給大家一些市場總結與趨勢分析#

2017年是ICO（首次代幣發行）時代，公開募資替代了傳統的風險投資（VC）和私募股權（PE），引發了17-18年的牛市，只要搶到份額就能獲利。

2021年，DeFi（去中心化金融）崛起，市場開始多元化。投資高風險項目，只要跑得快就能賺錢。當時的IEO（首次交易所發行）還能與項目方談判，給用戶留出部分份額，上線定價偏低，“買新不買舊”成爲常態。然而，現在IEO在大多數國家被視爲有法律風險，只能通過空投和市場定價。如果流通量大，開盤價格較低，項目表現相對平穩。

2024年的上漲由BTC（比特幣）ETF啓動，主要由頂級項目和投資工作室推動，他們共同製造了一波漂亮的數據。項目方有錢有用戶，鏈上有百萬用戶，上市平臺無關緊要，既有CEX（中心化交易所），也有DEX（去中心化交易所）。

交易平臺不再掌握定價權，因此對於估值高的項目，投資者不僅要看市值，還要關注流通量。當前市場更加專業化，普通投資者使用2017年的ICO、2021年的IEO或2023年的策略，可能已不再適用。

市場的變化表明，VC投資的減少和項目方的減少，並不一定意味着更健康的市場。每個週期都有一些項目能夠跨越牛熊，也有無數頂級項目倒在路上。無論是Web2還是Web3，創業成功的項目是極少數，能夠跨越週期的項目更是稀有。