撰文：Melrose
TL;DR
FIT21 法案首次爲加密行業建立了完整清晰的加密法案，目前於 5 月 22 日在衆議院通過，若法案正式簽署成法，將對整個加密行業產生深遠的影響。
美國在很長的一段時間內採用聯合監管模式，各聯邦監管機構對待加密行業都有自己的監管模式從而造成「各自爲政」的局面，由於沒有完善的法律路徑，各個聯邦機構在管轄權的主張上無法做到協調一致，所以美國的加密行業監管一直處於在混亂和難以調控的環境中。
FIT21 法案則在各個核心的監管問題上做出規範，法案首先明確 SEC 和 CFTC 會作爲加密行業的主要監管機構，並且首次明確了對於加密貨幣關於證券和商品分類，這解決了加密行業長期以來的核心監管衝突問題。
法案詳細規定了加密從業主體在 SEC 和 CFTC 註冊標準，爲從業者提供更加明確的監管指導。同時，法案還提供了健全的消費者保護措施，例如對代幣發行方實施 12 個月的代幣鎖定以防止短期投機者危害行業健康。
在法案中，國會對待加密行業的態度十分樂觀，並積極鼓勵美國企業以創新的方式結合區塊鏈技術，同時敦促 SEC 和 CFTC 對 DeFi 進行研究以幫助後續的監管。
如果 FIT21 可以正式成爲法律，行業從業者將會有更明確的法務指導以防止錯誤的實踐，並且消費者在該監管框架下也會獲得更好的保護，未來整個市場非常有可能在消費端和創新端都迎來高速增長，幫助整個行業加速脫離長達十幾年的監管 Wild West，使加密貨幣真正的進入主流視野。
FIT21 法案的通過主要是共和黨積極推動、兩黨持續支持的結果。最初法案由共和黨主導的委員會發起的該法案，並且在衆議院幾乎所有共和黨議員都投了贊同票，一些溫和的民主黨議員也同意了該法案。在這個過程中，加密行業的領袖企業也一同呼籲立法者通過 FIT21，可見該法案的重要性。
大選在即，加密行業持續擴大的影響力使加密全體成爲黨派間博弈的重要票倉，對加密行業態度樂觀的候選人將會獲得更多選民青睞，這對 FIT21 的通過也有十分積極的影響。
FIT21 目前還未簽署成法，下一步會移交到參議院進行投票，最後整合文本交由總統簽署。Patrick McHenry 前幾周在 CoinDesk Consensus 大會上表示法案預計會在明年內正式簽署成法。
美國當地時間 5 月 22 日，由共和黨主導的 FIT21 法案在美國國會衆議院以 279 票贊同、136 票反對的結果獲得通過，該法案的通過是加密行業一個極其重要的時刻，象徵着加密行業在美國國會取得了重要的立法成就，其影響力已然觸及美國最高權力中心，作爲加密行業第一個建立了完整監管體系的法案，FIT21 也是助推加密行業走出西部世界的第一步勝利。
1 美國加密行業監管現狀
加密行業發展至今已衍生出諸多業務，如中心化交易所、挖礦、質押服務以及其他多種由智能合約所支撐的加密業務，目前美國針對加密貨幣採用的是聯合監管的模式，不同的聯邦機構可以對在其管轄範圍內的業務進行監管，重要的聯邦機構如 SEC( 美國證券交易委員會 )、CFTC( 美國商品期貨交易委員會 )、FinCEN( 美國金融犯罪執法局 ) 和 OFAC( 外國資產控制辦公室 ) 都有參與對加密行業違法行爲的監管和打擊，這些不同的聯邦機構對行業都產生了不同程度的影響。
1.1 監管機構「各自爲政」
圖一：當前加密行業監管圖譜
由於加密行業沒有系統化的監管框架並且採取是聯合監管的模式，所以非常容易導致各個執法機構各自主張、「百家爭鳴」的監管格局。
