今天a股成交1.86万亿，中位数上涨0.66%，今天让人感到欣慰的是大盘股小盘股涨势均衡，并没有出现冷热不均的情况。

其中一个很重要的因素是今天有大量资金流入消费相关的板块，零售业+5.6%，乳业+5.2%、白酒+3.4%、食品加工+4.4%，养殖业+2.6%，这些板块由于近几年国内通缩，消费低迷，表现一直弱于大盘，今天很难得集体支棱起来了。
从逻辑上分析有两个原因，一个是临近年底国内各地政府重新开启一轮消费券的发放，利用杠杆效应激活消费。另一个就是市场开始接受并相信明年政府确实会出台宽松政策刺激内需，那么目前被低估的板块就有先行埋伏的价值。
我更愿意相信是后者，因为后者更有想象空间，消费板块在萎靡了3年后，有望迎来一波像样的反弹。另一方面消费板块一直是北向资金的重仓，消费板块的活跃有助于激活外资对a股的信心。
这次的zzj会议虽然没有公布具体的数字，但在措辞上释放了明年推行宽松政策的意愿，市场预期也在逐步走高，比如最关键的财政赤字率，之前的预期范围在3.5-4%，只有少数乐观派会看到4%，但现在越来越多的分析师开始预测明年会到4%以上。
你们不要小看这百分之零点几的差距，因为它的基数是120万亿的gdp，所以哪怕0.5%的差距也是大几千亿的增量货币。
再加上明年预期降息40-50bp，到时候国债收益跌到1.5%，肯定又能从银行存款里硬生生挤出一部分资金，到时候只要a股稍微争口气，有个10-20%的涨幅，就能启动虹吸效应，把一些经不住诱惑的资金陆续拉上这辆车。
客观讲a股确实是长期回报率很差的股市，但在某一个情绪周期内，它什么事都干的出来。所以保持耐心，等它下一次犯病，然后把床位让给亢奋的病友。
……
1、临近年底，后台问个人养老金基金申购的读者变多了，我给一个简洁一点的建议。考虑到有较长的锁定期，所以每年应税收入在20万以下的人没有申购的必要，还不如自己在别的账户里购买。20万是一道坎，应税收入20万以上的申购个人养老金基金才有价值，收入越高避税价值越高。尤其是那些年入百万的高收入人群，申购的话相当于5折优惠，不要错过。

至于在池子里具体申购什么随你们高兴了，若以10年、20年、30年为标尺的话，其实保险、a股、国债这几个可能半斤八两，但在目前这个时间节点上，我认为a股的性价比可能要高一些，因为国债、保险包括货基，都在历史收益的低位区间。
2、纳斯达克首次突破20000点，史高。特斯拉、谷歌、亚马逊、meta、奈飞等个股也都史高。由于之前巴菲特减仓苹果，给抄作业的带来了一定的心理压力，咱们客观讲巴菲特当时的苹果卖亏了，二季度最大那一笔减仓的均价是186美元左右，而最新的股价是246美元。
我230也减了一些苹果，不过我减出来的资金加仓了标普500指数基金，这一波涨势也还行。关于美股我的打算是撞顶而不预测顶，我可以忍受回撤，等到周线跌破ma20再撤退，这样会回吐一部分利润，我ok的。

3、第十批全国性集采正式开启，陆陆续续的听到各类降价的新闻，今天医药和医疗指数表现都比较弱，跑输大盘。有几个国产仿制药价格下跌超过90%，之前外资药企卖8-9块的药片，这次中标价都是1-2毛。我觉得大部分人会有和我一样的疑虑，就是价格差了十几倍的两种药，效果真的差不多吗？
我去搜索学习了一下，那些外商研发的药大都已经过了专利保护期，所以国内药厂可以根据公开的信息进行仿制，等到仿制成功后需要经过一致性评价的检验，确保仿的和原研的药效相似。大致就是这样，想要完全一样是不可能的，但大差不差相去不远，另外很多网友反馈吃仿制药遇到过副作用，这种情况也是概率存在的。
4、今天看日经新闻，日本的房价收入比平均在10左右，东京地区达到了18倍。意思就是东京的平均房价是当地平均年收入的18倍。房价收入比在10倍以下的买房压力小，生活舒适，10-20倍的就逐渐走高，超过20倍的城市买房压力都偏大。北京上海房价收入比都在25倍左右，中国最高的城市是深圳，上半年的数据是35倍左右，最新应该没那么高了。
今晚就这些吧。
#A股 #房地产 #纳斯达克 #养老基金
$BTC $ETH $XRP

在美国证券交易委员会(SEC)批准多个“非证券商品”基金在美国交易所上市后，现货比特币 ETF 的期权交易可能会上涨。
纳斯达克向 SEC 提交了 19b-4 文件，修改上市规则，允许交易以比特币 ( BTC ) 为基础的 ETF 衍生品。
在拟议的规则变更之后，SEC已确认这些请求，并开放了 21 天的窗口以征求公众意见和反馈。ETF 专家 James Seyffart 认为 SEC 可能会在 2 月底之前就这些文件做出决定；不过，判决也可能推迟到九月。
Seyffart在 X 上 指出，美国证券交易委员会通常不会那么快地响应此类请求。

现货 BTC ETF 期权可以为投资者打开另一个获取比特币敞口的渠道。这些衍生品允许交易者进行投机或对冲波动性，这是一种与加密货币和其他风险资产密切相关的市场现象。
如果获得批准，期权将加入在现货 BTC ETF 获得批准后不久就进入市场的一系列比特币相关产品行列。金融产品提供商 Direxion 已申请五只杠杆现货比特币 ETF。 
对加密 ETF 的兴趣增加也蔓延到美国以外的地区，香港监管机构和机构准备在今年第一季度推出类似产品。新加坡和韩国的监管机构对现货比特币基金发出警告，尽管官员们可能会提出不同的观点。
随着比特币相关投资工具的需求不断增长，韩国总统办公室恳请当地监管机构重新评估其加密货币立场。#纳斯达克  #SEC

