大分歧：下半年，向上還是向下？

2025牛市、2026熊市，則是 冪律的標準模型，也是4年減半週期的驅動節奏。不過，每一輪週期，都有人會批評這過於刻舟求劍。

實際上，這也是事關本次不同尋常的產量減半週期的一大迷思，即 2024減半之辯：漲幅消退，還是超級週期？畢竟，2024年4月份BTC的這一輪“黃金減半”，讓BTC的“資產硬度”大幅超越了黃金，成爲地球上已知硬度最高的資產。

3月份的7萬刀，是年初美現貨ETF獲批上市給送上去的。4月份的產量減半所帶來的供應緊縮效應，或許還沒有得到體現。過往每次減半，都會在1年半左右的津qun/伽未伈：2327321427時間把牛市送上快樂的巔峯。然後精準地用一年左右的時間“去槓桿”，徹底洗盤。精確地像一個時鐘。滴滴答答。

每一次，都有人試圖證明，BTC的4年週期不過是宏觀外因的巧合，而不是減半內因的效應。但是每一次，所有試圖擾亂BTC內生時鐘和週期節奏的嘗試都失敗了。

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