SEC 在加密行業的監管中扮演了極爲重要的角色，其主要職責爲就不同加密資產主體是否爲證券進行定義，主要以豪威測試來判斷是否歸屬其監管框架之下，並且爲了更好的幫助從業主體判斷其發行的數字資產是否屬於「投資合同」而應被納入「證券」，SEC 於 2019 年發佈過名爲「虛擬資產是否屬於投資合同的分析框架」的指導文件，雖然該文件不具有正式法律效益，但是爲從業人員提供了指導性建議。
CFTC 對於數字資產的態度在官網中有明確表示，稱虛擬資產，包括所有虛擬貨幣都屬於商品，所以 CFTC 有權力監管數字資產期貨市場上的操縱和欺詐行爲，後續在 2022 年通過修訂的《數字商品消費者保護法》賦予 CFTC 對「數字商品」交易和平臺的專屬管轄權，授權其註冊和監管現貨交易所，這意味着現貨交易所與其他商品交易所遵循相同的規則。
FinCEN 金融犯罪執法局主要從事反洗錢，打擊恐怖主義金融以及 KYC 等方面等工作，FinCEN 的主要權利由銀行保密法授予 (Bank Secrecy Act, BSA)，該法案明確規定了如果加密業務涉及到了虛擬貨幣的生產轉移和交易則要受到 BSA 的管制。2013 年，FinCEN 發佈了對於虛擬貨幣的管理框架，並且確定加密資產交易服務提供商爲貨幣服務企業(Money Service Business, MSB)，這變向的認定虛擬資產爲貨幣，加密貨幣的交易平臺必須要獲得 FinCEN 的許可，實施反洗錢機制。
OFAC 外國資產控制辦公室主要負責監督美國所有的金融交易，並且制裁任何構成威脅的個人，組織或國家。隨着數字資產的興起，由於其技術特性，爲一些交易參與者提供了新型的逃避檢測手段，加大了 OFAC 的執法難度。不同於 SEC 和 CFTC，OFAC 的主要執法範圍主要集中在爲受制裁地區用戶處理交易和爲美國境外非法活動提供洗錢協助。
由此可見，每一個執法機構對於加密行業都有自己的監管模式和態度，對於加密行業的監管過於零散不成體系，難免會造成一些監管衝突使得加密從業者無法遵循合法的實踐，並且很容易面臨不合理的訴訟而影響行業發展。
各監管機構的歷史執法行爲可參見附錄。
1.2 SEC「恐嚇」式執法
SEC 除了美國國會賦予的管轄權之外，可以以「Regulation by Enforcement」的方式來界定加密貨幣是否屬於「證券」，由於美國法院判例可作爲管轄權的重要依據，SEC 會通過行政執法以違反美國證券法爲由對創始人、高管等提起民事訴訟或行政處罰，基於法院的判決來確定其對該加密資產的管轄權，例如 2020 年 12 月，SEC 對 Ripple 提起民事訴訟，稱 Ripple 未向 SEC 登記 XRP 的發行以及銷售從而違反了證券法有關證券銷售的相關規定。同時 SEC 的訴訟不止針對加密貨幣的定性問題，也會對於一些加密企業的業務問題進行處理，例如 2023 年 6 月 SEC 對 Coinbase 提起訴訟，指控其在未經註冊的情況下非法經營加密資產證券業務，並且最終法院基本支持的 SEC 的指控，由此可以看出SEC 通過行政途徑不斷的擴大其監管範圍，並且由於加密行業監管框架的模糊，SEC 此類的訴訟非常容易造成「恐嚇」式執法，而從業人員難以依據可靠的法案進行自我保護，對於加密企業的發展及創新都造成的較爲嚴重的影響。
1.3 監管衝突
當前碎片化的監管局勢難以避免監管機構間由於管轄權不清晰而導致的執法衝突，其中衝突最爲激烈則屬 SEC 和 CTFC，因爲這兩個監管機構所針對是加密行業最爲核心的資產分類問題，SEC 傾向認爲大部分的數字資產都可以被認定爲證券，因爲這些資產可以很容易的通過豪威測試，而 CFTC 則視大多數加密貨幣爲商品，這會使得 SEC 和 CFTC 在對一些代幣進行監管時產生管轄權重合問題，並且在沒有統一監管框架的情況下難以明確監管權力的劃分。除此之外，兩者對於加密企業的監管也產生了重疊問題，例如在 2023 幣安被起訴的事件中，SEC 和 CFTC 都對幣安發起了訴訟，而兩者對幣安的指控內容有大量相似之處，重疊的執法有可能會導致不必要的罰款，那麼在監管不清晰的情況下，監管重疊也會給行業帶來極大的影響。
