Mini-Programm: Tägliche Zusammenfassung der Ansichten von Investmentbanken/Institutionen.
Ausland
1. Bank of America: Erwartet, dass die nicht-landwirtschaftlichen Beschäftigungszahlen im November erheblich über dem Vorwert liegen.
Bank of America-Ökonomen berichten, dass der Arbeitsmarktbericht für November am Freitag veröffentlicht wird, und Anleger sollten auf die Wachstumsrate der letzten zwei Monate achten, insbesondere angesichts des erheblichen Korrekturrisikos der Oktober-Daten. Eine Umfrage des Wall Street Journal zeigt, dass die US-Nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigungszahlen im November voraussichtlich um 214.000 zunehmen werden, was über den 12.000 im Oktober liegt. Bank of America erwartet, dass diese Zahl aufgrund von Hurrikan- und Boeing-Streikfolgen 240.000 übersteigen wird. Es wird auch erwartet, dass die Erwerbsquote ansteigt, was die Arbeitslosenquote von 4,1 % auf 4,2 % anhebt, was mit den Erwartungen des Wall Street Journals übereinstimmt. Bank of America stellte fest, dass die Zahl der Arbeitslosenanträge aufgrund des Hurrikans gestiegen ist, sich jedoch danach verringert hat, was auf eine schnelle wirtschaftliche Erholung hindeutet.
2. Citigroup: Die Auswirkungen des Kriegsrechts in Südkorea könnten vorübergehend sein.
Analysten von Citigroup berichten, dass die plötzliche Verhängung des Kriegsrechts in Südkorea negative Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Finanzmärkte möglicherweise nur kurzfristig sind. Obwohl der Druck auf Kapitalabflüsse zunehmen wird und Risiken für den USD/KRW-Wechselkurs entstehen - insbesondere angesichts der jüngsten Positionseinschränkungen - könnte die Unsicherheit bezüglich der politischen und wirtschaftlichen Verhältnisse schnell gemildert werden, dank der „proaktiven politischen Reaktion“ der südkoreanischen Zentralbank und der politischen Entscheidungsträger. Beispielsweise versprach der südkoreanische Finanzminister, bei Bedarf unbegrenzte Liquidität bereitzustellen, um die Finanzmärkte zu stabilisieren. Citigroup fügte hinzu, dass, sobald sich die Situation klärt, die politischen Entscheidungsträger möglicherweise die fiskalische Unterstützung erhöhen werden, obwohl dies bedeutet, dass die Ausgaben über einen längeren Zeitraum steigen werden.
3. Deutsche Bank: Sollte OPEC+ die Produktionssteigerung verschieben, könnte die Reaktion der Ölpreise neutral sein.
Analysten der Deutschen Bank äußern, dass, falls OPEC+ entscheidet, die erwarteten Produktionssteigerungspläne weiter zu verschieben, die Ölpreise möglicherweise moderat reagieren. OPEC+ wird voraussichtlich am Donnerstag entscheiden, die Produktionssteigerungen um weitere drei Monate zu verschieben, bis Ende des ersten Quartals. Allerdings bestehen weiterhin einige Unsicherheiten. Die VAE haben die Genehmigung erhalten, ab Januar nächsten Jahres die tägliche Fördermenge schrittweise um 300.000 Barrel zu erhöhen. Analysten sagen, es sei schwer vorstellbar, dass das freiwillige Reduktionsabkommen weiterhin vollständig umgesetzt wird, wenn einem Land die Steigerung der Produktion erlaubt wird. Während die Händler auf die Ergebnisse der OPEC+-Sitzung am Donnerstag warten, steigen die Brent- und WTI-Ölpreise intra-day um 1,7 % bzw. 1,9 % auf 73,05 USD/Barrel und 69,39 USD/Barrel.
4. Capital Economics: Die koreanische Farce tritt in einer Zeit der gedämpften Stimmung auf und könnte bereits Vorzeichen haben.
