太久遠以前就先不提，只看上一輪牛市(2021-2022) 的話，那次比特幣已經是第三次減半，比特幣最高上漲了八倍，比特幣畢竟已經是加密貨幣第一大幣，市值也已經很高，不太可能再動不動漲幾十倍，那其他幣呢？

當天以太幣ETH 價格爲188.6，在一年半之後創下4878 的歷史高價，一年半上漲了2486%，大約25 倍，而這不是纔剛起步的小幣，是當時就已經是第二大的以太幣。

如果再往下看一點，當時排名第十三的Cardano，ADA，當天價格爲0.04768，也是大約一年半後創下3.09 的歷史高價，一年半內上漲了6380%，將近64 倍。

比特幣永續期貨資金費率飆升至每日要價0.035%，換算年利率近13% ，創下12 月5 日以來最高，顯示市場投機情緒高漲，隨着川普就任總統，比特幣價格在週一創下歷史新高，一度突破109,000 美元，這段漲幅大多是合約高槓杆買上去的價格，市場針對川普寄與非常高的期望，投資者情緒也轉爲貪婪。

比特幣長期持有者未實現損益淨值（NUPL）指標突破0.75，顯示市場進入貪婪階段，同時短期持有者收益指標（STH MVRV）回升至1.16，超過1 年的趨勢線1.1 ，指出短中長期的投資者都已經擁有龐大的未實現利潤，後續端看川普針對加密貨幣市場的演說評論以及後續簽署的行政命令。

今日凌晨，特朗普宣誓就職。
讓加密行業略感遺憾的是，特朗普在近 1 小時的就職演講中並未提到加密貨幣，隨後在第一天完成簽署的諸多行政命令中，也未提及比特幣或 Crypto。這使得熬夜觀看特朗普就職的我們多少有些失望，彷彿前幾日在 Solana 鏈上發行 Meme 幣 TRUMP 的人不是他一樣，並引得衆人進一步懷疑加密支持政策的落地排期。
除此之外，證明特朗普不會拋棄 Crypto 的最具說服力的證據或許就是與其家族有千絲萬縷聯繫的 DeFi 項目 World Liberty Financial（WLFI）了。昨日爲了慶祝特朗普美國第 47 任總統，World Liberty Financial發文宣佈購買多種加密資產，包括 ETH、wBTC、Aave、LINK、TRX 和 ENA，每個代幣買入金額爲 4700 萬美元或 470 萬美元，總成本超過 1.128 億美元（有錢人的慶祝方式果然不同）。

在這裏可以有兩種角度來思考：
第一種角度，BTC ETF 在通過之後出現的牛市前半場幅度很小，只有不超過 20% 的漲幅，而 Trump 敘事已經帶來了從 7 萬美元附近拉昇至 10 萬美元附近將近 50% 的漲幅，已經透支了牛市，或者說市場已經全部 Price in 了 Trump 敘事；幾個直接的證據是：第一，在 1 月 18 日凌晨時分，BTC 十分接近於歷史新高，但又產生回落，並沒有產生新的 ATH；第二，在 Trump 發行官方的 Meme 幣後，對 BTC 產生了吸血，SOL/BTC、SOL/ETH 的匯率大漲 20%，對於加密貨幣市場來說，存量資金並不充沛，一個流動性的提高是以另一個流動性的降低爲代價的，並沒有獨立的提高流動性。

比特幣上週在加州野火後一度跌至90,000 美元，也導致其他加密貨幣出現較大的修正潮。
經過比特幣血淋淋的慘跌後，市場也很快重整氣勢，受惠於1 月11 日美國勞工部公開的核心CPI 指數月增將至1% 的激勵下，通貨膨脹壓力沒有市場想得這麼糟。
這使得比特幣很快重新攀升至94,000 美元並且進一步攻上10萬美元，這部分主要是受惠於比特幣現貨ETF 資金持續淨流入，比特幣ETF 自從CPI 數據公佈後的交易日都呈現淨流入，帶動整體漲勢攀升。

Trump！Trump！Trump！ 這兩天唯一的熱點，睜眼各種快訊都是，閉眼夢裏都是......
昨天看還是幾十億，今天看就七百億了..
誰都沒想到，在特朗普即將就職美國總統進入倒計時 3 天的時刻，這個男人會以“發佈官方 Meme 幣”的形式來票大的，給很多人送出了“開年大紅包”！

市值48小時速通700億美元
TRUMP 上線剛滿 24 小時便先後上線 OKX、Coinbase、Binance 等頭部交易平臺，創造了代幣最短時間上線現貨的記錄，同時幾乎一經發布沒有回調，48 小時單價突破 70 億美元，流通市值超 140 億美元，全市值一度突破700億美元。與此同時，由於該代幣發行在 Solana 之上，也直接帶到那個 SOL 突破本輪週期歷史新高。