所以在很長一段時間裏，美國的加密行業一直處在混亂和難以調控的監管環境當中，由於沒有完善的法律路徑，各個聯邦機構在管轄權的主張上無法做到協調一致，其所導致的監管衝突對行業發展產生了極不穩定的影響，同時在監管框架缺失的情況下，加密企業在面對部分執法機構不合理的指控難以進行維護其權益，一定程度上阻礙加密行業在美國靈活創新和發展，而 FIT21 法案則是改變目前監管混沌格局的一個開始。
2 詳解 FIT21 法案
FIT21 全稱爲 21 世紀金融創新與技術法案(Financial Inovation and Technology for 21st Century)，即 H.R. 4763，法案中重新明確了 SEC 和 CFTC 對於加密資產不同的管轄範圍，給加密行業建立了一個更加清晰全面的法律監管框架，同時還包含了加密市場消費者保護措施以及針對解決虛擬資產獨特結構問題的一系列條例，該法案的清晰度和全面性使其成爲加密行業迄今爲止最重要的法案。
FIT21 最早於 2023 年 7 月 20 日由衆議院農業委員會主席 Glenn Thompson、衆議院金融服務委員會主席 Patrick McHenry、政黨紀律委員 Tom Emmer 以及其他三位衆議院議員共同發起，該法案在委員會審議階段，以兩黨全票贊同的方式通過衆議院農業委員會的審覈，同時衆議院金融服務委員會也通過了 FIT21 法案，獲得了委員會上所有共和黨人以及六位民主黨議員的支持，由此看出 FIT21 法案的推出不但是兩個衆議院委員會聯合努力的結果，同時也是共和黨和民主黨共同的支持，並且值得一提的是，CFTC 和 SEC 是分別由農業委員會和金融服務委員進行監管的，那麼基於 CFTC 和 SEC 對加密行業的影響程度，這兩個委員會理所應當的成爲推動 FIT21 法案的重要參與方。
圖二：FIT21 發起者
2.1 法案內容
FIT21 法案長達 253 頁，法案分別從數字資產定義和註冊、SEC 和 CFTC 權力劃分以及加密行業創新指導等 6 個方面制定了初步的監管條例，下面將對每一個部分的核心內容總結與解析。
PART 1: 資產定義以及監管機構職責劃分
在法案的第一部分，FIT21 參考了三個不同的證券和商品交易法案，對於加密資產相關術語進行定義如「區塊鏈協議」，「去中心化治理系統」以及「去中心化交易系統」等，那麼其中最重要的內容則是對於「數字資產」的定義，法案中將「數字資產」定義爲「數字化的同質價值承載主體，並且該價值主體可以在不依賴任何中介的情況下持有或者進行轉移，所有交易會被記錄在由加密系統保護的分佈式賬簿上」，除此之外，另一個值得一提的定義爲「數字商品」，原定義略有複雜但可以簡潔的理解爲「任何通過合法發行渠道獲得以及在交易所購買獲得並持有的數字資產」，該定義並未從本質增改「數字資產」的定義，所以數字資產默認被視爲商品，但是FIT21 還明確了 CFTC 和 SEC 作爲加密資產主要的監管主體，需要共同深入探討並進一步明確加密資產相關的所有術語，所以定義後續會進一步完善。