Ökonomen von Capital Economics, Thomas Matthews, berichten, dass in Zeiten politischer Unruhen in Südkorea die Marktstimmung schwierig ist. Die politischen Entscheidungsträger haben sich bemüht, dem „Korea-Rabatt“ entgegenzuwirken - dem Bewertungsunterschied zwischen koreanischen und anderen regionalen Vermögenswerten. Diese Differenz spiegelt teilweise die turbulente politische Lage wider und scheint sich sogar vor den jüngsten Ereignissen ausgeweitet zu haben. Der Bewertungsunterschied zwischen dem MSCI Korea Index und dem MSCI All Country World Index hat den höchsten Stand seit fast 20 Jahren erreicht. Sollte die Krise jedoch abgewendet werden können, haben wir Anlass zur Optimismus. Niedrige Inflation und die scheinbar taubenhafte Haltung der südkoreanischen Zentralbank bieten günstige Bedingungen für Anleihen. Im vergangenen Jahr wuchsen die Gewinne pro Aktie schnell und werden weiterhin wachsen, große Technologieunternehmen werden von der künstlichen Intelligenz profitieren. Wenn sich die Stimmung gegenüber Südkorea tatsächlich ändert, könnte dies sehr abrupt passieren, aber möglicherweise ist bereits mehr Wasser unter der Brücke hindurch geflossen (was bedeutet, dass die Dinge bereits entschieden sind).
5. Mitsubishi UFJ: Politische Unsicherheit in Südkorea könnte anhalten, Präsident Yoons Amtszeit scheint dem Ende zuzuneigen.
Michael Wan, Analyst bei Mitsubishi UFJ, sagt, dass die politische Unsicherheit in Südkorea anhalten könnte, da das Parlament gegen das überraschend verkündete Kriegsrecht von Präsident Yoon Suk-yeol gestimmt hat. Die Opposition wird möglicherweise heute einen Amtsenthebungsantrag gegen Präsident Yoon einbringen. Die Amtszeit von Präsident Yoon scheint sich dem Ende zuzuneigen, und seine Zustimmungsrate befindet sich auf einem Tiefststand. Südkorea ist eines der Länder, das am stärksten von den von US-Präsident Trump vorgeschlagenen Zöllen betroffen sein könnte. Die jüngsten Entwicklungen könnten das Risikoaufschlag für den Koreanischen Won weiter erhöhen, zumindest bis wir eine klare politische Stabilität haben.
6. Capital Economics: Südkoreas Gesamtwirtschaft sieht weiterhin Risiken.
Analysten von Capital Economics, Mark Williams und Gareth Leather, sagen: Obwohl der koreanische Markt und die Währung sich möglicherweise erholt haben, sieht die gesamte Wirtschaft Südkoreas weiterhin Risiken. Angesichts der schockierenden Ankündigung des Kriegsrechts ist es wahrscheinlich, dass dies die wirtschaftlichen Aussichten weiterhin belasten wird, bis die politische Situation stabil ist, und dass diese Unruhe die Spannungen in der Region weiter erhöht. Die Schockwirkung von Präsident Yoon Suk-yeols Entscheidung kann nicht genug betont werden... Diese Ereignisse werden das Vertrauen der Investoren in die koreanische Wirtschaft und ihre Finanzmärkte erheblich beeinträchtigen.
7. Saxo Bank: Trumps Zölle könnten Kryptowährungen und Gold begünstigen.
John Hardy, Stratege bei Saxo Bank, äußert, dass falls die Handelszölle, die US-Präsident Trump vorschlägt, andere Länder dazu bringen, nach Alternativen zum US-Dollar zu suchen, der Kryptowährungsmarkt und Gold davon profitieren könnten. Die Zölle würden verheerende Auswirkungen auf den globalen Handel haben, da sie die benötigte Dollarversorgung unterbrechen würden. Die BRICS-Staaten könnten möglicherweise mit goldgestützten digitalen Währungen handeln. Auch kryptowährungsgebundene Stablecoins könnten verwendet werden. Der Kryptowährungsmarkt könnte sich verdoppeln und über 10 Billionen USD erreichen, während der Dollar gegenüber wichtigen Währungen um 20 % abwerten könnte, relativ zum Gold sogar um 30 %.
8. Swiss Life: Die Ausweitung der französischen Staatsanleihen-Spreads ist ein politisches Problem und kein Schuldenproblem.
Dario Messi, Research-Analyst der Swiss Life Gruppe, äußert, dass die jüngste Ausweitung der Renditespreads französischer Staatsanleihen im Vergleich zu anderen Ländern das politische Risiko widerspiegelt und nicht die tatsächlichen Sorgen um die Schuldentragfähigkeit zu diesem Zeitpunkt. Die politische Instabilität in Frankreich wird nicht schnell verschwinden und könnte historisch gesehen die Volatilität der Spreads von Staatsanleihen erhöhen, im Vergleich zu den Spreads deutscher Anleihen. Dennoch ist das aktuelle grundlegende Haushaltsdefizit zu hoch und muss reduziert werden. Allerdings sind die tatsächlichen Schuldenzinssätze weiterhin sehr niedrig und steigen nur sehr langsam, sodass sie voraussichtlich im mittelfristigen Zeitraum nicht signifikant über der nominalen Wachstumsrate liegen werden. Dies sollte die Marktsorgen um die Schuldentragfähigkeit begrenzen.
