Finanční průmysl se rychle vyvíjí a dva termíny, které jsou dnes často slýchány, jsou CeFi a DeFi. Cefi je zkratka pro „Centralizované finance, tradiční forma financí, která existuje po staletí. Tento typ financí, který slouží jako základ globálního finančního systému, je obvykle řízen ústředním orgánem. Technologie blockchain dala vzniknout novému finančnímu sektoru známému jako DeFi (Decentralized Finance), který není řízen jediným subjektem.
Co je CeFi?
Jako důvod pro interakci uživatelů s důvěryhodnými zprostředkovateli se zdá, že centralizované finance (CeFi) jsou podobné tradičním financím (TradFi). Nejsou však totéž.
TradFi odkazuje na starší instituce, které existují po staletí a v poslední době projevují zájem o prostor digitálních aktiv. Naproti tomu CeFi odkazuje na společnosti s digitálními aktivy, které nabízejí produkty a služby související s kryptoměnami.
V rámci centralizovaných financí je primárním principem centralizovaných burz (CEX) v kryptoměnách to, že všechny kryptografické obchodní příkazy jsou směrovány přes centrální burzu. Binance a Coinbase jsou dva příklady společností CeFi. Uživatelé se na těchto burzách registrují a používají stejnou platformu k obchodování s kryptoměnami. Kromě toho tyto burzy poskytují půjčování, půjčování a obchodování s marží.
I když jsou finanční prostředky umístěny na burze, jsou drženy mimo kontrolu uživatelů a zranitelné vůči hrozbám, pokud bezpečnostní postupy burzy selžou. V důsledku toho se různé bezpečnostní útoky zaměřovaly na centralizované burzy. Zákazníci na centralizovaných burzách se cítí bezpečně, když zveřejňují osobní údaje a svěřují finanční prostředky těmto organizacím, protože věří, že centrální burzy jsou důvěryhodné.
Co je Defi?
Zákazníci v CeFi důvěřují zprostředkovatelům, zatímco DeFi zprostředkovatele eliminuje a nahrazuje je protokoly inteligentních smluv.
Díky zavedení blockchainů a jejich decentralizovaných funkcí bez povolení (nevyžaduje se žádná autorizace) se objevily nové imputované měny. Jednou z nejvýkonnějších funkcí blockchainu je schopnost převádět a obchodovat s finančními aktivy bez použití důvěryhodných zprostředkovatelů. Decentralizované finance, nové podpolí blockchainu, se navíc zaměřuje na vývoj finančních technologií a služeb nad hlavní účetní knihy pomocí chytrých smluv.
DeFi umožňuje obchodování s peer-to-peer finančními produkty prostřednictvím decentralizovaných aplikací založených na blockchainu (DApps). Tyto produkty a služby poskytují aplikace postavené na existujících blockchainech, jako je Ethereum, BNB Chain, Tron a Solana. Aplikace jsou vytvořeny pomocí inteligentních smluv, které řídí fungování protokolu DeFi.
DeFi, stejně jako CeFi a TradFi, poskytuje obchodování, půjčování a půjčování. Existuje však několik rozdílů.
Operace protokolu DeFi jsou založeny na kódu a neschované peněženky mohou komunikovat s protokoly DeFi. Tímto způsobem si udržují úplnou kontrolu nad svými krypto aktivy. Za třetí, pro používání služeb DeFi není třeba vytvářet účet nebo dokončit KYC.
DeFi vs CeFi: Porovnání různých vlastností
Nejběžnější vlastnosti DeFi vs CeFi jsou popsány v části níže.
Veřejná ověřitelnost
I když kód aplikace DeFi není vždy open source, jeho provedení a bajtkód musí být veřejně ověřitelné na blockchainu, aby mohly být klasifikovány jako nepečovatelské DeFi. Výsledkem je, že na rozdíl od CeFi může každý uživatel DeFi pozorovat a ověřit, že změny stavu DeFi jsou prováděny včas. Díky této transparentnosti má nová technologie DeFi bezkonkurenční schopnost přenášet důvěru.
Atomicita
Transakce blockchain umožňuje provádění po sobě jdoucích akcí, které mohou zahrnovat několik finančních transakcí. Tato kombinace může být atomická, což znamená, že transakce dokončí všechny své aktivity nebo selže jako celek. Zatímco CeFi postrádá tento atribut programovatelné atomicity.
Péče
DeFi umožňuje zákazníkům kdykoli přímo ovládat svá aktiva (není třeba čekat na otevření banky). S velkou mocí však přichází i velká zodpovědnost. Uživatelé nesou většinu technologických rizik, pokud si takové pojištění nezakoupí. Výsledkem je, že centralizované burzy, které jsou v podstatě stejné jako tradiční custodians, jsou stále populárnější pro ukládání aktiv kryptoměn.
Transakční náklady
Transakční poplatky jsou v DeFi a blockchainech obecně zásadní pro zamezení spamu. Protože se však finanční instituce v CeFi mohou spolehnout na ověření svých klientů proti praní špinavých peněz (AML), mohou se rozhodnout poskytovat transakční služby zdarma (nebo jsou vlády nuceny nabízet některé služby zdarma).
Non-stop tržní hodiny
Většina, ne-li všechny, DeFi trhy jsou otevřeny 24 hodin denně, sedm dní v týdnu. Výsledkem je, že DeFi postrádá obchodování před a po uvedení na trh, zatímco CeFi má v těchto časech obecně nízkou likviditu na různé zboží.