在這一部分更爲重要的是針對數字貨幣的分類問題做了明確。法案規定如果一個運行數字資產的區塊鏈是功能性的 (functional system) 並且是去中心化的 (decentralized system)，那麼該數字資產就會被認定爲是商品由 CFTC 進行監管，如果該數字資產不滿足去中心化的定義，則會被視爲證券由 SEC 進行監管，該法案將去中心化系統定義爲沒有個體擁有控制區塊鏈的單方面權力，並且沒有發行人擁有 20% 或以上的數字資產控制權或數字資產的投票權。這一分類標準的明確對於加密資產是具有重要意義的，該標準劃清了 SEC 和 CFTC 的監管範疇，可以極大地避免監管的混亂和衝突。
圖三：資產定義與監管
PART 2: 投資合同資產的明確性
由於加密資產的結構與性質的不同，FIT21 對聯邦證券相關法案做了修訂，主要針對「投資合同資產」(investment contract asset) 的定義與條例，旨在爲市場中的一部分資產提供足夠的明確性和清晰度。
法案主要對 1933 年證券法 (Securities Act of 1933) 進行了兩項修訂，第一項修訂是將在「證券」的定義中明確排除了「投資合同資產」，使得「投資合同資產」成爲一種獨立的定義，給予了加密資產一箇中間定義，如果一個資產被認定投資合同將不會被默認爲傳統意義上的證券。後續第二項修訂則是對「投資合同資產」進行定義補充：
資產必須是可以在沒有中介的情況下，通過加密系統保護的公開分佈式賬本上記錄的可轉移的數字價值主體。
資產必須被出售或以其他方式轉讓，或者意圖被出售或以其他方式轉讓，作爲投資合同的一部分。
資產根據 1933 年證券法不被視爲證券
在此前 SEC 發佈的指導文件中，如果一項資產如果通過豪威測試而被認定爲「投資合同」進而會被歸類爲證券，那麼也將會被視爲證券由 SEC 監管。但由於加密資產獨特的結構性質，數字資產可能被認爲商品並也可以出作爲投資合同的一部分進行發售，其作爲投資合同與證券並非映射關係，傳統的資產類別並不完全適用於加密監管。由此，FIT21 法案明確在「證券」定義中排除「投資合同資產」，爲加密貨幣提供更大的監管靈活性，不再通過單一的「豪威測試」標準判定改資產是否從屬證券，有助於資產加密資產的定性規範，並提高分類容錯度以契合加密貨幣獨特結構，以防加密資產被直接的認定爲證券而造成不合理監管。
其次，證券中對於「投資合同資產」的剝離也解決了當前對於同一數字資產出現監管分裂的問題。例如，在上文中提到的 Ripple 案件，法院認定 XRP 私募輪針對機構專業投資者的融資符合豪威測試的三項標準，構成「證券」發售，而 XRP 其他途徑的發售均不構成「證券」發售，如此一來不同渠道發售的 XRP 出現了多方監管、監管模糊的狀況。若通過 FIT21 法案，未來將進一步明晰不同條件下「投資合同資產」所對應的監管機構，明確機構監管職責，提高各司監管效率，降低同一數字資產在不同發行或發售階段出現監管職責混淆的問題，爲市場參與者帶來更大的監管的靈活性。
圖四：豪威測試判定邏輯
PART 3: 數字資產發行註冊豁免及鎖倉要求
對於數字資產的發售問題，FIT21 法案也從發售豁免標準，發售信息披露要求以及資產認證等方面進行了說明。在豁免標準中，法案主要規定了如果數字資產發售的總價值不超過 $75,000,000，以及任何購買者在發售階段不得擁有該資產發售量的 10%，那麼此次數字資產發行的交易會被豁免註冊。後續法案還爲數字資產的發售制定的一系列基礎要求並加強了信息披露的規定，例如發行方需要提供源代碼，代幣交易歷史以及代幣經濟等等，目前行業資產發行的整體情況較爲符合信息披露的要求，並且該信息披露要求會進一步保護消費者的權益。
