爲什麼說現在牛市進行到一半，而不是結束？中途爲何伴隨着兇險呢？



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支持牛市趨勢的因素：


ETF通過後，第一輪資金的涌入導致行情大幅上漲，這讓長期資金和槓桿資金盈利頗豐，確實到了需要調整消化的時候，車太重了。ETF的資金是長期資金，是持續的過程，第一階段流入暫緩，後期還有潛在的新資金，畢竟很多大型金融機構還沒有規模性的推廣。


加密市場給人的感覺是生態上還在“躍躍欲試”，尤其是現在比特幣生態相關的NFT、符文、L2等很活躍，不排除真的出現新一輪生態上的繁榮，畢竟SOL的meme生態都能炒這麼兇，比特幣生態上的概念炒起來潛在想象力也很大。


還有就是美聯儲降息是遲早的事情，繼續大放水也是必然的。6.6萬美元的比特幣市值大概是1.3萬億美元，這個體量要繼續大漲，必然需要更大的資金體量，所以下半場行情驅動的核心因素還是要看美國什麼時候實質性的大放水，僅靠ETF的驅動力，力度有限。


兇險的原因：


目前行情轉弱，資金變得謹慎，很大原因在美股走勢上，自從美股在英偉達AI爆發的驅動下大漲一輪後，現在有走弱的跡象，甚至這個下跌在“加速”。尤其是美聯儲屢屢推遲降息，市場資金也在憂慮經濟出現衰退，畢竟歷史上美聯儲大部分降息週期都是發生危機後被迫施行的，這次會不會重蹈覆轍？也有擔心。


不過快速的降息，也有風險，美聯儲加息縮表了兩年時間，但由於它高達5.5%的“無風險”利率導致全球資金都涌入美國“套利”，流動性竟然違背金融常識的充足，所以過去一年多，市場是上漲的。但套利資金有很大的槓桿，如果快速的降息可能導致套利槓桿被打爆，從而使流動性迅速衰竭而帶來風險。


目前市場資金費率首次轉爲負值可能確實預示着“關鍵時刻”即將到來。希望市場來個黃金坑載大家上車駛往光明的未來。


REN簡介



Renzo（協議）是以太坊上爲終端用戶簡化複雜的質押機制，並實現與EigenLayer節點運營商和主動驗證服務（AVSs）的快速合作。


ezETH是Renzo的流動性再質押代幣，允許其持有者在擁有流動性的同時獲得再質押機會。


不過 Renzo 支持比較多的 LSD 代幣，不僅支持eth鏈，BSC鏈，ARB鏈，coinbase鏈，linea鏈等。而且 Renzo 也提供原生 ETH 獎勵、EigenLayer 積分和 ezPoints 獎勵。 


然後我們估算下代幣的價格，先從歷屆的launchpool的收益來看，一般都是1-2%左右的收益，此次又是質押了1800萬枚，BNB目前價格600美金，那麼總體收益1%-2%就是1-2億美金，目前BNB池子分配的有212,500,000REZ，所以單個的價格在0.5-1美金左右。那麼整體的FDV要來到了100億美金。


然後我們回顧下之前ethfi的數據，ethfi當時上線也是在launchpool，ethfi的整體數量也是10億枚，初始解鎖也是11%，當時空投數量爲2000萬枚，BNB池子是1600萬。當時上線的價格是4美金左右。所以整體的FDV要來到40億美金了。


如果對比ethfi的發行價格來算的話，那麼renzo的價格得要到0.3-0.4美金左右了。然後目前整個在質押賽道項目非常多，同質化非常嚴重，然後都紛紛着急上線，其實這些在質押的項目從本質上來說對區塊鏈世界幫助並不大，沒意義。而且一上來市值都幾十億的，泡沫成分有點大。因爲以太坊的轉型成爲POS，讓質押成爲主流玩法，然後你又說質押後的權益資產沒有流通，我在給你套一層娃，那是不是這個可以無限的套娃下去？那麼風險怎麼去控制，這都是問題。V神也明確表示不要超載以太坊的共識。


最後我們總結下，對於目前階段來說，BNB挖礦確實一個比較好的且穩定的金鏟子，而且靠這波一些列的launchpool，BNB也從底部漲到3倍多，算上牛市的收益，這波看到1200美金完全沒有任何問題，而且加上launchpool每個月都有幾個項目，這麼算來年化也有50%左右的收益，非常不錯。