Core Scientific, das einst wegen des Bitcoin-Mining in einer Schuldenkrise steckte, erlebte in diesem Jahr einen erstaunlichen Anstieg von 400 % an der Börse.
Wenn sie jedoch zwischen zwei Geschäftsbereichen wählen müssten, zeigen die Führungskräfte des Unternehmens keine Zögerlichkeit und geben an, dass sie eher in Datenzentren investieren würden.
„Was wir wirklich schätzen, ist ein langfristiger stabiler Cashflow und vorhersehbare Renditen“, sagte COO Matt Brown in einem Interview. Das Unternehmen begann ursprünglich als Bitcoin-Miner. Obwohl Bitcoin in letzter Zeit gut abgeschnitten hat, ist es sehr volatil. Im Vergleich dazu kann Core Scientific (CORZ.O) durch das Hosting von Unternehmensservern für KI über viele Jahre hinweg stabil profitabel sein.
In diesem Jahr kann man mit Bitcoin oder Datenzentren nichts falsch machen. Bitcoin ist um 116 % gestiegen, und die Nachfrage nach Datenzentren ist ebenfalls sehr hoch, da Technologieunternehmen sie zur Unterstützung von KI-Anwendungen benötigen.
Die beiden Technologien scheinen nicht viel gemeinsam zu haben, aber sie hängen alle von derselben Sache ab: einer zuverlässigen Stromversorgung. Core Scientific verfügt über eine große Menge Strom und betreibt 9 Lagerhäuser, die mit dem Stromnetz verbunden sind, die sich über sechs Bundesstaaten erstrecken, und die Stromversorgung reicht aus, um Hunderttausende von Haushalten zu versorgen. Andere Bitcoin-Miner haben ebenfalls eine ähnliche Transformation zu Datenzentrum-Hosting durchlaufen, aber nur wenige waren so erfolgreich wie Core Scientific.
Zu Beginn des Jahres lief das Geschäft von Core Scientific nicht besonders gut. Das Unternehmen stand zu Beginn des Jahres 2024 unter dem Schatten der Insolvenz. Nach dem Börsengang über SPAC im Jahr 2022 war es mit Schulden überlastet und stand nach dem Zusammenbruch des Bitcoin-Preises kurz vor der Insolvenz. Nach der Insolvenz und Umstrukturierung am 23. Januar hat Core Scientific jedoch schnell die Wende geschafft und die Schulden um 400 Millionen Dollar reduziert.
Zu Beginn des Jahres konzentrierte sich das Unternehmen auf das Mining von Kryptowährungen, erkannte jedoch schnell die steigende Nachfrage nach Strom für KI-Datenzentren und passte seine Strategie an.
Im Juni schloss Core Scientific einen Vertrag mit Coreweave ab, um Datenzentrumskapazitäten für KI-Cloud-Dienste zu mieten. In der Folge stimmte Coreweave zu, 500 Megawatt Fläche zu mieten, und Core Scientific erwartet, dass es in diesem Rahmen innerhalb von 12 Jahren 8,7 Milliarden Dollar an Einnahmen erzielen wird.
Coreweave ist ein privates Unternehmen und eines der am schnellsten wachsenden Unternehmen, das die KI-Revolution vorantreibt. Es war einst ein Krypto-Miner, hat sich jedoch in ein Cloud-Service-Unternehmen umgewandelt, das sich insbesondere auf künstliche Intelligenz konzentriert. Coreweave hat enge Verbindungen zu Nvidia, die in Coreweave investieren und hochmoderne Chips bereitstellen. Coreweave wird voraussichtlich einer der ersten Kunden von Nvidias bald erscheinendem Blackwell-GPU sein.
Der rasche Erfolg von Core Scientific in diesem neuen Bereich hat sogar die Menschen überrascht, die diesen Wandel vorantreiben.
„Manchmal muss ich mich kneifen, um zu sehen, ob ich träume“, sagt Brown.
Der Erfolg von Core Scientific setzt jedoch auch hohe Hürden für einen weiteren Anstieg des Aktienkurses. Es wird erwartet, dass das Unternehmen in diesem Jahr Verluste erleidet, hauptsächlich aufgrund von Veränderungen im Wert der Aktienoptionen – eine Buchhaltungsanpassung, die nicht die tatsächlichen Gewinne des Unternehmens widerspiegelt. Analysten erwarten, dass das Unternehmen 2025 profitabel sein wird, wenn mehr Datenzentrum-Vereinbarungen beginnen, tatsächliche Einnahmen zu generieren. Analysten prognostizieren, dass der Gewinn pro Aktie (EPS) bis 2027 um das Zehnfache steigen wird. Der aktuelle Aktienkurs basiert etwa auf dem 13-fachen des erwarteten Wertes von 2027.
Da Technologieunternehmen leistungsfähigere KI-Systeme aufbauen, sollten die Chancen für Datenzentren nur wachsen. Von den insgesamt 1.200 Megawatt an Vertragsleistung, die mit Core Scientific abgeschlossen wurden, werden etwa 800 Megawatt für Datenzentrum-Computing-Vereinbarungen und 400 Megawatt für Bitcoin-Mining verwendet.
Brown erklärte, dass das Unternehmen gute Beziehungen zu den Stromanbietern hat und möglicherweise keine weiteren Grundstücke kaufen muss, um die Stromversorgung zu erhöhen. Es wird erwartet, dass das Unternehmen bis Ende des Jahres etwa 300 Megawatt Strom an bestehenden Standorten erhält.
Darüber hinaus sucht das Unternehmen nach neuen Standorten, einschließlich einiger traditioneller Datenzentren in „Schwierigkeiten“, die ihre Mieter verloren haben. Core Scientific hat herausgefunden, wie man heruntergekommene Datenzentren schnell umgestaltet, um sie in Hightech-Orte mit Flüssigkeitskühlung und höherer Stromversorgung zu verwandeln.
In einem Standard-Datenzentrum benötigt ein Serverrack möglicherweise 6 oder 7 Kilowatt Strom, während ein Hochleistungs-Datenzentrum pro Rack bis zu 130 Kilowatt benötigen kann; Core Scientific arbeitet daran, die Kapazität auf 400 Kilowatt zu erhöhen. Das Unternehmen vergleicht den Prozess der Aufrüstung von Lagerhäusern mit der Umwandlung eines gewöhnlichen Autos in ein F1-Rennfahrzeug.
Die Transformation von Core Scientific von einem alten „Oldtimer“ zu einem gefragten „Rennwagen“ ist eine aufregende Geschichte. Im kommenden Jahr wird sein Schicksal von der Geschwindigkeit der KI-Revolution abhängen.
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