除此之外更重要的是法案還對發行方持有代幣的鎖定期提出了要求。法案規定任何代幣發行方的相關主體都需要將代幣鎖定 12 月後才能進行出售，這一硬性規定可以抑制一些從業者短期的投機行爲，防止市場過熱以及保護消費者，同時促進區塊鏈產品的長期創新，幫助行業留存創新主義者以及長期主義者。
PART 4 and PART 5: SEC 和 CFTC 對於加密企業的監管範圍
法案中第四和第五部分主要規定了 SEC 與 CFTC 對數字資產的監管權限以及相關從業主體的註冊要求。法案中明確規定了加密貨幣的交易平臺，券商 (broker) 以及做市商 (dealer) 都會受到執法機構的監管，如果從業主體的業務中涉及到證券類或是商品類的加密資產則需要分別向 SEC 以及 CFTC 提交註冊申請，法案允許同一個從業主體同時在 SEC 和 CFTC 進行註冊。除此之外，SEC 和 CFTC 監管的重點略有不同。法案明確規定了加密資產交易平臺需要向 SEC 提供在系統中相關的交易信息和記錄並且需要審查交易系統的安全性和完整性，而 CFTC 則側重於對於客戶資金保管的審查，同時，CFTC 還會對於 Commodity Pool Operator( 商品基金經理 ) 以及對 Commodity Traing Advisor( 商品交易顧問 ) 情況進行監管。
目前條例中表明 DeFi 活動不受該法案的約束，後續會由 SEC 以及 CFTC 共同研究並制定詳細的監管細則。
PART 6: 國會態度及技術創新監督
在該法案的最後一部分，將國會對加密技術的看法和意見首先做了總結。國會首先肯定了加密的行業的企業家與創新者正在構建和部署下一代的互聯網，並認爲數字資產生態有潛力增強社會活動管理、資源分配以及決策制定的效率，同時強調了美國應該嘗試發掘加密行業的潛力以及其帶來的潛在機會，美國企業應該嘗試以創新的方式結合區塊鏈技術以探索新型的用戶參與結構。國會在肯定加密資產會帶來創新的同時，也表明了需要和加密行業從業人員合作，建立對區塊鏈技術風險以及投資者保護的基本框架。整體來看，國會對待數字資產以及加密行業的態度整體較爲樂觀，在支持行業發展的同時也希望有系統性的框架進行監管來最大化區塊鏈技術可以帶來的獨特創新。
爲了進一步應對區塊鏈技術的發展以及數字資產帶來的影響，法案提議拓展 SEC 的創新和金融科技戰略中心 (FinHub) 和 CFTC 實驗室 (LabCFTC) 針對加密行業的研究職責，就金融技術幫助委員會制定政策和建立監督系統。除此之外，法案還提出建立一個 CFTC 和 SEC 聯合的數字資產諮詢委員會，此委員會將專門針對數字資產的相關問題進行研究，該委員會主要加強 CFTC 與 SEC 之間的合作以更好地對數字資產進行監管，並且委員會還會任命至少 20 位從業人員來進行協助，加強和行業的緊密聯繫。
這一部分法案還提出針對 DeFi 和 NFT 的研究，法案要求 SEC 和 CFTC 應共同開展對於 DeFi 協議的用途、規模以及其優缺點和對金融市場穩定性的潛在風險或改進等問題進行深入研究，而針對 NFT 的研究則是由美國總審計長進行負責，主要探索 NFT 的實際用途以及和傳統市場的整合方式。
2.2 行業意義
FIT21 法案在衆議院通過是加密行業一個極其重要的時刻，標誌着加密行業在美國國會取得了重大勝利以及法案成就，其日益增加的影響力已然觸及美國最高權力中心。
在上文中我們提到美國加密行業監管體系的分裂，不同執法機構各自主張針對加密資產建立法案或提出指導性文件，碎片化的監管不但導致管轄範圍的衝突、不健康的執法力度，源源不斷的執法訴訟對於行業的可持續性和創新性都是極大的挑戰，同時從業者還無法依靠適用的法律框架作提前規範或進行反抗，可以說加密行業苦監管久矣！而 FIT21 法案的推動正在改變這一切！
