關於目前市場的一些思考

最近思考得比較多，跨度也比較大，但是感覺或多或少有些意義，就都分享一下。

觀點不一定正確，歡迎指出或交流

一、市場的現狀與影響

個人認爲目前的市場行情處於圖1中圓圈部分的階段，即牛市真正來臨前的大回調階段

爲什麼這麼說，我們可以來簡單回顧一下。

市場的熱度回升源於去年出現的一系列比特幣資產協議如 Ordinals、BRC-20、Atomicals 等的出現，以及隨之而來的亮眼價格表現，那麼再經歷了接近一年的炒作和發酵下，且走勢逐漸放緩且反覆橫盤。

而 Meme 緊隨其後，接過了比特幣生態的接力棒，再次拉高了市場的熱度表現。這期間也有宏觀層面的利好消息如 BTC ETF 通過、美國不再持續加息等等。

而現在的回調階段個人覺得是從今年 3-4 月份開始進入，在經歷過比特幣生態、Meme 亂飛之後，我們需要認識到它們本質上都是一種炒新資產（目前沒有太多底層價值支撐）的階段，而市場的真正起飛，應該是流動性充足，且有新資金不斷涌入。

然而穩定幣流入量從比特幣減半以來幾乎零成長

在4月20日比特幣（BTC）減半之前，今年加密貨幣市場約有420億美元的資金流入（流動性），但從減半以來，穩定幣的資金流入幾乎零成長，比特幣期貨槓桿也大幅降低。

根據DefiLlama（圖二）的數據，穩定幣總市值從去年11月開始轉爲增長趨勢，在4月20日減半當天達到1566億美元。 儘管穩定幣市值後續觸及1600億美元的階段高點，但確實在最近幾周出現增長停滯的狀況。

這也意味着，近期市場的變化其實只是內部的流通，即資金從市場的 A 處流向了 B 處，並沒有帶來新的資金增量。

故此，我們需要在接下來去觀察判斷市場的轉變，即新資金進場，流動性充足。個人覺得主要從以下兩個方面來看：

1、敘事落到實處/有實際落地的殺手級應用出現：現階段的各種敘事處於一種理論階段，要麼沒被證僞，要麼還很早期，還未出現真正落地的、解決了市場大痛點的項目。這裏可以參考上一輪週期 DeFi Summer 出現的 DEX、Lending、Perp 等，解決了鏈上的交易痛點。

2、宏觀層面的變化：降息、大選等等

二、 如何把握市場節奏

我們能發現這輪週期的很多項目基本都會在下半年開始 TGE，理論上個人認爲最好的兩個 TGE 時間應該在下圖中的這兩個階段：

1、市場回調基本完成，開始上升：在這個階段 TGE，此時的籌碼便宜，且之後的上漲預期大。這種選擇比較適合需要長週期發展的項目，回本週期會比較慢，但收益穩定且可控。

2、牛市來臨，各類資產亂飛，用戶開始 fomo：在這個階段 TGE，很大概率可以實現 TGE 即回本，市場熱度高。這種選擇比較適合短期 fomo/偏 Ponzi 的項目，回本週期快，收益不可控但勝率比較高。

最後你們肯定也想問，那什麼時候適合抄底呢？

這個問題這裏不方便回答，想知道的可以點開頭像看資料找到我。

#大盤走勢 #5月市場關鍵事件 $BTC