雖然美國證券交易委員會 (SEC) 對現貨以太坊 ETF 的批准可能會對以太幣的非證券地位提供一定程度的明確性，但專家認爲，這可能會給生態系統帶來不良影響。
經過數月的審議和延遲決定，美國證券交易委員會 (SEC) 已接受現貨以太幣 (ETH) ETF。然而，目前該批准僅限於 19b-4 申請，實際交易授權可能需要數月時間，因爲發行人的 S-1 申請仍在審覈中。
彭博社的詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 指出，實際交易授權可能會延長數月。
我要在這裏補充一下。通常這個過程需要幾個月的時間。比如在一些例子中長達 5 個月，但@EricBalchunas 和我認爲這至少會有所加快#BitcoinETF 至少需要 90 天。很快就會知道更多信息。
— James Seyffart (@JSeyff) 2024 年 5 月 23 日
當業界對所謂的進步舉措表示歡迎時，尤其是在現貨比特幣（BTC）ETF 獲得類似批准之後，三位專家告訴 crypto.news，現貨以太幣基金的意義可能超乎一些人的想象。
中心化和 Ether 休眠
BTC 和 ETH 支持的 ETF 之間的根本區別在於兩個區塊鏈所採用的各自共識機制。比特幣採用工作量證明模型，礦工通過求解複雜的數學方程來獲得區塊獎勵。
再加上普遍缺乏智能合約功能和 DeFi 生態系統，這種簡單的設計激勵參與者發送和持有 BTC。
以太坊則不同。甚至在網絡過渡到權益證明設計之前，ETH 就爲數十億美元的 DeFi 領域提供了支持，並且是爲鏈上部署而構建的。
Flipside Crypto 數據科學家 Carlos Mercado 表示，無法使用基金中的 ETH 似乎不利於該資產的價值。“閒置 ETH 就像囤積汽油桶一樣——這不是資產的最佳用途，”Mercado 解釋道。
質押可能已經解決了這一擔憂，但所有質押語言都已從幾份更新的以太坊 ETF 現貨競標中撤回。美國證券交易委員會還嚴厲打擊了 Coinbase 等質押服務提供商，這進一步加劇了人們對美國加密貨幣質押採用的猜測。
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Vega Protocol 量化開發人員 Tom McClean 表示，取消質押功能緩解了中心化問題，但未能完全解決問題。與發行者可能將 ETH 分配給單個驗證者或選定組不同，ETF 似乎只會購買、持有和出售以太幣。
McClean 表示，這將“帶來大量 ETH 在整個系統中既未被質押又無生產價值的風險，因爲它們也不會用於 gas 等”。
監管清晰度
另一方面，麥克萊恩認爲，這一結果可能會促使投資者和發行人尋求對質押的監管明確性。Keyrock 的業務發展主管 (APAC) Justin d’Anethan 也表達了類似的想法，並認爲批准的文件似乎認可以太幣是一種非證券。
這位加密貨幣高管指出，申請的提交方式與證券掛鉤的 ETF 不同。“賭徒可能會將此視爲監管機構不會將以太幣視爲證券的明顯信號。這將減輕許多投資者和以太坊利益相關者的負擔。”
儘管這些論點和批准的文件表明，美國證券交易委員會對 ETH 金融工具地位的看法發生了 180 度大轉變，但目前仍不清楚華爾街監管機構如何看待該資產。
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