首先，FIT21 是加密行業有史以來第一個爲行業提供了完整監管框架的法案，法案所明確的條例都是加密行業所面臨的核心問題，比如法案也首次清晰表明了 SEC 和 CFTC 作爲加密行業首要的監管機構，並且首次對加密貨幣是否爲證券或是商品的分類問題做了規定，那麼對於不同代幣的定性劃分將不會再由 SEC 和 CTFC 各執一詞。
同時，法案還提供了健全的消費者保護措施，以及明確加密企業的註冊規定、發行方的代幣鎖定和加強信息披露也對消費者作進一步的保護，促進整個市場的健康程度，防止不良從業者持續通過監管空白髮布危害消費者權益的產品和代幣。
除此之外，法案中國會對待加密貨幣的態度也十分樂觀，鼓勵創新的同時還促使 SEC 和 CFTC 共同研究 DeFi 以進一步更好的監管，這對於行業的持續創新以及更細緻的法案都具有重要意義。
如果 FIT21 可以正式成爲法律，行業從業者將會有更明確的法務指導以防止錯誤的實踐，對於加密企業的發展和創新有積極作用，並且消費者在該監管框架下也會獲得更好的保護再加上加密貨幣持續擴大的影響力，未來整個市場非常有可能在消費端和創新端都迎來高速增長，使加密貨幣真正的進入主流視野。
大樹參天，根深始基。FIT21 則恰恰是這第一步，可爲後續更全面的立法作爲基石，持續爲加密行業的創新在監管方的向上鋪平道路，幫助整個行業加速脫離長達十幾年的監管 Wild West，真正意義上影響整個行業的未來。
3 FIT21 重要推手
3.1 共和黨主導，兩黨持續支持
從政治層面看，共和黨作爲主要推動者扮演了至關重要的角色。該法案初期是由衆議院下農業委員會和金融服務委員會聯合通過支持的，同時這兩個委員會的黨派結構都是以共和黨爲主導，分別以 28 位和 29 位共和黨議員人數佔優，所以在法案初期在委員會的審覈階段，共和黨可以藉助人數優勢將法案通過並遞交到衆議院投票，雖然共和黨爲主要的推動者，但值得一提的是在農業委員會投票階段，民主黨的所有議員也都投了贊同票，那麼意味着該法案在初期就受到了兩黨的支持。FIT21 法案最終在衆議院的投票中獲得來自共和黨 208 票以及民主黨 71 票的的支持，從結果也可以直觀的看出共和黨對於該法案的支持力度和部分民主黨議員的態度轉變，再結合特朗普近期對待加密貨幣的積極態度，整個共和黨對加密行業起到了極大的推動作用。
圖五：FIT21 法案投票情況
3.2 加密行業從業者的高度重視
對於這一影響區塊鏈行業重要的法案，加密行業的從業人員和企業也格外重視。5 月 16 日，由加密貨幣創新委員會 (Crypto Council for Innovation, CCI) 爲代表並聯合其他 60 家公司發佈了一份支持信件呼籲推進 FIT21 法案的通過，該信件聯合了 a16z，Coinbase，Circle，Block 等一衆重要的行業參與者，信中表達了 FIT21 對加密行業的重要性以及美國所面臨的監管落後問題，並敦促立法者支持 H.R. 4763 以幫助加密行業建立一個明確的監管環境。
圖六：聯合呼籲信件
3.3 加密行業的影響力持續擴大
除了黨派以及從業人員的支持，加密行業的影響力以及美國政治局勢也成爲不得忽視的重要推動因素。根據非盈利組織 Stand With Crypto 研究報告顯示，美國目前有 5200 萬人持有虛擬貨幣，同時在另一份調查中則顯示大約有 20% 的美國公民持有，雖然數據有所偏差，但整體可以看出持有數字貨幣的不再是小衆羣體，其影響力正在正在逐漸擴大，並且加密行業預計會在 2030 之前再創造 400 萬個工作崗位，其增長潛力對美國就業市場具有積極的影響，而目前美國加密監管體系卻不容樂觀，落後於 83% 的 G20 國家，並且區塊鏈行業中幾百萬個崗位都存在風險，同時每年都有大量因爲監管不清晰而離開美國的從業人員，在種種因素的推動下，立法機構則不得不重視加密行業的監管問題，所以 FIT21 法案顯得尤爲重要。
