Klíčové ukazatele: (4. listopadu, 16:00 -> 11. listopadu, 16:00 hongkongského času)
Cena měny BTC/USD vzrostla o +18,4 % (68 000 USD -> 81 200 USD), cena měny ETH/USD vzrostla o +27,6 % (2 460 USD -> 3 140 USD)
Volatilita ATM BTC/USD klesla na konci roku (prosinec) o -6,2 bodu (58,0->51,8) a 25. prosince se odchylka zvýšila o +0,1 bodu (3,1->3,2).
Cena se po potvrzení Trumpova nástupnictví jako dalšího prezidenta posunula nahoru nad úroveň odporu 74 000 USD. Mezi 16:00 (HKT) v úterý 5. listopadu a 16:00 (HKT) 8. listopadu mince vzrostla o 11 %, aby dosáhla našeho býčího cílového rozpětí pro volby (76 až 78 tisíc dolarů). Od té doby dynamika stále nabírá na síle. Po volbách jsme nadále optimističtí ohledně BTC a stanovili jsme cílovou cenu nad 100 000 $. Krátkodobě můžeme zaznamenat určitou volatilitu cen nebo recesi, ale jádro technického obrazu zůstává býčí.
Domníváme se, že aktuální hlavní podpůrná úroveň $ 74 k - $ 72 k zůstane, vzhledem k tomu, že na trhu se může v krátkodobém horizontu vyskytnout agresivní realizace zisků a korekce.
Téma trhu
Rozdíl v pravděpodobnosti výhry dvou nejvýznamnějších prezidentských kandidátů se zúžil, což vedlo k likvidaci na spotovém trhu a poklesu na 67 k dolarů. Nicméně Trump nakonec udržel pozici příštího prezidenta, zatímco republikáni úspěšně získali většinu v Sněmovně reprezentantů a Senátu. Nakonec se ukázalo, že to je čerstvý katalyzátor, na který trh s kryptoměnami dlouho čekal. Po počátečním vzestupu ceny na 75 k-76 k dolarů po skončení voleb, cena kryptoměny pokračovala v růstu a o víkendu překonala klíčovou psychologickou hranici 80 k dolarů. Zároveň, když se ETH vrátilo nad 3 k dolarů, ceny dalších altcoinů také výrazně vzrostly.
Fed ve čtvrtek večer po volbách oznámil holubičí snížení úrokových sazeb, uvolněné makroekonomické prostředí stále podporuje dobrý výkon rizikových aktiv do konce roku. Čínská stimulační politika zveřejněná v pátek nezískala pozornost trhu, protože trh obecně nevěří, že by v krátkodobém horizontu existoval silný důvod pro snižování rizikových aktiv. To také nadále podporuje ceny kryptoměn.
I když USD díky Trumpovu zvolení posílil vůči ostatním fiat měnám (částečně díky růstu výnosů z dolaru), cena kryptoměny nereagovala na dvě zcela nové narativy podporující regulaci kryptoměn a potenciální strategické rezervy. Tato situace může přetrvávat v následujících měsících, dokud nedojde k dalšímu potvrzení, které podpoří větší příliv kapitálu.
Implicitní volatilita ATM
Implicitní volatilita BTC ATM (4. listopadu - 11. listopadu, 16:00 hongkongského času)
Volatilita spojená s událostí voleb nakonec skončila s podprůměrným oceněním. Dva dny před událostí trh postupně snížil časovou cenu pohybu na 5,5 %, ale nakonec skutečný denní pohyb v den voleb dosáhl téměř 8,5 %. Směr výsledků voleb také překvapil celý trh. Mnoho lidí očekávalo, že závod o prezidenta bude intenzivnější a na základě toho zvýšilo prémie od poloviny listopadu do vzdálenějších termínů, aby viděli odložení výsledků voleb. Nakonec byly tyto prémie po volbách agresivně odstraněny.
Po skončení volební události úroveň implicitní volatility stále klesala, hlavně kvůli tomu, že trh měl býčí očekávání volatility na vyšších cenových úrovních (s využitím tradičního rozdílu v call opcích) a prodejnímu tlaku. Mezitím, při postupném zvyšování cen, byl zájem o směrové obchodování prostřednictvím opcí velmi nízký, kromě několika rolloverů na realizační ceně.
S příchodem nové vlády existuje strukturální argument, že volatilita by mohla slábnout. Pokud Trump úspěšně prosadí regulační opatření pro kryptoměny v amerických institucích, uvolní to novou vlnu kapitálového přílivu. Tento příliv kapitálu poskytne ceně kryptoměn oporu a oslabí volatilitu. Kromě volební události se také v posledních měsících skutečná volatilita ceny kryptoměn snížila na úroveň přes 40, což tento názor dále potvrzuje. Nicméně je třeba zdůraznit, že předtím, než Trump skutečně získá schválení kryptoměn od Kongresu, je před námi ještě dlouhá cesta.
Šikmost/Kurtosis
I když je tržní nálada býčí, šikmost zůstává tento týden v podstatě nezměněna. Stále se jedná o klasickou vzestupnou strukturu (hlavně způsobenou prodejním tlakem a rozdílem v cenách call opce), která na trhu vytváří býčí očekávání volatility na vyšších cenových bodech, tato struktura však nebyla dosud vyvážena novým poptávkovým impulzem. Proto při růstu cen
Vztah mezi cenou a implicitní volatilitou nebyl dobře vyjádřen, což mělo vliv na šikmost a eliminovalo to býčí náladu a tlak na nabídku na straně poklesu.
Aktuální kurtosis postupně klesá, ale domníváme se, že je momentálně přeprodáno. I když se spotové ceny stabilizují v novém lokálním rozsahu, mohou při určitých událostech rizika vzrůst nad 100 k dolarů nebo klesnout pod 60 k-65 k dolarů.
Přeji všem dobrou náladu v následujícím týdnu!