宏观解读：环顾全球金融市场，昨夜#美股 三大股指的齐跌成为了焦点。道琼斯工业平均指数、#纳斯达克 综合指数和标准普尔500指数分别下跌了0.53%、0.66%和0.54%。这一跌势反映了市场在当前经济数据和全球政治经济形势下的不确定性。尤其是在#特朗普 对股市喊话股市就是一切之后，颇有趣味。
美国十年期国债收益率上涨至4.33%，与两年期国债收益率之间的差距缩小至13.5个基点，可能反映了市场对未来通胀的预期。同时，恐慌指数VIX上涨2.5%至13.92，显示出市场波动性的增加。VIX指数作为市场波动性的晴雨表，其上升往往预示着市场对未来不确定性的担忧增加。此外，布伦特原油价格下跌0.29%，现货黄金价格下跌1.38%，而美元指数上涨0.34%，这些商品和货币市场的价格波动也反映了市场情绪的紧张。
美国当周#初请失业金 人数达到24.2万人，超出预期的22万人，显示劳动力市场可能面临压力。此外，美国11月PPI同比增长3%，环比增长0.4%，表明通胀压力依然存在。这些数据的发布，无疑增加了市场对未来经济增长和通胀预期的不确定性，从而影响了股市的表现。
在国际贸易方面，加拿大考虑对向美国出口的商品征收出口税，以回应美国的关税威胁，这可能会加剧两国之间的贸易紧张关系。瑞士央行意外降息50个基点，并表示准备在必要时干预外汇市场，这一决策可能会对全球货币政策产生影响。
美国家庭净资产在第三季度达到了创纪录的168.8万亿美元，显示出家庭财富的增长。同时，美国得州议员提出建立#战略比特币储备 法案，这表明加密货币在美国政治和经济中的地位日益提升。特朗普的言论和贝莱德对比特币投资的建议，也显示出主流金融机构对加密货币的认可。
能源需求方面，IEA上调了明年全球原油需求的预期，并预计2025年石油市场将供应充足。这一预期可能会对能源市场产生影响，尤其是在全球经济复苏的背景下。
在货币政策方面，欧洲央行如期降息25个基点，并取消了保持利率限制性的表述。交易员预计欧洲央行2025年利率下调幅度将低于125个基点。日本国会众议院通过了2024财年补充预算案，而日本央行下周倾向于维持利率稳定。
总体来看，昨夜美股三大股指的齐跌是多种因素共同作用的结果。宏观经济数据的波动、货币政策的调整、市场情绪的变化以及全球经济政治形势的不确定性，都在一定程度上影响了市场的表现。
 

BTC数据分析：BTC昨日表现为震荡走势，凌晨最高至102540美元附近回落，目前最低至99200美元附近，隔夜整体节奏与美股纳指较为一致，出现了回调行情。特朗普在纽交所敲钟开市，把近期股市上涨归功于自己，提到股市非常重要就是自己的一切，但三大股指纷纷收跌，其中标普500开盘后震荡回落，道指已是连续6个交易日下跌。
比特币ETF资金流方面，净流入约6亿美元，根据数据，自11月26日以来，已持续了连续12个交易日净流入。
日线报收中小阴线，在测试前高后回落，整体分析不变，下方短期得失继续参考上升趋势线97000附近上移过程，这里也是主力筹码分布集中位置，另一道上升趋势线是95000附近。其次则是近期两度测试的90800美元附近。中期支撑继续参考8.7万和8.5万附近。短期阻力继续参考近期高点102540和104088美元附近和历史新高。
 
 

#纳斯达克
纳斯达克交易所运营商近日表示，纳斯达克正在寻求监管机构的批准，以推出和交易比特币指数期权。

此外，纳斯达克表示，将为投资者提供通过期权管理头寸和对冲比特币投资的能力。据这家美国证券交易所称，此次发行可能会促进加密资产的采用。
 纳斯达克副总裁兼交易所业务管理主管格雷格·法拉利在一份声明中表示：“此次合作进一步将创新的加密领域与传统证券市场的弹性和可靠性结合起来，将成为扩大数字资产市场成熟度的重要里程碑。” 
美国证券交易委员会尚未批准 1 月份首次亮相的任何与比特币现货价格挂钩的交易所交易基金的期权，包括纳斯达克申请交易贝莱德 213 亿美元 iShares 比特币信托 ETF 的期权。
拟议的比特币指数期权（一种上市衍生品，提供一种快速且廉价的方式来扩大对比特币的投资）将为机构投资者和交易者提供一种替代方法来对冲他们对全球最大加密货币BTC的投资。
Bitwise 是今年将比特币 ETF 推向市场的资产管理公司之一，该公司首席投资官马特·霍根 (Matt Hougan) 表示：“比特币期权的推出对于这一资产类别的完全正常化至关重要。我们缺少 ETF 期权所提供的部分流动性。”
期权是一种上市衍生品，赋予持有者在规定日期之前以预定价格买卖资产（如股票或交易所交易产品）的权利。期权为交易者提供了一种低成本的方式来扩大其购买力，而机构投资者则利用期权来对冲风险。
纳斯达克表示，拟议的纳斯达克比特币指数期权将跟踪 CME CF 比特币实时指数，该指数由 CF Benchmarks 开发，用于跟踪芝加哥商品交易所集团运营的交易所提供的比特币期货和期权合约。
在等待监管机构批准或拒绝新的现货比特币 ETF 期权的同时，交易员们转向了其他产品，例如最近推出的与比特币挂钩的杠杆 ETF 及其基金的期权。
今年 1 月，当 SEC 明确批准BTC ETF 时，交易所就开始申请现货比特币 ETF 期权。但知情人士称，最近几周，他们撤回了这些申请，然后根据 SEC 的评论重新提交了这些申请。
一些美国立法者正在向联邦监管机构施压，要求其批准投资产品。5 月份，Axios报道称，美国国会议员迈克·弗洛德 (Mike Flood) 和威利·尼克尔 (Wiley Nickel) 致信美国证券交易委员会 (SEC)，要求该机构批准基于比特币的基金的期权交易。
意义
进军比特币指数期权凸显了纳斯达克对动态数字资产市场的管理地位。 
过去几年中，加密货币领域吸引了大量机构投资者，资产管理者和其他金融专业人士寻求将数字资产整合到更传统的投资组合中。 
“比特币一直是标准，”布莱克解释道。“我们的目标是围绕比特币创建一个金融架构——包括 ETF、指数和期权——推动比特币跨越目标线，获得广泛的合法性。”
通过利用其成熟可靠的技术架构，纳斯达克成为加密货币世界与传统证券市场之间的稳定桥梁。
“速度和波动是我们生活的世界的根本，”布莱克说。“纳斯达克通过为投资者提供一个可靠的平台来管理风险和波动，帮助他们渡过难关。” 

加密社

该文主要通过上世纪二战前的两个历史事件，来聊聊经济的周期萧条和复苏。
从经济周期看历史战争，从历史战争看经济周期。这才是一个整个大循环，也就是人们常说的康波周期 
鉴于多数财经媒体对这个机构的描述太课本化，太简单，存在一些误解，所以该文要结合历史上发生过的事情，把加息、降息、通胀萧条、经济危机、战争这些概念给还原一下。

