechstes Inning bezeichnet – eher eine unverbindliche Absicherung als eine Überzeugung ist. Smac vergleicht Zeit und Preis, um eine klarere Zyklusanalyse zu liefern: Aus zeitlicher Sicht befinden wir uns etwa 70 Wochen im Bullenmarkt, aber preislich liegt Bitcoin etwa dreimal unter seinem Tiefpunkt.
Dynamik dieses Kryptozyklus
Dieser Zyklus unterscheidet sich deutlich von früheren. Traditionell ging der Fluss von Bitcoin zu Ethereum und dann zu einer breiteren Palette von Krypto-Assets. Dieses Mal wurde die Abfolge unterbrochen, was zu Frustration bei den Anlegern führte, da unerwartete Vermögenswerte in die Höhe schießen. Menschen, die erhebliche Gewinne durch neuere Kryptowährungen wie Solana erlebt haben, fühlen sich ausgeschlossen, was zu einem Gefühl eines komprimierten oder irrationalen Marktzyklus führt.
Trotz aller Skepsis stellt die kürzlich erfolgte Zulassung eines Bitcoin-ETF einen monumentalen Wandel dar, der massive Kapitalzuflüsse von institutionellen Anlegern ermöglicht. Dennoch kritisiert Smac die Überheblichkeit des Marktes bei der Vorhersage der Auswirkungen solcher Zuflüsse und verweist auf ein allgemeines Missverständnis von Krypto- und traditionellen Marktstrukturen.
Der Preisanstieg von Bitcoin ist unaufhaltsam und bietet kaum Raum für neue Investoren. Diese Stärke hält an, obwohl es eine allgemeinere Skepsis gegenüber weiteren Anstiegen ohne neue Entwicklungen gibt, da vergangene Gewinne potenzielle zukünftige Anstiege überschatten.
Wie der Markt steht
Was die strukturellen Veränderungen des Marktes angeht, stellt Smac fest, dass selbst wenn der BTC ETF neue Investoren gebracht hat, die umfassenderen Auswirkungen noch nicht vollständig ausgeschöpft sind. Die Lücke bis zur wahrscheinlichen Zulassung des ETH ETF Ende 2024 oder Anfang 2025 wird als notwendiger Zeitraum für die Marktverdauung und -aufklärung angesehen.
Was die On-Chain-Aktivität betrifft, gab es einen deutlichen Anstieg des Stablecoin-Angebots und der aktiven Adressen, was darauf hindeutet, dass wir uns möglicherweise früher im Zyklus befinden, als viele denken. Die Beteiligung des Einzelhandels bleibt jedoch gering, wie die App-Rankings und die Benutzeraktivität von Coinbase belegen, was darauf hindeutet, dass der Markt noch erheblich wachsen könnte.
Abschließend argumentiert Smac leidenschaftlich gegen den Zynismus, der das Potenzial des aktuellen Zyklus umgibt, insbesondere gegen Kritik, die sich ausschließlich auf Meme-Münzen konzentriert oder ohne stichhaltige Beweise über einen bevorstehenden Abschwung spekuliert. Er kommt zu dem Schluss, dass wir uns wahrscheinlich erst im dritten Drittel dieses Zyklus befinden und noch viel mehr Entwicklung und Innovation bevorsteht, insbesondere in Bereichen wie SocialFi, dezentralen persönlichen Identifikatoren (DePINs) und realen Vermögenswerten (RWAs), die sich auf der Blockchain bewegen.
In einer letzten, nachdrücklichen Anmerkung stellt Smac fest:
„Falls Sie es noch nicht bemerkt haben, ich glaube, wir befinden uns noch in der Anfangsphase dieses Zyklus. Ich schätze, wir haben etwa ein Drittel des Weges geschafft. Trotz des großen Zynismus, dass sich alles ausschließlich um Memecoins gedreht hat, passieren und werden andere Dinge aufgebaut.“
Smac bleibt „turbooptimistisch“, was die Zukunft der Kryptowährungen angeht, angetrieben sowohl von laufenden Projekten als auch von der Aussicht auf neue Innovationen, die weiterhin an der Schnittstelle zwischen Technologie und realen Anwendungen entstehen.