分享一個新的數據：用長期持有者市場通脹率作爲市場供應端變化的衡量標準。 圖中黃色波浪線表示“名義通脹率”，即每日向礦工發行的 #BTC （我們可以假設此爲市場持續的賣方壓力）。綠線波浪線是通過計算長期持有者供應量的每日變化值而得出的“LTH市場通脹率”。

當綠線和黃線粘合時，意味着LTH的累積速度和礦工發行的速度接近。當綠線較高的值表明LTH的離場增加了賣方壓力（LTH餘額減少），而較低的值表明LTH的累積速度正高於向礦工發行的速度。

通過觀察我們可以發現以下幾個關鍵點：

1、在前2輪週期中，綠線和黃線相互粘合的情況多數都發生在減半日的前後。

2、減半後的一段時間，綠線會逐步高於黃線，說明LTH市場通脹率相對於名義通脹率在上升，賣方壓力在增強。往往都伴隨市場進入最後趕頂階段。

3、在真正的牛市頂峯時，LTH市場通脹率也達到峯值，且遠高於名義通脹率，這表明長期持有者通過的離場急劇增加了市場的賣方壓力（即可用供應的通脹率非常高）。這也最終導致供應過剩並引發熊市。

那麼當前我們剛剛經過了減半，綠線和黃線相互粘合，與前2輪週期類似。從數據上看，LTH將會經歷一段時間的積累後，再向上突破。當通脹率達到峯值時（遠高於名義通脹率），纔是本輪週期真正的頂部。顯然現在並不是。

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#BTC走勢分析