Fed neudělal žádné kroky, ETF na burze během jednoho dne vygeneroval 110 milionů — pokud úrokové sazby zůstanou, peníze se nevrátí
Dnes večer bychom neměli přehlédnout jednu klíčovou linii, není to ani volatilní coin, ani trendy téma, ale skutečný odliv peněz po rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách
Nejprve, co se stalo. Dnes ráno, podle Pekingského času, Fed oznámil, že úrokové sazby zůstávají beze změny, zároveň však vydal signál, který byl pro trh více jestřábí, než se očekávalo — téměř všechny zbývající očekávání na snížení sazeb byla vymazána, dokonce se nezapomíná na možnost budoucího zvýšení sazeb. Ve stejnou dobu došlo k netto odlivu 110 milionů dolarů z ETF na burze pro Bitcoin a Ethereum, přičemž většina pochází z bitcoinových produktů. Následně došlo k poklesu otevřených pozic v kontraktech na Bitcoin na Binance o 18%. Dluhopisový trh také signalizoval totéž: očekávání na snížení sazeb se systematicky přehodnocuje
Tyto tři události se objevily během několika hodin, takže to není náhoda
Proč je trh tak citlivý? Moje první reakce je: tohle není realizace zisků z krátkodobého obchodování, ale aktivní zmenšení pozic. Netto odliv z ETF na burze je nejpřímějším signálem — institucionální peníze jsou mnohem citlivější na cestu úrokových sazeb než retailoví investoři; když jsou očekávání na snížení sazeb uhašena a diskuse o zvýšení sazeb se opět objevuje, aktiva budou prioritně zmenšována. Otevřené pozice v Bitcoinu se snížily o 18%, což dále potvrzuje toto hodnocení: býci se nerozhodli udržet pozice, ale aktivně snižují páku. Dluhopisový trh také dal jasný signál — úrokové sazby budou po delší dobu na vysokých úrovních, téměř všechny časové osy pro návrat peněz riskantních aktiv budou posunuty zpět
Můj odhad je: aktuální klíčový problém není to, zda Bitcoin udrží určitou cenu, ale zda budou očekávání na likviditu v dolarech přísněji utahována Fedem. Pokud vysoké úrokové sazby trvají déle, než trh dříve oceňoval, pak tento odliv nemusí být pouze jednorázovou událostí
Teď se budu dívat na tři signály. První, zítra a pozítří netto tok ETF na burze — pokud dojde k netto odlivu dva dny po sobě, znamená to, že tohle není jednorázová reakce na riziko, ale začátek trendu snižování pozic. Druhý, zda se otevřené pozice v Bitcoinu dokážou během následujících 48 hodin stabilizovat, nebo budou pokračovat v poklesu. Třetí, obsah veřejných prohlášení Fedu v příštích dnech — jakékoli zmínky o trvalé inflaci nebo odolnosti zaměstnanosti dále stlačí prostor pro očekávání na snížení sazeb
Pokud jde o trendy na seznamu, jako jsou ASTER, SIREN a Solana, v aktuálním prostředí s nejasným makro směrem a stahováním hlavního kapitálu, trendy mohou pouze odrážet tok pozornosti, neznamenají potvrzení trendu. Zatím je dám na seznam k pozorování, nehodlám spěchat s závěry. Skutečně hodnotné jsou následné transakce a synchronní reakce hlavních aktiv
#ETF #美联储 #BTC #ETH #BNB