圖七：Stand With Crypto 民意調查
3.4 大選在即，加密貨幣成爲重要政治籌碼
與此同時，當前美國大選正處在關鍵階段，加密行業持續擴大的影響力使得加密羣體逐漸成爲黨派博弈的重要票倉，根據灰度，DCG 以及 Paradigm 的多份民意調查顯示，最少有 20% 的選民持有並關注加密貨幣行業，如此基數的羣體已經不容忽視，並且在多個關鍵搖擺州也有一定數量的選民認爲加密貨幣爲大選的重要議題，那麼政黨之間對待加密貨幣的決策態度則是極爲重要的政治籌碼，這對於相關的加密法案有着極爲重要的影響，所以黨派間的政治博弈也許對 FIT21 法案的推動極爲有利。
加密貨幣投資公司 Paradigm 委託進行的民意調查在週四 (3 月 14 日 ) 出爐，顯示美國有 20% 選民持有加密貨幣。
由比特幣 ETF 發行商灰度 (Grayscale) 資助的 Harris 民意調查顯示，美國選民對加密貨幣的興趣正在上升，33% 的人表示，他們在做出投票決定之前會考慮政治候選人對加密貨幣的立場
區塊鏈風險投資公司 Digital Currency Group (DCG) 發佈的一項民意調查顯示，在即將到來的美國大選中，多個關鍵搖擺州有超過 20% 的選民認爲加密貨幣是一個關鍵議題。
灰度民意調查報告：近半美國選民預計他們的部分投資組合將包括加密貨幣
4 下一步
委員會審議 → 兩院投票 → 總統簽字
FIT21 目前已經在衆議院投票通過，下一步將會在參議院進行投票。美國立法流程可以簡單分爲 3 個階段，委員會審議階段，國會兩院表決階段以及最後統一法案並由總統簽字。詳細來說，立法草案是先由議員在委員會提出並進行審議，在委員會審議通過後遞交到其所屬的議會進行投票表決，隨後該法案還需要提交到另一個議會進行審議，當前 FIT21 法案是在衆議院獲得投票通過，接下來 FIT21 將會移交到參議院，但是移交程序會是一個漫長且複雜的過程，目前 FIT21 在參議院會面臨兩種情況，首先是參議院可能會決定重新起草相關法案，意味着需要重新通過參議院委員會的審議階段再提交到參議院，即使直接進入參議院進行表決，FIT21 也十分面臨法案的修改與增刪，隨後再折返衆議院進行決定並統一文本。根據 CoinDesk 之前報道，參議院很有可能會重新起草 FIT21 的對應法案，這意味着 FIT21 距離正式通過可能還需要一段時間。在最後一個總統簽署階段，法案即使被否決，兩院也可以以至少三分之二的贊同票推翻該決議，所以 FIT21 法案通過將會有很大的容錯空間。目前白宮沒有對 FIT21 發出否決威脅，意味着 FIT21 獲得了白宮的關注並希望參與到政策的制定。
FIT21 的聯合發起人 Patrick McHenry 前幾周在 CoinDesk Consensus 大會上表示法案預計會在明年內正式簽署成法，雖然由於加密行業的影響力持續擴大並且作爲近期美國大選的主要戰場，FIT21 通過的可能性非常大，但是目前美國政府對待加密貨幣的態度仍然較爲模糊，例如近期拜登否決了推翻 SEC 加密資產會計標準 SAB 121 的決議但對 FIT21 又持較爲中立態度，同時又由於正逢美國大選，FIT21 法案事宜會移交至下一屆國會，若特朗普在大選中獲勝，是否會持續支持加密法案的落地也是一個未知數，但總的來說目前加密貨幣作爲重要的政治籌碼，FIT21 的前景還是比較樂觀的。