美联储的起源

从 22 年2月到现在 24 年8月，经过美联储加息抽水两年，整个地球的日子都过得很紧，而一些小国家已经破产，还有十几个小国在破产边缘。
聊经济周期为什么要从一个他国的央行说起呢？因为美元是世界货币，它发债扩表，全世界都繁荣，它加息抽水，全球都紧缩，经济周期的源头就是这个东西，虽然它看似离我们很远，根本不挨着，但他的动作通过经济链条传导过来，对我们影响挺大的。
所以对这个水龙头应该有点了解，起码知道他是怎么来的，这个机构背后谁说了算，才能知道他的目的是什么，他在干什么以及会干什么。
鉴于多数财经媒体对这个机构的描述太课本化，太简单，存在一些误解，所以该文要结合历史上发生过的事情，把加息、降息、通胀萧条、经济危机、战争这些概念给还原一下。
要纠正的第一个误解是，都知道美联储成立的初衷，官方说法是为了美国经济的长治久安，稳定物价和就业率，避免经济过热过冷引发危机或衰退。
为了让美国人民的日子过得稳，实际上，这当然是政治家的台面化。台面化的功能在于，至少得让主流的大众舆论这么认为，这样光正的表面目的就能遮住背后龌龊的真实目的，忽悠的好，阻力就小，从结果上看，忽悠的效果很好啊。
现在全球主流的财经媒体揣测美联储加息降息提起来就是俩指标，美国通胀率和美国劳工部发布的就业率。
低了感觉要降，高了感觉要加，好像美联储货币政策真是为了干这个增成了公共服务公益部门。
但从历史上看，你会发现美联储是个被私人部门创造盈利的工具，他一直都是。
美联储是怎么来的呢？他是在 1913 年摩根家族的第三代家主约翰皮尔庞特摩根牵头，联合 12 家私人银行和背后七大财阀发起的联邦储备法案，威尔逊总统签字后正式成立。
这七大财阀里面真正有影响地位的 13 个，摩根家族，罗克菲勒家族、曼哈顿大通银行、罗斯柴尔德家族、希夫银行集团。算上和罗克菲勒共同控股花旗银行的斯蒂尔曼家族，算四家。再加上几个被拉拢的政治家族，亚当斯和肯尼迪家族什么的，这个美国央行就成立了。
这里需要着重标记一下皮尔庞特·摩根这个人要记一下。

你看照片长得这个样子就很，霸气外漏，事实上也是真大佬，后续的重大历史事件都和他有千丝万缕的关系，他牵头成立美联储，皮尔庞特·摩根的声望为什么这么高？看几个数字就知道他实力了。
1907 年美国金融危机，皮尔庞特出手募资 14 亿美元抄底救市啊。这个数字什么概念呢？那一年美国财政收入9亿美元，辛丑条约赔款 4.5 亿两白银，按照当时国际银价折算下来也就是5亿美元。说富可敌国一点不夸张。
在 19 世纪初，摩根家族掌控美国 2/ 3 的铁路，4亿美元收购了卡内基钢铁集团，垄断钢铁、海运。通用电气也是他投资的，爱迪生那个。
控股 38% 的全国金融机构， 60% 的保险公司。早期它是通过精确预测黄金价格，低买高卖、价差套利，积累了大笔财富，被称为黄金魔术师。
好，回到我们的问题，当美联储作为资金的水龙头和抽水泵，这就是全球资产价格的遥控器。降息放水就是资产价格吹泡沫，然后加息就是刺破泡沫。
当这个遥控器的实际控制人，同时它也是这个市场上最大的金融炒家，抓着世界央行的开关。当运动员和裁判合体的时候，他会做什么？
维护经济稳定吗啊？别逗了，哪有为天下苍生白忙活的金融家对不对？
这里面的猫腻可多了，每一次加息、降息前，这些实际控制人是否可以比市场更早知道接下来的货币政策呢？知道后他会做什么呢？

很简单的道理，你炒股可以控制股市价格，那么你会做什么，他就会做什么。

如果有人觉得阴谋论，可以看看 29 年经济大萧条，经济危机后的获利者是谁，危机是谁的危，又是谁的机就知道了。

经济大萧条

1929 年经济大萧条之前是大繁荣，因为一战欧洲打稀巴烂，美国在地球另一端隔岸观火。作为第一工业国，欧洲的战争需求拉发动产能，卖东西发财，源源不断的黄金流入，美国的股市道指翻了 3 倍。民众汽车从 700 万辆，几年时间变成了 2800 万辆，五个人里面就有一个人有车，每个人都觉得股市永远会涨，每个人都觉得未来越来越富。那贷款投资消费呗，消费贷分期能做到什么比例呢？
汽车能做到 90% 的配资，房子70%，股票90%，也就是拿 10% 的钱，一个电话就能配资 10 倍炒股。
这意味着什么呢？意味着股票价格只要跌10%，这些靠融资、融券、杠杆炒股的人，他就破产了。

