以太坊（ETH）價格昨天上漲，今天幾乎突破2023年高點。相比之下，比特幣（BTC）價格自昨天開始下跌，今天跌破45,000美元。以太坊泵對比特幣ETF新聞昨天，SEC發推文稱比特幣ETF已經批准了。然而，不久之後，SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 宣佈社交媒體賬戶遭到泄露，並且尚未就比特幣 ETF 做出決定。自宣佈以來，BTC 和 ETH（綠色）的價格走勢出現了分歧。雖然 ETH 價格上漲了 5%，但 BTC 卻下跌了 4%。 鏈上數據顯示，在過去 24 小時內，一頭鯨魚從 AAVE 借貸協議借了價值 1100 萬美元的 BTC，並將其兌換成價值 1100 萬美元的 BTC。以太坊。鏈上數據還顯示，ETH 鯨魚持有量正在以前所未有的速度增加。Smart Money 流還顯示，過去 24 小時內已有超過 2300 萬美元流入 ETH。分析師怎麼說？X 上的加密貨幣交易員和分析師相信敘事已經發生轉變，資金從比特幣流向以太坊已經開始。Alex Kruger 表示 ETH/BTC 底部可能出現在：$ETHBTC 底部的大部分組成部分都在這裏： – 敘事轉變：從 BTC ETF 到ETH ETF – 即將發生的事件：EigenLayer 空投 – 圖表：50% 修正 + 假冒 2022 年低點 – 情緒：極度悲觀 Clemente 在推特上發佈了 ETH/BTC 圖表，該圖表顯示了低於 2022 年低點的偏差。最後，冷血席勒建議敘述將轉向 ETH ETF，導致價格上漲。 #ETH 🚀🚀🚀🚀💸💸

ARK21 的最後期限爲 SEC 宣佈潛在的現貨比特幣 ETF 批准奠定了基礎。 #BTC to 🚀🚀🚀🚀💸🚀 Moon 🌕 Cathie Wood 的 ARK 現貨比特幣 ETF 是向美國證券交易委員會 (SEC) 提出的衆多提案之一。該產品被稱爲 ARK 21Shares，是與瑞士公司 21Shares 合作開發的，該公司提供加密貨幣交易所交易產品。Ark21 的最後期限提高了人們對今晚 ETF 公告的信心 QCP Capital 的最新消息表明今晚發佈公告的可能性很高。這是基於今天 ARK21 截止日期的結束以及 SEC 同時批准所有 ETF 的歷史模式。“鑑於 Ark21 的截止日期今天到期，而且 SEC 歷來一次批准所有 ETF，今晚發佈公告的可能性很高。” ARK 21Shares 比特幣 ETF 於 1 月 4 日向 SEC 提交了 8-A 表格，將其股票註冊爲在 Cboe BZX 交易所上市的證券。美國證券交易委員會即將召開的會議定於 1 月 11 日舉行，該會議是批准或拒絕 Ark 和 21Shares 提案的截止日期的第二天。儘管有大量待決申請，但證券監管機構尚未批准現貨比特幣 ETF 在美國交易所上市。去年 1 月，SEC 拒絕了在 Cboe BZX 上市 ARK 21Shares 比特幣 ETF 的提議，理由是申請中沒有采取足夠的措施來防止欺詐和操縱行爲。2023 年 8 月，Grayscale Investments 在美國巡迴上訴法院勝訴 SEC Neomi Rao 法官重新考慮其現貨比特幣 ETF 申請，導致委員會推翻了拒絕 GBTC 上市申請的決定。此舉促使對所有待決的現貨比特幣 ETF 申請進行全面審查。如果 ARK 21Shares 的申請獲得批准，現貨比特幣 ETF 將以 0.21% 的費用上市，這比周二最初提出的費用減少了 4 個基點。這是在 Ark Investment Management LLC 降低費用後，競爭加劇發行人旨在增強其產品對投資者的吸引力，以期監管機構對其命運做出決定。對比特幣 ETF 申請進行連續投票雖然 SEC 會議（無論是公開會議還是非公開會議）都是公開披露的，但主席 Gary Gensler 可能會選擇對比特幣 ETF 申請進行連續投票。這種方法可以在不公開召開會議的情況下收集選票。美國證券交易委員會解釋說，“事項通常是‘按順序’進行投票，這意味着這些事項將依次分發給每個專員辦公室，逐個專員，以供審議。”他或她的投票。主席通常會最後投票，但考慮到主席首先決定是否逐項分發，可以合理地假設主席會批准它。”該機構偶爾會避免對加密 ETF 進行投票，而是選擇授權向工作人員披露，這是 SEC 爲節省委員會資源而設計的流程。美國證券交易委員會委員 Hester Peirce 此前曾提到，許多最初對比特幣交易所交易產品的否認都是由委員會授權的工作人員發出的。