附錄
SEC( 證券交易委員會 )
2020 年 12 月，SEC 對 Ripple 提起民事訴訟，稱 Ripple 未向 SEC 登記 XRP 的發行以及銷售從而違反了證券法有關證券銷售的相關規定，後續法院認定 XRP 私募輪針對機構專業投資者的融資符合豪威測試的三項標準，構成「證券」發售，而 XRP 其他途徑的發售均不構成「證券」發售。目前，SEC 已經對該案提起上訴。
2023 年 6 月，SEC 對 Coinbase 提起訴訟，指控其在未經註冊的情況下非法經營加密資產證券業務，並且法院最終的裁定支持了 SEC 大部分的指控。
2023 年 11 月，SEC 對 Kraken 提起訴訟，指控其非法促成加密資產證券的買賣，沒有向委員會註冊其涉及的多種業務，並且商家 11 種未註冊證券，而針對這一訴訟，各州官員指控 SEC 越權，認爲 SEC 正在擴大「投資合同」的定義並自動將加密資產歸爲證券，後續 Kraken 罰款 3000 萬美元。
SEC 的管轄範圍甚至不僅侷限於美國，對於 Telegram 發行的 Gram 代幣，由於其對美國公民發行代幣，SEC 以保護美國投資者的利益爲由對 Telegram 採取了執法措施，儘管 Telegram 主體註冊在英國，最終 Telegram 歸還募集的資金並罰款 1850 萬美元
CFTC( 美國商品期貨交易委員會 )
2021 年 9 月 14 日，CFTC 對 Tether 和 Bitfinex 交易所提起訴訟，指控兩家公司捏造交易量和挪用客戶資金並涉嫌違反反洗錢法等，最終雙方於 2022 年 10 月達成和解，Tether 罰款 4100 萬美元，Bitfinex 罰款 150 萬。
2020 年 10 月，CFTC、FBI 以及美國司法部 (DOJ) 聯合起訴 BitMEX 及其創始人高管，CFTC 稱 BitMEX 沒有向 CFTC 註冊爲商品期貨交易商，最終雙方達成和解協議，BitMEX 支付 1 億美元罰款。
FinCEN( 金融犯罪執法局 )
2015 年，FinCEN 由於 Ripple Lbas Inc.並未申請 MSB 牌照以及未能建立相應的反洗錢機制，對其進行了 70 萬美元的行政處罰。
2020 年，FinCEN 對於 Helix 和 Coin Cinja 混幣器的開發者和管理者作 6000 萬美元的民事罰款，FinCEN 指控 Coin Ninja 違反了 BSA 相關的反洗錢。
2023 年，FinCEN 和 OFAC 等機構起訴幣安，指控其違反了 BAS 並且爲遵守 AML 義務
OFAC( 外國資產控制辦公室 )
2020 年 12 月，OFAC 和比特幣交易平臺 BitGo 就其 2015 年至 2019 年期間違反針對克里米亞地區、伊朗、敘利亞和古巴等制裁要求的指控達成和解，BitGo 同意支付 98,830 美元罰款
後續 OFAC 也以「爲受制裁地區用戶處理交易」相類似的指控對 Kraken、CoinList 和幣安等平臺進行訴訟，最終都以罰款和解等方式解決。
FTC( 聯邦貿易委員會 )
FTC 的主要負責消費者的隱私保護以及信息安全。在 2023 年 7 月，FTC 對 Celsius Network 等關聯公司及高管提起訴訟，稱 Celsius 欺騙消費者將資產轉移至該平臺並謊稱存款安全，但事實上用戶資產已被挪用，Celsius 無法提供足夠的流動性，最終，FTC 與 Celsius 達成了和解，永久禁止該平臺處理消費者資產。