当泡沫吹的够大、够脆弱、够薄的时候，这时候拿一根针轻轻一点，神奇的事情就发生了。

这根针就是 1928 年开始到 29 年8月，美联储从 1.5 加息到了6%，股市价格绷不住爆了，那危机开始了。
这是谁的危机呢？消费贷款和借钱炒股的，以及借钱扩张的实业公司，满大街都是被扫地出门的流浪汉，失业率一直在 25% 以上，股价暴跌，企业破产，倒闭 9000 家银行。
大萧条来了。大萧条影响加息了吗？当时胡佛总统宣称这是正常周期，自由市场非常健康，不会干预操作，倒闭的是他们，倾家荡产、破产清算。
获利者呢？29 年 10 月，那个超级英雄现身了金融界，叫白衣骑士皮尔庞特，拿着3亿美元开始入场救市，拯救经济，金融，鲸吞暴跌后的资产。遍地都是打折白菜价的资产，对吧？
一通买，等收购的差不多了，政府干预降息复苏，罗斯福新政来了，名利双收，接着美股开始上涨。但这一切已经和那些民众无关了，因为他们已经出局了。
回溯这次大萧条有三个吊诡的问题。
第一个问题：是谁推动的消费贷和融资融券这两个东西催泡沫的？
答案：私人银行和影子银行、股票、信托、投资资管公司、华尔街。
第二个问题：市场上水被加息抽回后，为什么他们会有钱抄底？
答案：肯定是先上岸了。为什么能先上岸呢？因为春江水暖鸭先知。
第三个问题：为什么一定要加息啊？
答案：只有刺破泡沫，让多数人破产倒闭，他们才会贱卖。卖儿卖女、卖资产，这样才能抄到底。
后来的经济危机也是同样的剧本，在不同的区域和时间演绎。
97 年亚太金融危机，韩国经济被挤破， IMF 也就是国际货币基金组织提出了条件贷款。
什么叫条件贷款呢？就是趁人之危，取消外国资本持股限制，修改银行法，外国资本账户自由进出。
结局就是大宇倒闭，被直接收购，三星多半股份被收购，华尔街成为大股东。
到今天，韩国三星集团贝莱德持股比李家兄妹股份加起来还多两倍吧。
美联储制造的美元潮汐是为了防止大萧条，还是为了配合庄稼操控价格加叉套利的工具，这是个明摆着的事。这一轮的加息，目前美国通胀率3.4，失业率4%。
前段时间美联储主席鲍威尔讲话还在制造紧张气氛。说虽然数据还行，但是信心还不足，所以还要憋着继续不降息。为什么呢？因为还没有挤爆足够大的经济体，忙活半天，桌子上只有斯里兰卡、越南、埃及，这些小菜怎么够吃呢？
根本不够给抄底的。很多国家都快撑不住了，花这么大功夫，他怎么可能在这些经济体岌岌可危的时候收手，那不功亏一篑了吗？
通胀率和失业率从来不是美联储货币政策的原因，只是理由。

利益导致萧条，通胀复苏战争
第二个话题是把利益当成线索，窜起大萧条，通胀复苏战争，
我们来看一看萧条到复苏到战争是怎么发生的。从经济爆炸到经济复苏，一战后的德国是很典型的例子。
在一战中，德国工业设施被打残，一半被毁，签了凡尔赛条约，每年有战争赔款持续失血，物资短缺，恶性通胀。50万马克面包，对吧。
失业率40%，怎么几年之后就没有就业问题了？失业率1.3。
4千万劳动人口 1千多万人享受着带薪休假，因为这个还建了很多度假疗养院。钱哪来的呢？
1924 年到 1931 年，德国以关税、工商税为抵押，一共支付战争赔款 110 亿马克折合算 15 亿美元，三个辛丑赔款吧。
一个战败国，连增税权都给了他国，他怎么就经济复苏了，还能付得起大笔的军费？扩军，最后发动二战，就因为选上个小胡子？那他再聪明钱从哪来？巧妇没米也做不了饭，对不对？
还记得前面提到过美联储背后的家族吗？事情要从 1918 年德国投降说起，这标志着一战的结束。
仗打完了，接下来就是赛后结算。
一战欧洲诸国都被这场战争掏空了家底，美国远在彼岸，一边给欧洲卖物资，一边给欧洲放贷战争债，战争的结果就是协约国之间产生的债务，加上欠美国的债，累计起来有 200 亿美元。
协约成员国虽然打赢了战争，但他们欠的债，还有战后重建的费用，指望谁出呢？那肯定指望战败国的赔款嘛。
同时在欧洲战略格局上，德国一投降，主要矛盾消失了，协约国在利益分配上各怀鬼胎，各有各的算盘，这意见就又不一致了。法国肯定是想把德国摁死，经济和军事上都阉割掉。
毕竟有个这么好战的邻居对他是不利的，但在英国的战略立场上，为了防止德国过于虚弱，法国在欧洲大陆上一家独大，最后威胁到自己，对德国比较宽容。
对美国跨国金融资本而言，为了保障自己的债权，最后能把钱要回来，那就更要扶持德国了。
各方利益诉求的不一致，这是德国能苟着在发育起来的前提。
德国的历史
1919 年，凡尔赛条约签订，德国赔款 2200 亿马克，按照当时的汇率换算， 320 亿美元啊。
必须要用金本位的货币还钱。如果这个枷锁套上，严格按条约办。德国就三代为奴了。
但是历史上每到危险的时刻就会出现一个大人物啊。我知道你想到谁了，不是小胡子，至少现在还不是他。
这个人物是亚马尔沙赫特。

他是德国货币局局长，同时也是小胡子的贵人，元首的教父。
是他看中了小胡子，不然落榜美术生坐了几年牢，出来就竞选逐渐政党。他哪里来的活动经费？
背后有大佬帮他在华尔街拜码头募集竞选资金。
1931 年，沙赫特在美国大学演讲的时候，有个女记者向他提问，未来是不是纳粹党会统治德国啊？沙赫特是这么回答的:
不，他们不会统治德国，我们会通过他们统治德国。

同时沙赫特也是摩根的人，他的父亲就在皮尔庞特摩根旗下的信托公司任职，为扶持德国，凡尔赛条约之后，沙赫特和美国人道维斯提出道维斯计划。
计划内容是啥呢？就是为了防止德国垮了还不上钱，再给德国贷款8亿马克，折合 1.9 亿美元，同时帮助德国继续发债，借钱， 15 亿美元的铁路公债，7亿美元的工业公债。
算一笔账，德国自 24 年开始到 31 年，总赔款是多少钱呢？17.5亿美元又贷款贷到了多少钱呢？30 亿美元。
这些德国公债被国际金融资本认购之后，德国的存亡和金融大佬的利益就捆绑在一起了，战败国从赔钱，到最后手里多了 15 亿美元，那到后来还是喊没钱还不上。
后来美国又推出了洋格计划，计划内容就是德国的战争赔款减免30%，分 59 年付清。从这一刻开始，德国彻底摆脱了协约国对它的经济钳制。
同时，德国巧妙地用债务把自己和全球金融资本的立场捆绑到了一起，不然后面打波兰，进攻斯洛伐克、捷克，为什么其他国家会睁一只眼闭一只眼？
绥靖政策
因为债务关系是最铁的，有时候比夫妻关系还铁。老婆不一定盼你好，但债主他一定盼你好。
慈禧操作就相反，甲午海战之前就还清了外债，那个时候他们是日本的债主，当然挺他捶你。
后来的事情都知道，沙赫特支持的小胡子上台后，沙赫特被任命为德国经济部部长，兑现了竞选承诺，要让德国经济快速复苏，扩充军备，修路搞基建，以工代振。
纳粹党建立了社会福利保障制度，失业养老金，强制规定带薪休假。
基础民生的刚需物资，粮食、钢铁这些军管 1933 年失业率已经降到了1.3，得到基础保障的民众没有后顾之忧，消费就被释放出来了。
释放出的内需拉动德国工业创造了更多的就业岗位。消费从买几块面包为了活下去，变得多元。
娱乐、度假、疗养等一系列。后来又命令大众生产一款汽车，要做到让家家户户都买得起。
虽然最后没有来得及实现就战败了，但你可以看出纳粹党鼓吹自己创造了经济奇迹，这不是在吹，甚至这个政策经验被后来的美国总统罗斯福学到，变成了罗斯福新政啊。
有人说是凯恩斯主义靠放水印钞搞出来的复苏，严格意义上来讲不是单纯靠货币扩张。
大萧条后罗斯福新政，美国货币供应增加也就一个百分点，真正起到作用的是社会福利保障制度、破产保护法保护基层。
回顾这场德国的经济复苏，你会发现纳粹党是解决了两个关键问题
第一个是国际上融资在债务资产化，靠卖债券获得比赔款多两倍的美元。

