美國證券交易委員會 (SEC) 主席 Gary Gensler 最近證實，現貨以太坊 ETF 的審批過程進展順利。此消息傳出之際，整個社區都緊張不安，期待着 7 月 2 日正式推出。

以太幣 ETF 獲得了所謂的 19b-4 申請的批准，這些申請來自資產管理公司，這些公司也是比特幣 ETF 領域的大玩家。知名公司包括富達、貝萊德、Bitwise 和 Grayscale，以及富蘭克林鄧普頓、VanEck、Ark 和 Invesco Galaxy 的 ETF 產品。

這些以太幣 ETF 的一個重要特點是排除質押。這一決定符合美國證券交易委員會對質押即服務產品的立場，美國證券交易委員會認爲這些產品是潛在的未註冊證券。

ETF 推出後的 ETH

這些 ETF 推出後對以太坊價格的影響喜憂參半。Mechanism Capital 的 Andrew Kang 認爲，以太坊在推出後可能會跌至 2,400 美元。這一預測基於比特幣現貨 ETF 獲批後的歷史表現。

Kang 的分析還指出，以太坊可能不會像比特幣那樣經歷同等程度的機構購買。他估計，以太坊的資金流可能只有比特幣的 10% 左右，這歸因於每種加密貨幣的投資者基礎不同。

來源：Andrew Kang

雖然比特幣對宏觀機構投資者更有吸引力，但以太坊通常被視爲一種技術遊戲，吸引着風險投資家、加密基金和技術專家。

“准入因素會根據 ETF 實現的流動性進行調整，鑑於持有者基礎不同，BTC 的收益明顯高於 ETH。例如，BTC 是一種宏觀資產，對存在准入問題的機構（宏觀基金、養老金、捐贈基金、主權財富基金）更具吸引力。而 ETH 則更像是一種技術資產，對 VC、加密貨幣基金、技術專家、散戶等在加密貨幣准入方面不受限制的機構更具吸引力。”

安德魯·康

Kang 預測，以太坊的實際淨購買流量在前六個月內約爲 5 億美元，報告的淨流量可能達到 15 億美元。

儘管行業觀察人士對批准機率持懷疑態度，但 Kang 認爲，這反映出 TradFi 投資者對以太坊 ETF 普遍缺乏熱情。

這位風險投資家概述了一個基本情況，即以太坊的市值約爲比特幣的三分之一，再加上 0.5 的“准入係數”，可能帶來約 8.4 億美元的真實淨購買量和 25.2 億美元的報告淨流量。

他提出了一個更爲樂觀的情景，即實際淨購買量爲 15 億美元，報告的購買量爲 45 億美元，相當於比特幣 ETF 流量的約 30%。

Kang 預計，在 ETF 推出之前，以太坊的價格將在 3,000 美元至 3,800 美元之間波動，之後可能會跌至 2,400 美元至 3,000 美元之間。不過，比特幣的上漲仍可能對以太坊價格產生積極影響。

賈伊·哈米德