現貨 BTC ETF 截止日期定於本週三就在我們以爲我們已經看到這一切時，SEC 的 X 賬戶發佈了消息：“今天 SEC 批准#BitcoinETF 在所有註冊的國家證券交易所上市。批准的比特幣 ETF 將受到持續的監視和合作。”幾分鐘後，美國證券交易委員會 (SEC) 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 本人否認了這一消息：“@SECGov 推特帳戶遭到入侵，併發布了未經授權的推文。 SEC 主席 Gary Gensler 表示，“SEC 尚未批准現貨比特幣交易所交易產品的上市和交易”。因此，有人發佈了虛假公告，聲稱現貨比特幣 ETF 已獲得批准。儘管如此，預計明天仍然會獲得批准。最滑稽的是，根據 X 團隊的調查，用他們的話說，這次妥協“不是由於 X 系統遭到破壞，而是由於身份不明的個人獲得了對 X 系統的控制權”。通過第三方與 @SECGov 帳戶關聯的電話號碼，”X 團隊說道。最可笑的是？ X 團隊補充道，該帳戶“未啓用雙因素身份驗證”。這就是試圖制定金融網絡安全標準的實體嗎？儘管如此，SEC賬戶被黑卻讓我們期待已久的事件變成了現實，那就是，這個消息雖然被認爲是真實的，但結果卻是“拋售”。過去一週，加密貨幣波動性顯着增加，特別是在本週三臨近 ETF 批准截止日期之際。上週，由於SEC拒絕的傳言，導致市場突然下跌，導致槓桿多頭頭寸被清算。然而，在虛假的 ETF 批准消息傳出後，市場已經復甦，比特幣觸及 48,000 美元附近的新高。隱含波動率上升，特別是在短期內，以抵消期權價格衰減或 theta 的影響。 隱含波動率的上升是重大波動事件發生之前的典型現象，使得波動率利差保持爲正值。但一旦 ETF 消息發佈，我們預計這些隱含波動率將急劇下降。官方消息發佈前的比特幣反彈以及以太坊的持續高波動性表明，對於多頭伽馬交易者來說，這是一個有利的環境。讓我們看看它是否能持續下去！ BTC 預期現貨溢價的期限結構 在本週三 ETF 截止日期之前，比特幣的期限結構仍處於現貨溢價。每週期權在事件發生之前都可以抵抗價值衰減。由於交易員預期波動性將重置，期限結構的其餘部分正承受輕微壓力。對於 2024 年 2 月/3 月到期，我們預計會產生重大影響，特別是因爲它們不包括“減半”事件。以太坊的期限結構也已進入現貨溢價，儘管不如比特幣那麼劇烈。 2024 年初波動率下降約 2 倍，但以太坊長期波動依然強勁，表明人們對 2024 年剩餘時間以太坊的信心更強。在假 ETF 批准（即 BTC 被拋售而 ETH 持有）之後，這一預測得到了進一步強化。穩定。ETH / BTC 波動率利差有利於 ETH 溢價超出曲線在當前市場中，以太坊 / 比特幣波動率利差在每週到期時有利於比特幣約 4 卷。然而，當我們沿着曲線進一步觀察時，溢價轉向以太坊，長期到期顯示以太坊的溢價約爲 7 卷——這是近期相對較高的數字。由於比特幣突然走勢，以太坊/比特幣現貨價差最近跌破了 0.050 支撐位，使其成爲價差的良好切入點。不過後來它已經恢復了。 後端以太坊交易量的上升使得看漲期權轉換的吸引力降低，但以太坊看漲的風險逆轉，加上賣出價外的 BTC 看漲期權，似乎是一種可行的策略。如果比特幣跌破 40,000 美元等關鍵支撐位，增加 BTC 看跌期權或看跌期權價差可能會增強交易。比特幣偏斜的有趣舉動本週，比特幣偏斜期限結構出現了顯着變化。由於對衝需求增加，每週偏向看跌期權溢價，但與看跌期權利差相比，直接看跌期權保護不太受青睞。期限結構的其餘部分仍然顯示看漲期權溢價，最高在後端接近5個波動率。以太坊的偏差反映了類似的模式，每週看跌期權獲得更多溢價，這可能表明以太坊在整體加密貨幣低迷時期的貝塔值更高。以太坊的短期覆蓋流量降低了看漲期權溢價。對於長期看漲以太坊的人來說，看漲期權價差正在成爲一種更有效的策略。在市場拋售的情況下，低成本的看漲風險逆轉值得考慮，因爲看漲期權溢價可能進一步上升。 期權流和交易商伽瑪定位隨着價格本週在 41,000 美元至 48,000 美元之間波動，比特幣交易量激增 45%。交易者主要關注短期到期日（1 月 12 日至 19 日），以針對事件風險進行保護性買盤，2024 年 3 月的看漲期權價差和日曆看漲期權價差活動顯着。相反，以太坊交易量下降了 35%，其中比特幣成爲焦點。 2,500 美元的罷工是最活躍的，通過一月份到期的直接看漲期權購買或通過 2024 年 2 月/3 月和 2024 年 3 月/6 月的看漲日曆購買。比特幣交易商伽馬定位本週更加平衡，在 50,000 美元處有大量多頭頭寸罷工以較低的罷工平衡較小的頭寸。交易商在管理多頭伽瑪風險時，可能會阻止比特幣突破 50,000 美元。以太坊交易商伽瑪保持相對平穩，空頭頭寸高於 2,500 美元，表明存在上漲動力。然而，考慮到人們普遍關注 ETF 的敘述，如果比特幣不上漲，以太坊的短期反彈是值得懷疑的。 策略指南針：機會在哪裏？將短期看漲期權貨幣化和/或將其轉入長期看漲期權價差似乎是這樣的在這一點上這是理所當然的。 拋開 ETF 的噪音，相信“減半”是一種支持性的長期敘述。如果您同意我們的觀點，即 50k 應該作爲 1 月 26 日的阻力位，那麼還可以賣出一些多頭看漲期權來賺取溢價。我們一直在對衝大量的加密貨幣敞口，並將尋求在任何下跌時再次增加風險。接下來的幾周。考慮到利差已經達到的程度，ETH 仍然是我們的首選多頭，我們喜歡 2024 年 6 月的看漲期權利差和看漲的風險逆轉。