钱的作用
钱是干嘛的？是跨区域调配世界资源的工具，有钱采购资源，进口物资流入就不紧缺了，通胀自然就不是问题了。
德国政府这样举债是可以的，但是扩张的货币必须是可以全球流通的钱。
如果不能流通，对比一下民国央行行长孔祥熙同样搞货币赤字化。经济就搞内爆了，他搞出来的钱既不是全球货币，不能去外面花，没有带来资源增入，又没有用来再分配，没有建立社会保障体系，反而不缺钱的人拿到了最多的钱。
四大家族拿着钱继续囤积物资，炒高物价，盘剥穷人，放高利贷。自然经济就内爆了，钞票成了鬼票子。
所以单纯货币放水，不考虑解决分配适当的问题，肯定会出大麻烦，这个事儿德国就搞定了。
第二个问题就是从肉体上直接消灭了从中渔利的这些人，放高利贷和囤积物资炒作的这批人，对吧？
就是尤家人。（现在好像说人家是犯法的，回避一下）

这么一来国际上融到了钱，把给穷人放高利贷，炒物价囤积居奇，从中渔利的这拨人给解决掉之后，经济活力就上来了。
后续的事情都知道，成也萧何，败也萧何，他借的钱 不是能自己印的，总是要还的。在大家立场一致的情况下，你出兵捷克、奥地利、斯洛伐克、波兰都可以睁一只眼闭一只眼，因为大家利益在一起嘛。
但是做大后的不再乖乖履约还钱，这时候朋友就变成敌人了。

标志性的事件就是 1939 年，沙赫特辞去德国经济部部长一职，这意味着和金主就彻底翻脸，一分不还了。道维斯和杨格计划对应的德国债券很快跌价一半以上。

人家都不还钱了，这条子还能值什么钱呢？砸手里了，这相当于狠狠的在背后金主的脸上甩了一个响亮的大逼斗。老板很生气，后果很严重。
1940 年拿下法国后的纳粹党，看似如日中天，实际上已经是强弩之末。

他发现全球资本和共产主义阵营跨越意识形态的对立，组成盟军，在全球封锁德国的资源供给。
要知道军队战争是需要庞大的资源供给做支撑的。脖子被卡住麻烦大了。
所以后来就看到了二战末德国四面开战，甚至要挑战苏联的冬天。

有人分析是溜冰磕yao磕大了脑子抽风，但和这个没关系，因为回头已无路，资源耗尽，这时候唯有占据苏南地区，得到补给，把粮食、石油钢铁才能维持续命。
这就是为什么要进攻莫斯科的同时还要分兵基辅的原因，放手一搏还有一线生机，当然最后还是赌输了。

史料记载，莫斯科城下的德国军队连羽绒服都没有。德国纬度不比莫斯科低多少，冬天也是很冷的。

德军冬天的冬衣都配不齐了，你就知道这时候他已经油枯灯尽了，这时候已经没有本钱让他长远打算了。
后来他勾结东亚同样是代理人的日本，东西一起造反，毕竟大家都有从代理人变老板，摆脱控制的梦想，那就一起搞事，这就是二战法西斯同盟的由来。
从经济视角一看，这段历史的脉络就比较清楚喽。

经济的萧条和繁荣有两种，一种是金融势力人为制造的债务加通缩，另外一种就取决于该国战区的资源版图，这个就看军力和金融能力。
要么能抢，要么能买底层生存保障，这是个内部分配的问题，这时候就要清算一批在中间搞事的人，比如小胡子处理的那些人...，对吧？
当货币不能解决资源问题的时候，对外战争就成了必要手段，分配问题不能得到解决的时候，内部矛盾就要出乱子。
说到皮尔庞特摩根，日本明治维新，俄国十月革命，苏联的建立，后面的大清洗背后和这个人都有千丝万缕的关系，以后有机会了再和大家细扯。
聊历史不单纯为讲故事，是为了建立点经济常识。最后说几句。

通胀·财富再分配的游戏。

现在和上个世纪，不同之处在于以前的货币是金本位，现在的货币是空气本位，所有国家都需要扩张货币来维持经济运转，所以讨论通胀好不好已经没有意义了，这就是个通胀的时代，通胀不是重点，通胀的组成结构，胀在哪里才是博弈的重点。
一件商品的国际价格，它涨价的这个部分利益被谁占有的？更多是原料提供方、工业附加值、劳动力、金融、资本利得？
这几个要素之间的博弈并不完全是市场机制。通胀在石油矿石原料上，对于沙特、澳洲来说当然是好事，对于中日韩来说当然是坏事。
通胀在工业附加值上，在人力成本上涨，涨工资对于工业生产国当然是好事，因为这样才能形成良性循环。
而压低劳动力价格进行商品倾销，相当于变相补贴他国。劳动力这个要素是涉及的人最多，力量最分散、议价能力也是最弱的群体，所以说也是最需要保障的群体。这些人相比其他几方来说更穷，生存压力所迫下，根本没有自身劳动力的定价权。
石油国都知道要组成欧佩克（OPEC）联合起来通过石油减产，对吧？不要那么卷，来抬高自己原材料的价格。
科技产业通过专利限制保护自己的权益，国际金融资本凌驾几方之上，通过潮汐游戏操纵价格投资再收割劳动力。
人力同样是一种资源，劳动是财富的重要组成部分，同时也是最弱势的群体，因为弱势分散，没有话语权，这部分人群创造的财富大部分被其他几方占有，这才是这场通胀财富在分配游戏当中不合理的地方。
所以不可持续，容易走向萧条。
如何在通胀再分配的游戏当中能够平衡好几方利益，让经济进入良性循环？这才是现代经济竞争当中制胜的关键，也最考验当代执局者的智慧。

