Die Kontrollkraft der OPEC auf dem Ölmarkt hat im vergangenen Jahr stetig abgenommen und scheint nun fast verschwunden zu sein. Das ist ein Problem für die Öl-Bullen, die ins Jahr 2025 eintreten.

Die OPEC+ wird am Donnerstag ein Treffen abhalten, um ihren Produktionsplan für 2025 zu bestimmen. Seit 2022 hat die Organisation fast 6 Millionen Barrel pro Tag an Produktionskapazität vom Markt ferngehalten, was etwa 5% bis 6% des gesamten globalen Ölangebots ausmacht. Die OPEC+ hatte ursprünglich angekündigt, ab Oktober die Ölproduktion um etwa 180.000 Barrel pro Monat zu erhöhen, hat diese Erhöhung jedoch zweimal verschoben und erwartet, dass diese Kapazität im Januar nächsten Jahres wiederhergestellt wird.

Da die OPEC+ weiterhin die Ölproduktion drosselt, haben andere Länder Marktanteile gewonnen. Die USA, Kanada und Brasilien erhöhen alle ihre Ölproduktion, um diese Lücke zu füllen.

Als die Ölpreise unter 70 Dollar pro Barrel fielen, hat die OPEC+ mehrfach Maßnahmen zur Produktionskürzung ergriffen, um die Ölpreise zu stützen. Doch mit dem Rückgang des Marktanteils dieser Organisation hat die Wirkung dieser Maßnahmen nachgelassen. Selbst wenn die OPEC+ so viel Ölproduktion drosselt, erwarten die meisten Analysten, dass die Ölpreise aufgrund eines Überangebots von anderen Ölproduzenten außerhalb der OPEC im nächsten Jahr fallen werden.

Die meisten Analysten glauben, dass die OPEC+-Mitglieder bei ihrem Treffen am Donnerstag erneut die Wiederaufnahme der Produktion verschieben werden, möglicherweise um mehrere Monate. Angesichts der enormen Unsicherheiten darüber, wie die Politik des gewählten Präsidenten Trump den Ölmarkt beeinflussen wird, erscheint dies sinnvoll.

Wenn Trump einen Handelskrieg beginnt, könnten die Ölpreise aufgrund der wirtschaftlichen Verlangsamung weiter fallen, und die OPEC+ könnte gezwungen sein, die Produktion weiter zu drosseln.

Wenn Trump die Sanktionen gegen den Iran und Venezuela verschärft, könnte das Angebot sinken und die Preise könnten steigen. Sollte dies der Fall sein, könnte die OPEC+ jedoch versuchen, die Produktion zu erhöhen, um die Lücke zu füllen. Laut Daten der Royal Bank of Canada würde eine strengere Sanktionierung des Iran und Venezuelas zu einem Rückgang der Ölproduktion um 750.000 bis 1.000.000 Barrel pro Tag führen, was möglicherweise nicht ausreicht, um das Gleichgewicht auf dem Ölmarkt erheblich zu verändern.

Für Investoren, die auf Öl setzen, bedeutet die schwächere Fähigkeit der OPEC, die Ölpreise zu erhöhen, dass die Faktoren, die die Organisation in der Lage sind, die Ölpreise im Jahr 2025 zu stützen, begrenzt sind. Die meisten Analysten prognostizieren, dass die internationalen Ölpreise im nächsten Jahr ohne umfassendere geopolitische Konflikte um 70 Dollar oder weniger bleiben könnten.

Tatsächlich glauben einige Analysten, dass das auffälligste, was die OPEC+ jetzt tun kann, darin besteht, auf ihrem Standpunkt zu bestehen und die Produktion ab Januar nächsten Jahres wieder aufzunehmen. So könnte die Organisation Marktanteile von externen Produzenten zurückgewinnen.

Aber dies würde ernsthafte Auswirkungen auf den Ölmarkt haben. Mukesh Sahdev, Leiter des globalen Rohstoffmarktes bei Rystad Energy, schrieb, dass eine kurzfristige Erhöhung des Angebots zu einem „deutlichen Rückgang der Ölpreise um etwa 20 Dollar pro Barrel führen würde, aber dies ist der einzige Weg, das Wachstum der nicht-OPEC+-Angebote zu kontrollieren“.

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