Als die Erwartungen auf eine Zinssenkung durch die Federal Reserve in letzter Zeit nachließen und die Spannungen im Nahen Osten eskalierten, konzentrierten sich die Anleger auf sichere Anlagen. Die drei wichtigsten US-Aktienindizes fielen um rund 1,5 %, während der US-Dollarindex kurzzeitig über 106 stieg. Die Renditen von US-Anleihen erholten sich, nachdem sie von ihren Höchstständen vom Wochenende zurückgegangen waren. Die aktuellen Renditen für zweijährige und zehnjährige Anleihen liegen bei 4,94 % bzw. 4,577 %.

Quelle: SignalPlus, Wirtschaftskalender

Geopolitische Konflikte wirkten sich auch auf den Kryptowährungsmarkt aus. Der Bitcoin-Kurs stürzte am vergangenen Freitag von 69.000 auf 59.000 Dollar ab, was innerhalb von 48 Stunden zu Liquidationen von Futures-Long-Positionen im Wert von über 1 Milliarde Dollar führte. Der Markt führte die anschließende Erholung teilweise auf die formelle Genehmigung von Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs durch die Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) zurück, die das Marktvertrauen stärkte. Hongkong genehmigte nicht nur Ethereum-Spot-ETFs vor den USA, sondern ermöglichte auch den Kauf und die Rücknahme der ETFs in physischer Form.

Quelle: SignalPlus & TradingView

Während dieses Preisrückgangs kauften Kryptowährungs-„Wale“ massiv ETH auf seinem Tiefpunkt. Beispielsweise nutzte eine Adresse, die mit „0xE34“ beginnt, die Gelegenheit, ihre Position um 3,15 Millionen Dollar zu erhöhen, indem sie am Tiefpunkt 1000 ETH kaufte und ihre Gesamtposition damit auf 8300 ETH erhöhte.

Quelle: Twitter

Bei den Optionen bleibt die implizite Volatilität hoch, obwohl der Preis fast die Hälfte seiner Verluste wieder wettgemacht hat. Die Volatilität von ETH ist etwa 10 % höher als die von BTC. Die Laufzeitstruktur bleibt invertiert, wobei Vol Skew in den letzten drei Monaten auf seinem Tiefpunkt (25. Perzentil) liegt.

An der Handelsfront gab es am 19. und 26. April bedeutende Long Put Spread-Positionen in BTC, die möglicherweise einen weiteren Schutz gegen die Volatilität bieten, die aus dem Halbierungsereignis vom 18. bis 20. April resultiert. Auf der anderen Seite lockten Preisanpassungen Händler dazu, bei Kursrückgängen zu kaufen, insbesondere gegen Ende Mai, wobei bullische Optionspositionen wie Buy BTC 69000-C (850 BTC) und ETH 3800-C (10.542 ETH) in den Fokus des Marktes gerieten.

Quelle: Deribit (Stand: 12. April, 8:00 UTC)

Quelle: SignalPlus, ATM-Volumen sinkt weiter

Datenquelle: Deribit, BTC-Handelsverteilung

Datenquelle: Deribit, ETHTrading Distribution

Quelle: Deribit Block Trade

Quelle: Deribit Block Trade