美联储的起源

从 22 年2月到现在 24 年8月，经过美联储加息抽水两年，整个地球的日子都过得很紧，而一些小国家已经破产，还有十几个小国在破产边缘。
聊经济周期为什么要从一个他国的央行说起呢？因为美元是世界货币，它发债扩表，全世界都繁荣，它加息抽水，全球都紧缩，经济周期的源头就是这个东西，虽然它看似离我们很远，根本不挨着，但他的动作通过经济链条传导过来，对我们影响挺大的。
所以对这个水龙头应该有点了解，起码知道他是怎么来的，这个机构背后谁说了算，才能知道他的目的是什么，他在干什么以及会干什么。
鉴于多数财经媒体对这个机构的描述太课本化，太简单，存在一些误解，所以该文要结合历史上发生过的事情，把加息、降息、通胀萧条、经济危机、战争这些概念给还原一下。
要纠正的第一个误解是，都知道美联储成立的初衷，官方说法是为了美国经济的长治久安，稳定物价和就业率，避免经济过热过冷引发危机或衰退。
为了让美国人民的日子过得稳，实际上，这当然是政治家的台面化。台面化的功能在于，至少得让主流的大众舆论这么认为，这样光正的表面目的就能遮住背后龌龊的真实目的，忽悠的好，阻力就小，从结果上看，忽悠的效果很好啊。
现在全球主流的财经媒体揣测美联储加息降息提起来就是俩指标，美国通胀率和美国劳工部发布的就业率。
低了感觉要降，高了感觉要加，好像美联储货币政策真是为了干这个增成了公共服务公益部门。
但从历史上看，你会发现美联储是个被私人部门创造盈利的工具，他一直都是。
美联储是怎么来的呢？他是在 1913 年摩根家族的第三代家主约翰皮尔庞特摩根牵头，联合 12 家私人银行和背后七大财阀发起的联邦储备法案，威尔逊总统签字后正式成立。
这七大财阀里面真正有影响地位的 13 个，摩根家族，罗克菲勒家族、曼哈顿大通银行、罗斯柴尔德家族、希夫银行集团。算上和罗克菲勒共同控股花旗银行的斯蒂尔曼家族，算四家。再加上几个被拉拢的政治家族，亚当斯和肯尼迪家族什么的，这个美国央行就成立了。
这里需要着重标记一下皮尔庞特·摩根这个人要记一下。

你看照片长得这个样子就很，霸气外漏，事实上也是真大佬，后续的重大历史事件都和他有千丝万缕的关系，他牵头成立美联储，皮尔庞特·摩根的声望为什么这么高？看几个数字就知道他实力了。
1907 年美国金融危机，皮尔庞特出手募资 14 亿美元抄底救市啊。这个数字什么概念呢？那一年美国财政收入9亿美元，辛丑条约赔款 4.5 亿两白银，按照当时国际银价折算下来也就是5亿美元。说富可敌国一点不夸张。
在 19 世纪初，摩根家族掌控美国 2/ 3 的铁路，4亿美元收购了卡内基钢铁集团，垄断钢铁、海运。通用电气也是他投资的，爱迪生那个。
控股 38% 的全国金融机构， 60% 的保险公司。早期它是通过精确预测黄金价格，低买高卖、价差套利，积累了大笔财富，被称为黄金魔术师。
好，回到我们的问题，当美联储作为资金的水龙头和抽水泵，这就是全球资产价格的遥控器。降息放水就是资产价格吹泡沫，然后加息就是刺破泡沫。
当这个遥控器的实际控制人，同时它也是这个市场上最大的金融炒家，抓着世界央行的开关。当运动员和裁判合体的时候，他会做什么？
维护经济稳定吗啊？别逗了，哪有为天下苍生白忙活的金融家对不对？
这里面的猫腻可多了，每一次加息、降息前，这些实际控制人是否可以比市场更早知道接下来的货币政策呢？知道后他会做什么呢？

很简单的道理，你炒股可以控制股市价格，那么你会做什么，他就会做什么。

如果有人觉得阴谋论，可以看看 29 年经济大萧条，经济危机后的获利者是谁，危机是谁的危，又是谁的机就知道了。

经济大萧条

1929 年经济大萧条之前是大繁荣，因为一战欧洲打稀巴烂，美国在地球另一端隔岸观火。作为第一工业国，欧洲的战争需求拉发动产能，卖东西发财，源源不断的黄金流入，美国的股市道指翻了 3 倍。民众汽车从 700 万辆，几年时间变成了 2800 万辆，五个人里面就有一个人有车，每个人都觉得股市永远会涨，每个人都觉得未来越来越富。那贷款投资消费呗，消费贷分期能做到什么比例呢？
汽车能做到 90% 的配资，房子70%，股票90%，也就是拿 10% 的钱，一个电话就能配资 10 倍炒股。
这意味着什么呢？意味着股票价格只要跌10%，这些靠融资、融券、杠杆炒股的人，他就破产了。

