低波動性影響比特幣（BTC）和一些最受關注的代幣。比特幣目前的低波動性被視爲積累的跡象，也是更大市場走勢的前兆。
比特幣波動性處於歷史低位，自 2020 年以來一直呈下降趨勢。即使在兩個最大的牛市中，BTC 價格仍然更加可預測。更高的流動性和持有行爲解釋了低波動性。更高的價格也更難移動，表明市場的成熟度。
BTC 波動率指數從過去 90 天的 1.93% 下跌至 1.47%。低波動率與大量交易量相結合，24 小時內交易量達到 260 億美元。自 2024 年初以來，BTC 交易量有所擴大，這得益於 Tether (USDT) 的新流入。
短期內，BTC 在 72,000 美元以下的停滯不前引發了一些質疑。6 月份，比特幣敘事再次佔據主導地位，出現了多個利好消息和鯨魚囤積的跡象。因此，“什麼都沒發生”的感覺可能會導致價格出現更大幅度的波動。
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加密貨幣市場還表明，價格大幅波動只會在有限的幾天內發生，而橫盤整理的週期則更長。雖然 2022 年熊市以更高的基線結束，但持續時間最長，爲 490 天。
#Dogecoin 和幾乎整個市場 94 天毫無動靜。可怕的#Cryptopic.twitter.com/RSvVu6ygQ6
— Kevin (@Kev_Capital_TA) 2024 年 6 月 6 日
BTC 的行爲讓人回想起之前的積累和幾乎沒有價格波動的時期。這一次，鏈上活動和挖礦表明網絡繁忙。比特幣 DeFi 夏季只是部分成功。交易員還會在更大的舉動之前監視可能隱藏的行爲和鯨魚積累。
#BITCOIN 上的氛圍與 2020 年年中一樣。當時，$BTC 在 10,000 美元左右徘徊了 6 個月，鏈上活動活躍，後來被揭示爲場外交易。儘管價格波動性較低，但鏈上活動仍然很活躍，每天有 10 億美元添加到新的鯨魚錢包中，可能是託管。它……pic.twitter.com/JlV56VeNH5
— 加密貨幣隊長（@CaptainEmmydon） 2024 年 6 月 1 日
由於超過 90% 的買家都持有現金，即使是小額持有者也沒有出售的動力。比特幣恐懼與貪婪指數顯示“貪婪”，值爲 77 點，也顯示出購買行爲。
然而，場外交易櫃檯可能持有足夠的 BTC 出售給鯨魚，而不會直接影響市場價格。5 月份的數據顯示，場外交易櫃檯供應充足，能夠阻止從公開市場購買。
這讓比特幣市場呈現“觀望”態度，同時預期價格出現更大波動且牛市持續。
市場 VIP 更新 🎯 BTC 橫盤整理延續，交易區間寬達 $60.0K-$70.0K 但……🐳 鯨魚正在進行場外交易，可能就像他們在 2020 年所做的那樣（六個月的價格穩定）我也有類似的感覺！鏈上數據很高，每天新增 10 億……pic.twitter.com/6jT810jk75
— DON LAGUZZI 🔥❌⭕️🔥 (@lupobianco38) 2024 年 6 月 3 日
短期內，積累可能會持續，並阻止夏季立即反彈。大部分積累可能來自 ETF 錢包。場外市場的拋售會從其他鯨魚錢包和礦工那裏獲得資金流入。
按照目前的價格，礦工們也決定在 490 天的停滯期間經過數月的積累後拋售他們的代幣。對於一些分析師來說，一旦財富轉移完成，可能會發生巨大的價格波動。
山寨幣走勢放緩，未能帶來大規模反彈
山寨幣也面臨類似的停滯，因爲 2024 年是關於小衆故事而不是全市場反彈。儘管存在模因趨勢，但狗狗幣 (DOGE) 數月來一直處於低交易量停滯狀態。
萊特幣 (LTC)、以太坊經典 (ETC)、唯鏈 (VET) 等老牌資產和之前的牛市週期明星在第一季度上漲後陷入停滯。山寨幣也必須扭轉 BTC 價格主導的趨勢，該趨勢在過去幾個月達到了局部高峯。
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BTC 主導地位的趨勢逆轉可能會擴大對山寨幣的需求。然而，比特幣基本已經脫鉤，受到最大限度資金流入的推動，這些資金可能不會流入風險更高的山寨幣市場。
第二季度唯一的喘息機會來自 meme token，該代幣在社交媒體上發起活動，鼓勵持有和“喫掉零”。2024 年，meme token 的表現優於所有敘述，儘管基於波動性和修正，它們的實際回報可能會更低。人們對山寨幣持樂觀態度，因爲它們的表現類似於之前的牛市。
#Altcoins 遵循了與之前的牛市週期完全相同的劇本。看起來是時候離開綠色圓圈了。讓它更高。🚀 pic.twitter.com/HLWpehixtZ
— Jelle (@CryptoJelleNL) 2024 年 6 月 6 日
在 2024 年推出許多新應用後，山寨幣也在等待獲得關注。Ordinals、BRC-20 代幣和 Runes 的崛起都有自己的炒作。加密貨幣原生者也放棄了無法提供短期收益的舊項目，轉而選擇更具活力的資產。
具有更長曆史、更重要的山寨幣可能希望被採用爲 ETF，從而獲得與 BTC 類似的關注。
Hristina Vasileva 撰寫的 Cryptopolitan 報道