Soukromí
DeFi je k dispozici pouze na blockchainech, které používají chytré smlouvy nezachovávající soukromí. Výsledkem je, že namísto skutečné anonymity tyto blockchainy poskytují pseudoanonymitu. Protože centralizované burzy se zásadami AML jsou často jedinou schůdnou možností pro převod peněz na aktiva kryptoměn, mají tyto burzy pravomoc odhalit vlastnictví adresy orgánům činným v trestním řízení.
Arbitrážní rizika
Arbitráž mezi dvěma decentralizovanými burzami na identickém blockchainu je bez rizika díky atomičnosti blockchainu, což obchodníkům umožňuje sepsat chytrou smlouvu, která provede arbitráž a vrátí se, pokud arbitráž nepřinese zisk. Arbitrážní riziko je srovnatelné s CEX a hybridní burzou, když jsou arbitrovány dva DEX na samostatných blockchainech.
Inflace
Centrální banky si zachovávají schopnost vytvářet nekryté peníze v CeFi a inflace se často měří podle hodnoty reprezentativního koše spotřebního zboží, známého jako index spotřebitelských cen (CPI).
Nabídka aktiv několika kryptoměn se v ekosystému DeFi může změnit. Bitcoin (BTC) pravděpodobně bude čelit dilematu, kdy nabídka má pevný strop, ale ekonomická aktivita, kterou musí udržet, nikoli, což vede k nedostatku měny. Kromě toho, bez blokové odměny, a tedy bez inflace, mohou být bitcoiny a blockchainy obecně zranitelné vůči bezpečnostní nestabilitě. Zbývá zjistit, zda BTC a další kryptoměny trpí vážnými příjmovými rozdíly v důsledku inflace systému fiat. Neexistuje žádný solidní důkaz, že kryptoměny tento problém řeší.
Cefi a Defi Klady a zápory
CeFi:
Klady
Známé: Platformy CeFi fungují podobně jako tradiční poskytovatelé finančních služeb. To znamená, že většina lidí je bude považovat za známé a snadno použitelné.
Podpora Fiat-to-crypto: Na centralizované burze kryptoměn můžete snadno nakupovat kryptoměny za místní měnu. V závislosti na tom, kde působí, přijímají CEX různé fiat měny.
Nevýhody
Správa: CEX kontrolují digitální aktiva v peněženkách/účtech svých uživatelů, protože mají soukromé klíče. Uživatelům může být odepřen přístup k jejich aktivům, pokud platforma pozastaví výběry a vklady bez těchto soukromých klíčů.
Jsou vyžadovány osobní údaje: Aby uživatelé mohli používat CEX, musí být ochotni sdílet osobní údaje, jako jsou jejich jména, adresy bydliště, údaje o občanských průkazech a selfie snímky.
Nedostatečná transparentnost: Společnosti CeFi se rozhodují za zavřenými dveřmi. V důsledku toho si uživatelé nemusí být vědomi obchodních praktik, které používají. Kromě toho jsou jejich systémy off-chain, což znamená, že směnné transakce nejsou zaznamenány na blockchainu.
Omezující: Kvůli omezením umístění nemusí být CEX přístupné všem. Některé burzy například neumožňují obchodníkům z konkrétních zemí (na černé listině) obchodovat na jejich platformě. Některá z těchto omezení mohou být uložena v důsledku regulačních požadavků.
DeFi:
Klady
Vlastní správa: protože uživatelé drží soukromé klíče, uživatelé kryptoměn mají kontrolu nad jejich aktivy. To znamená, že jim nikdo nemůže bránit v přístupu k jejich finančním prostředkům.
Soukromí: Uživatelé DeFi to mají snadné, protože nejsou vyžadovány žádné osobní údaje a jejich peněženka není propojena s jejich skutečnou identitou.
Bez oprávnění: Produkty DeFi může používat kdokoli s peněženkou a připojením k internetu. Neexistují žádná omezení.
Transparentní: Transakce DeFi jsou veřejně viditelné na blockchainu. To poskytuje uživatelům transparentnost.
Nevýhody
Riziko inteligentních smluv: Útočníci mohou zneužít zranitelnosti inteligentních smluv ke krádeži kryptografických aktiv uzamčených v protokolu DeFi.
Strmá křivka učení: Protokoly DeFi jsou nové a nekonvenční. V důsledku toho mohou začátečníci potřebovat pomoc s používáním nebo pochopením. To znamená, že se lidé musí nejprve dozvědět o DeFi a dostupných produktech, než s nimi budou komunikovat.
Škálovatelnost: Protokoly DeFi se spoléhají na blockchainy, na kterých jsou postaveny. V důsledku toho zdědí problémy se škálovatelností spojené s takovými blockchainovými sítěmi. Nízká transakční propustnost, která má za následek vysoké transakční poplatky, když je síť přetížená, jsou příklady problémů se škálovatelností.
co je lepší
To je založeno na různých požadavcích uživatelů a na tom, co hledají. Například ti, kteří oceňují finanční suverenitu a soukromí, mohou preferovat protokoly DeFi, zatímco institucionální investoři obvykle preferují regulované platformy CeFi. To by mohlo vysvětlit, proč CeFi a DeFi koexistovaly tak dlouho.