Inland
1. CITIC Securities: Ausfuhrkontrollen verbieten Exporte in die USA, strategische Metallposition wird gestärkt.
Die Research-Abteilung von CITIC Securities ist der Meinung, dass am 3. Dezember 2024 das Handelsministerium eine Ankündigung veröffentlicht hat, dass es beschlossen hat, die Ausfuhrkontrollen für dual-use-Güter in die USA zu verschärfen und die Ausfuhr von dual-use-Gütern an militärische Nutzer oder für militärische Zwecke zu verbieten. Grundsätzlich wird keine Genehmigung für die Ausfuhr von Gallium, Germanium, Antimon und verwandten dual-use Materialien in die USA erteilt. Derzeit ist China der größte Produzent von Gallium, Germanium und Antimon weltweit, und die Ausfuhrkontrolle für wichtige Metallressourcen wird voraussichtlich ihre strategische Position stärken und hat eine wichtige strategische Bedeutung für die Wahrung der nationalen Sicherheit und Interessen. Wir schließen nicht aus, dass die zukünftigen Ausfuhrkontrollpolitiken auch auf strategische Metalle wie Wolfram und Seltene Erden ausgeweitet werden könnten, und empfehlen, die Investitionsmöglichkeiten in diesen Metallen zu beobachten.
2. CITIC Securities: Vier Branchenverbände fordern die Domestizierung von Chips und zeigen eine signifikante Führungsrolle.
Die Research-Abteilung von CITIC Securities stellt fest, dass am 3. Dezember 2024 die vier großen Branchenverbände der Halbleiter-, Automobil-, Internet- und Kommunikationsindustrie gemeinsam eine Erklärung veröffentlicht haben, in der sie entschieden gegen die von den USA verhängten Ausfuhrbeschränkungen Stellung beziehen und sagen, dass die entsprechenden Chipprodukte der USA nicht mehr sicher oder zuverlässig sind. Sie fordern die aktive Nutzung von Chips, die von in- und ausländischen Unternehmen in China hergestellt werden. Die Research-Abteilung ist der Meinung, dass die Aufforderung der vier Branchenverbände eine signifikante Führungsrolle spielt und auch andere Branchen dazu ermutigen wird, nachzuziehen, was die gesamte Domestizierung der Halbleiterindustrie in China weiter beschleunigen könnte, und dass auch die Produktionsstufen davon profitieren könnten.
3. CITIC Securities: Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen fällt unter 2 %, Ausblick auf die Liquidität des Anleihemarktes zu Jahresende
Die Research-Abteilung von CITIC Securities bewertet den Rückgang der 10-jährigen Staatsanleihenrendite, die während des Handels unter 2 % fiel: Seit Mitte November hat die langfristige Zins- und Kreditverzinsung eine relativ reibungslose Abwärtsbewegung erfahren. Die anfänglichen Sorgen des Marktes über politische Stimuli und das Hoch von Anleiheemissionen sind nach und nach eingetroffen, aber der Primärmarkt hat wie erwartet die meisten Emissionen durch Ausschreibungen übernommen, was zu einem beschleunigten Rückgang der Zinsen führte. Darüber hinaus erholt sich die Liquidität im Nichtbankensektor weiter, und der Wettbewerb um Anleihen hat zu einem signifikanten Rückgang der Zinssätze und Kreditspreads geführt. Im Dezember wird es aufgrund der psychologischen Marke von 2 % unvermeidlich zu Schwankungen kommen, während wir weiterhin in längeren Laufzeiten investieren. Im Hinblick auf das nächste Jahr hat sich die Unterdeckung der Portfolios nicht wesentlich geändert, und nach der Aufnahme in die Portfolios zum Jahresende könnte der Rückgang der Zinsen bei Anleihen reibungsloser verlaufen.