当泡沫吹的够大、够脆弱、够薄的时候，这时候拿一根针轻轻一点，神奇的事情就发生了。

这根针就是 1928 年开始到 29 年8月，美联储从 1.5 加息到了6%，股市价格绷不住爆了，那危机开始了。
这是谁的危机呢？消费贷款和借钱炒股的，以及借钱扩张的实业公司，满大街都是被扫地出门的流浪汉，失业率一直在 25% 以上，股价暴跌，企业破产，倒闭 9000 家银行。
大萧条来了。大萧条影响加息了吗？当时胡佛总统宣称这是正常周期，自由市场非常健康，不会干预操作，倒闭的是他们，倾家荡产、破产清算。
获利者呢？29 年 10 月，那个超级英雄现身了金融界，叫白衣骑士皮尔庞特，拿着3亿美元开始入场救市，拯救经济，金融，鲸吞暴跌后的资产。遍地都是打折白菜价的资产，对吧？
一通买，等收购的差不多了，政府干预降息复苏，罗斯福新政来了，名利双收，接着美股开始上涨。但这一切已经和那些民众无关了，因为他们已经出局了。
回溯这次大萧条有三个吊诡的问题。
第一个问题：是谁推动的消费贷和融资融券这两个东西催泡沫的？
答案：私人银行和影子银行、股票、信托、投资资管公司、华尔街。
第二个问题：市场上水被加息抽回后，为什么他们会有钱抄底？
答案：肯定是先上岸了。为什么能先上岸呢？因为春江水暖鸭先知。
第三个问题：为什么一定要加息啊？
答案：只有刺破泡沫，让多数人破产倒闭，他们才会贱卖。卖儿卖女、卖资产，这样才能抄到底。
后来的经济危机也是同样的剧本，在不同的区域和时间演绎。
97 年亚太金融危机，韩国经济被挤破， IMF 也就是国际货币基金组织提出了条件贷款。
什么叫条件贷款呢？就是趁人之危，取消外国资本持股限制，修改银行法，外国资本账户自由进出。
结局就是大宇倒闭，被直接收购，三星多半股份被收购，华尔街成为大股东。
到今天，韩国三星集团贝莱德持股比李家兄妹股份加起来还多两倍吧。
美联储制造的美元潮汐是为了防止大萧条，还是为了配合庄稼操控价格加叉套利的工具，这是个明摆着的事。这一轮的加息，目前美国通胀率3.4，失业率4%。
前段时间美联储主席鲍威尔讲话还在制造紧张气氛。说虽然数据还行，但是信心还不足，所以还要憋着继续不降息。为什么呢？因为还没有挤爆足够大的经济体，忙活半天，桌子上只有斯里兰卡、越南、埃及，这些小菜怎么够吃呢？
根本不够给抄底的。很多国家都快撑不住了，花这么大功夫，他怎么可能在这些经济体岌岌可危的时候收手，那不功亏一篑了吗？
通胀率和失业率从来不是美联储货币政策的原因，只是理由。

利益导致萧条，通胀复苏战争
第二个话题是把利益当成线索，窜起大萧条，通胀复苏战争，
我们来看一看萧条到复苏到战争是怎么发生的。从经济爆炸到经济复苏，一战后的德国是很典型的例子。
在一战中，德国工业设施被打残，一半被毁，签了凡尔赛条约，每年有战争赔款持续失血，物资短缺，恶性通胀。50万马克面包，对吧。
失业率40%，怎么几年之后就没有就业问题了？失业率1.3。
4千万劳动人口 1千多万人享受着带薪休假，因为这个还建了很多度假疗养院。钱哪来的呢？
1924 年到 1931 年，德国以关税、工商税为抵押，一共支付战争赔款 110 亿马克折合算 15 亿美元，三个辛丑赔款吧。
一个战败国，连增税权都给了他国，他怎么就经济复苏了，还能付得起大笔的军费？扩军，最后发动二战，就因为选上个小胡子？那他再聪明钱从哪来？巧妇没米也做不了饭，对不对？
还记得前面提到过美联储背后的家族吗？事情要从 1918 年德国投降说起，这标志着一战的结束。
仗打完了，接下来就是赛后结算。
一战欧洲诸国都被这场战争掏空了家底，美国远在彼岸，一边给欧洲卖物资，一边给欧洲放贷战争债，战争的结果就是协约国之间产生的债务，加上欠美国的债，累计起来有 200 亿美元。
协约成员国虽然打赢了战争，但他们欠的债，还有战后重建的费用，指望谁出呢？那肯定指望战败国的赔款嘛。
同时在欧洲战略格局上，德国一投降，主要矛盾消失了，协约国在利益分配上各怀鬼胎，各有各的算盘，这意见就又不一致了。法国肯定是想把德国摁死，经济和军事上都阉割掉。
毕竟有个这么好战的邻居对他是不利的，但在英国的战略立场上，为了防止德国过于虚弱，法国在欧洲大陆上一家独大，最后威胁到自己，对德国比较宽容。
对美国跨国金融资本而言，为了保障自己的债权，最后能把钱要回来，那就更要扶持德国了。
各方利益诉求的不一致，这是德国能苟着在发育起来的前提。
德国的历史
1919 年，凡尔赛条约签订，德国赔款 2200 亿马克，按照当时的汇率换算， 320 亿美元啊。
必须要用金本位的货币还钱。如果这个枷锁套上，严格按条约办。德国就三代为奴了。
但是历史上每到危险的时刻就会出现一个大人物啊。我知道你想到谁了，不是小胡子，至少现在还不是他。
这个人物是亚马尔沙赫特。

他是德国货币局局长，同时也是小胡子的贵人，元首的教父。
是他看中了小胡子，不然落榜美术生坐了几年牢，出来就竞选逐渐政党。他哪里来的活动经费？
背后有大佬帮他在华尔街拜码头募集竞选资金。
1931 年，沙赫特在美国大学演讲的时候，有个女记者向他提问，未来是不是纳粹党会统治德国啊？沙赫特是这么回答的:
不，他们不会统治德国，我们会通过他们统治德国。

同时沙赫特也是摩根的人，他的父亲就在皮尔庞特摩根旗下的信托公司任职，为扶持德国，凡尔赛条约之后，沙赫特和美国人道维斯提出道维斯计划。
计划内容是啥呢？就是为了防止德国垮了还不上钱，再给德国贷款8亿马克，折合 1.9 亿美元，同时帮助德国继续发债，借钱， 15 亿美元的铁路公债，7亿美元的工业公债。
算一笔账，德国自 24 年开始到 31 年，总赔款是多少钱呢？17.5亿美元又贷款贷到了多少钱呢？30 亿美元。
这些德国公债被国际金融资本认购之后，德国的存亡和金融大佬的利益就捆绑在一起了，战败国从赔钱，到最后手里多了 15 亿美元，那到后来还是喊没钱还不上。
后来美国又推出了洋格计划，计划内容就是德国的战争赔款减免30%，分 59 年付清。从这一刻开始，德国彻底摆脱了协约国对它的经济钳制。
同时，德国巧妙地用债务把自己和全球金融资本的立场捆绑到了一起，不然后面打波兰，进攻斯洛伐克、捷克，为什么其他国家会睁一只眼闭一只眼？
绥靖政策
因为债务关系是最铁的，有时候比夫妻关系还铁。老婆不一定盼你好，但债主他一定盼你好。
慈禧操作就相反，甲午海战之前就还清了外债，那个时候他们是日本的债主，当然挺他捶你。
后来的事情都知道，沙赫特支持的小胡子上台后，沙赫特被任命为德国经济部部长，兑现了竞选承诺，要让德国经济快速复苏，扩充军备，修路搞基建，以工代振。
纳粹党建立了社会福利保障制度，失业养老金，强制规定带薪休假。
基础民生的刚需物资，粮食、钢铁这些军管 1933 年失业率已经降到了1.3，得到基础保障的民众没有后顾之忧，消费就被释放出来了。
释放出的内需拉动德国工业创造了更多的就业岗位。消费从买几块面包为了活下去，变得多元。
娱乐、度假、疗养等一系列。后来又命令大众生产一款汽车，要做到让家家户户都买得起。
虽然最后没有来得及实现就战败了，但你可以看出纳粹党鼓吹自己创造了经济奇迹，这不是在吹，甚至这个政策经验被后来的美国总统罗斯福学到，变成了罗斯福新政啊。
有人说是凯恩斯主义靠放水印钞搞出来的复苏，严格意义上来讲不是单纯靠货币扩张。
大萧条后罗斯福新政，美国货币供应增加也就一个百分点，真正起到作用的是社会福利保障制度、破产保护法保护基层。
回顾这场德国的经济复苏，你会发现纳粹党是解决了两个关键问题
第一个是国际上融资在债务资产化，靠卖债券获得比赔款多两倍的美元。