又有人一夜暴富
真假難辨，梭哈先賺
1 月 18 日上午，加密貨幣再次迎來了一件可被記入里程碑的事件 —— 即將上任的美國當選總統特朗普親自下場發幣！
10: 00 整，特朗普先是其旗下社交媒體 Truth Social 上發文宣佈，將推出個人 Meme 幣 TRUMP，用戶需訪問域名爲GetTrumpMemes的網站以購買該代幣。

雖然此時市場尚不確定這究竟是特朗普本人所爲，還是其社交媒體賬號被盜後的惡意操作，但在瘋狂的 FOMO 情緒趨勢下，該代幣還是開始了狂飆之路，市值飛速上衝突破 20 億美元。

在通脹壓力、降息預期以及地緣政治波動下，CPI 低於預期爲市場短暫注入了一劑強心劑。隨着特朗普上任以及財報季的開啓，未來貨幣財政路徑將成爲市場關注的重點。
BTC 的價格也隨着多重催化劑的釋放隨之上漲。綜合來看，若 BTC 價格突破 103, 000 美元，BTC 或將進入結構性看漲階段。但在 FOMO 情緒中保持警惕、平衡風險尤爲重要，合理評估戰術性買入時間節點、動態平衡資產配比在 2025 年很關鍵。

本週，因 PPI 和 CPI 數據表現良好，以及市場對特朗普上任後的政策預期提振，比特幣價格突破下降趨勢短暫迴歸10萬美元。
當下還有哪些潛在投資機會？

川普上臺對加密市場的直接影響這裏就不講了，之前的文章前前後後也都說過的有，大家應該也都知道了，長期來說是利好加密市場的。
近期，美國經濟數據成爲市場熱點。12 月的 CPI 和 PPI 數據顯示通脹壓力顯著下降，暗示美聯儲可能會放緩加息步伐。此外，CME FedWatch 工具顯示，2025 年美聯儲有兩次降息的可能性超過 60%。

如果你想在這個週期中實現改變人生的收益，就需要正確地構建你的投資組合。然而，這一輪週期的表現與我們的預期有所不同，ETH 的價格幾乎穩定在3200美元附近。
BTC第一次突破10萬，ETH4000
BTC第二次突破10萬，ETH3900
BTC第三次突破10萬，ETH3700
BTC第四次突破10萬，ETH3400
像過去那樣的全面山寨幣季（altseason）還沒有出現。
更令人意外的是，每隔幾周市場就會出現新的投資趨勢，因此，適應市場變化至關重要。

昨（15）日晚上九點半左右，隨著美國消費者物價指數的公佈，比特幣快速從 96000 美元水位拉漲至十萬美元區間，在今日凌晨四點更一度突破十萬，最高達 100866 美元，最高漲幅達4.1%。
24小時內爆倉量達3.55億美元，其中主要爆倉爲空倉，金額爲2.26億美元，比特幣在總體經濟不佳的情況下持續突破十萬美元，又讓市場情緒來到了相對貪婪的時刻。

市場短期觀望情緒得到一定釋放，但未突破今年高點，顯示可能會進入盤整期一段時間，截稿前現報 99962 美元，近 24 小跌幅縮小至 1.84%。

FTX現在有 147 億至 165 億美元用於償還客戶和其他債務人。
對於市場而言，喜憂參半似乎更爲明顯，FTX的賠付意味着流動性或將蜂擁而至，但其拋售式籌款也讓部分幣種染上了一層陰霾。
不得不承認，兩年前的這一黑天鵝事件，即便到如今，也還在對加密市場產生深遠的影響。
在今年的 1 月 3 日，FTX 債務人重組計劃正式生效。首批債務將在 1 月 3 日生效後 60 天內開始賠付。

160 億美元，FTX 怎麼來？資金又要流到哪裏去？

比特幣反彈至97,300 美元，受益於美國PPI 數據低於預期及川普政策傳聞而波動，今晚（1/15）公佈12 月CPI 數據將成市場焦點。

PPI低於預測，市場聚焦CPI
自一度跌破9萬美元關口後，比特幣從低點反彈，曾挑戰97700美元高點，背後主要受到2個利多消息推動，包括川普準備發表有利加密貨幣產業的行政命令的傳聞，以及美國生產者物價指數（PPI）數據低於預期。
由於近期美國經濟數據表現強勁，市場已經開始降低對今年降息的預期，受到美債殖利率上升和美元走強的影響，市場普遍認爲近期比特幣將橫盤整理。