4. Haitong Securities: Positives Bild für den stetigen Anstieg der Preise für Seltene Erden.
Die Research-Abteilung von Haitong Securities ist der Meinung, dass die Preise für Seltene Erden bereits eine Bodenanpassung abgeschlossen haben und der Preisanstieg die Produktionskosten für die Verhüttung von Seltenen Erden widerspiegelt. In einem Umfeld der Nachfrageerholung wird ein stetiger Anstieg der Seltenen Erden-Preise positiv bewertet. Die Versorgungslage für Seltene Erden verbessert sich, das Wachstum der inländischen Versorgung verlangsamt sich, während im Ausland kurzfristig kaum nennenswerte Zuwächse zu erwarten sind. Darüber hinaus wird die offizielle Umsetzung der (Regulierung für Seltene Erden) die Versorgungsrestriktionen für Seltene Erden weiter verstärken. Gleichzeitig wächst die Nachfrage im Bereich der neuen Energien kontinuierlich, und Roboter könnten zum nächsten Nachfragetrend werden. In Bezug auf die Bestände hat die Erholung der Nachfrage von der Industrie dazu geführt, dass die Bestände von downstream Produkten wie Dysprosium-Eisen, Metall Neodym und gesintertem Neodym-Eisen-Bor gesunken sind. In Bezug auf die Kosten ist die Unterstützung der Produktionskosten für die Seltenen Erden-Industrie aufgrund der hohen Konzentration in der Branche und der staatlichen Kontrolle der Produktionsziele für Abbau und Verhüttung stark.
5. Huatai Securities: Der Bau eines nationalen einheitlichen Strommarktes beschleunigt sich, positives Bild für drei Hauptlinien.
Die Research-Abteilung von Huatai Securities ist der Ansicht, dass der Bau eines nationalen einheitlichen Strommarktes sich beschleunigt und drei Hauptlinien positiv bewertet. Der nationale einheitliche Strommarkt wird eine wichtige Mechanismenbasis für den Aufbau eines neuen Stromsystems in unserem Land und zur Verbesserung der Fähigkeit zur Integration erneuerbarer Energien bieten und dabei helfen, die räumlichen Probleme bei der Integration erneuerbarer Energien zu lösen. Wir halten weiterhin an der positiven Sicht fest, dass der Bedarf an Windkraft unter dem Hintergrund des Aufbaus eines neuen Stromsystems strukturell wächst, das Hochspannungsnetz und das UHV-Netz weiter aufgebaut werden und die Modernisierung der Verteilernetze beschleunigt wird. Dabei wird die Flexibilität des Stromnetzes den Bedarf an der Modernisierung der Verteilernetze erhöhen. Mit dem Anstieg des Anteils an dezentraler erneuerbarer Energie wird der Druck auf die Strombalance nicht mehr nur im Hauptnetz liegen, und es besteht dringender Bedarf an der Kapazitätserweiterung der Verteilernetze zur Verbesserung der Kapazität für Ladestationen und die Integration dezentraler Energie. Gleichzeitig hat sich das Ökosystem der Verteilernetze verändert, und die Integration von Quelle, Netz, Last und Speicherung auf der Ebene der Stromnutzung wird wirtschaftlicher, was den Bedarf an intelligenter Steuerung erhöht, um die „vier Möglichkeiten“ zu erreichen, und wir sehen positive Entwicklungen bei intelligenten Zählern und Transformatoren der Verteilernetze.
6. Galaxy Securities: 5G-Anwendungen haben das Potenzial zur massenhaften Entwicklung, Auswahl von Qualitätszielen mit verbesserter Marktdynamik.
Kürzlich haben das Ministerium für Industrie und Informationstechnologie und andere Ministerien einen gemeinsamen Plan zur Aufwertung der 5G-Anwendungen veröffentlicht, um die industrielle Unterstützung, die Netzwerkkapazität und die mehrschichtige Zusammenarbeit der 5G-Anwendungen fortlaufend zu stärken und die 5G-Technologie in breiterem, tieferem und höherem Maße voranzutreiben. Die Research-Abteilung von Galaxy Securities ist der Meinung, dass 5G-Anwendungen das Potenzial zur massenhaften Entwicklung haben, wobei hochwertige Zielunternehmen in den Kommunikationsuntersektoren ausgewählt werden. Der Plan zur Aufwertung zielt auf die vier Bereiche Anwendung, Industrie, Netzwerk und Ökosystem ab, um die relevanten Arbeiten zur massenhaften Anwendung von 5G systematisch voranzutreiben und die mehrschichtige Zusammenarbeit und Innovation in der Kommunikationsindustrie zu stärken. Vor dem Hintergrund der zunehmenden digitalen Wirtschaft „AI+“ wird erwartet, dass die neue Infrastruktur des nationalen integrierten Rechenzentrums gefestigt wird.
Artikel weiterverbreitet von: Jin Shi Daten.