钱的作用
钱是干嘛的？是跨区域调配世界资源的工具，有钱采购资源，进口物资流入就不紧缺了，通胀自然就不是问题了。
德国政府这样举债是可以的，但是扩张的货币必须是可以全球流通的钱。
如果不能流通，对比一下民国央行行长孔祥熙同样搞货币赤字化。经济就搞内爆了，他搞出来的钱既不是全球货币，不能去外面花，没有带来资源增入，又没有用来再分配，没有建立社会保障体系，反而不缺钱的人拿到了最多的钱。
四大家族拿着钱继续囤积物资，炒高物价，盘剥穷人，放高利贷。自然经济就内爆了，钞票成了鬼票子。
所以单纯货币放水，不考虑解决分配适当的问题，肯定会出大麻烦，这个事儿德国就搞定了。
第二个问题就是从肉体上直接消灭了从中渔利的这些人，放高利贷和囤积物资炒作的这批人，对吧？
就是尤家人。（现在好像说人家是犯法的，回避一下）

这么一来国际上融到了钱，把给穷人放高利贷，炒物价囤积居奇，从中渔利的这拨人给解决掉之后，经济活力就上来了。
后续的事情都知道，成也萧何，败也萧何，他借的钱 不是能自己印的，总是要还的。在大家立场一致的情况下，你出兵捷克、奥地利、斯洛伐克、波兰都可以睁一只眼闭一只眼，因为大家利益在一起嘛。
但是做大后的不再乖乖履约还钱，这时候朋友就变成敌人了。
标志性的事件就是 1939 年，沙赫特辞去德国经济部部长一职，这意味着和金主就彻底翻脸，一分不还了。道维斯和杨格计划对应的德国债券很快跌价一半以上。

人家都不还钱了，这条子还能值什么钱呢？砸手里了，这相当于狠狠的在背后金主的脸上甩了一个响亮的大逼斗。老板很生气，后果很严重。
1940 年拿下法国后的纳粹党，看似如日中天，实际上已经是强弩之末。

他发现全球资本和共产主义阵营跨越意识形态的对立，组成盟军，在全球封锁德国的资源供给。
要知道军队战争是需要庞大的资源供给做支撑的。脖子被卡住麻烦大了。
所以后来就看到了二战末德国四面开战，甚至要挑战苏联的冬天。

有人分析是溜冰磕yao磕大了脑子抽风，但和这个没关系，因为回头已无路，资源耗尽，这时候唯有占据苏南地区，得到补给，把粮食、石油钢铁才能维持续命。
这就是为什么要进攻莫斯科的同时还要分兵基辅的原因，放手一搏还有一线生机，当然最后还是赌输了。

史料记载，莫斯科城下的德国军队连羽绒服都没有。德国纬度不比莫斯科低多少，冬天也是很冷的。

德军冬天的冬衣都配不齐了，你就知道这时候他已经油枯灯尽了，这时候已经没有本钱让他长远打算了。
后来他勾结东亚同样是代理人的日本，东西一起造反，毕竟大家都有从代理人变老板，摆脱控制的梦想，那就一起搞事，这就是二战法西斯同盟的由来。
从经济视角一看，这段历史的脉络就比较清楚喽。

经济的萧条和繁荣有两种，一种是金融势力人为制造的债务加通缩，另外一种就取决于该国战区的资源版图，这个就看军力和金融能力。
要么能抢，要么能买底层生存保障，这是个内部分配的问题，这时候就要清算一批在中间搞事的人，比如小胡子处理的那些人...，对吧？
当货币不能解决资源问题的时候，对外战争就成了必要手段，分配问题不能得到解决的时候，内部矛盾就要出乱子。
说到皮尔庞特摩根，日本明治维新，俄国十月革命，苏联的建立，后面的大清洗背后和这个人都有千丝万缕的关系，以后有机会了再和大家细扯。
聊历史不单纯为讲故事，是为了建立点经济常识。最后说几句。

通胀·财富再分配的游戏。

现在和上个世纪，不同之处在于以前的货币是金本位，现在的货币是空气本位，所有国家都需要扩张货币来维持经济运转，所以讨论通胀好不好已经没有意义了，这就是个通胀的时代，通胀不是重点，通胀的组成结构，胀在哪里才是博弈的重点。
一件商品的国际价格，它涨价的这个部分利益被谁占有的？更多是原料提供方、工业附加值、劳动力、金融、资本利得？
这几个要素之间的博弈并不完全是市场机制。通胀在石油矿石原料上，对于沙特、澳洲来说当然是好事，对于中日韩来说当然是坏事。
通胀在工业附加值上，在人力成本上涨，涨工资对于工业生产国当然是好事，因为这样才能形成良性循环。
而压低劳动力价格进行商品倾销，相当于变相补贴他国。劳动力这个要素是涉及的人最多，力量最分散、议价能力也是最弱的群体，所以说也是最需要保障的群体。这些人相比其他几方来说更穷，生存压力所迫下，根本没有自身劳动力的定价权。
石油国都知道要组成欧佩克（OPEC）联合起来通过石油减产，对吧？不要那么卷，来抬高自己原材料的价格。
科技产业通过专利限制保护自己的权益，国际金融资本凌驾几方之上，通过潮汐游戏操纵价格投资再收割劳动力。
人力同样是一种资源，劳动是财富的重要组成部分，同时也是最弱势的群体，因为弱势分散，没有话语权，这部分人群创造的财富大部分被其他几方占有，这才是这场通胀财富在分配游戏当中不合理的地方。
所以不可持续，容易走向萧条。
如何在通胀再分配的游戏当中能够平衡好几方利益，让经济进入良性循环？这才是现代经济竞争当中制胜的关键，也最考验当代执局者的智慧。

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