新年快樂朋友們！最近騰出時間來看了全球主要投行今年出的(2025年投資展望)，於是就想結合2024年的全球經濟情況，和大家聊一聊2025年值得我們重點關注的一些經濟動向。
大環境進入全球寬鬆政策週期
2024年後半年全球經濟政策開始轉向，全球的 #通胀 開始緩和，大多數的經濟體開始降息。這意味着全球經濟逐漸由“去槓桿”階段轉向“加槓桿”階段。這樣的轉向有利於支持經濟增長以及股票和高收益債券等風險資產。
特朗普上臺後的政治變革
#特朗普 政策 2.0的主要方向1.稅收減免 2.去監管化 3.貿易保護 4.移民收緊。這些政策對美國經濟比較好的方面的影響是能夠刺激經濟、刺激需求且有利於資本回流美國，利多美元、股市和比特幣。比較不好的方面是有可能回引起通脹反彈。並且由於 #去監管化 等放鬆金融監管的預期現在正在推動風險情緒的升溫，目前來看可以由於預期引發價格的上漲，是有利的，但是後面可能會引發市場泡沫。這點是需要我們這些在市場上的投資者高度重視的。
美聯儲降息動向與潛在風險
通脹緩和後，現在美聯儲的關注點更多的會集中在勞動力市場上。美聯儲的首次 #降息 降了50個基點，但後續很難延續快降得態勢，只要失業率數據保持在4.5%以下，降息大概率還是會“磨磨蹭蹭”的。由於特朗普上臺後的一系列政策，以及未來轉向對新型科技的鉅額投資，通脹的壓力將會持續存在，無法達到美聯儲2%的目標水平，現大部分的觀點認爲本輪美聯儲降息的極限利率是降到3.5%也就是還有100個基點的空間，更多的投資機構預測更爲悲觀，如貝萊德認爲美聯儲沒有空間降利率下調至4%以下。
美國目前的經濟情況表現仍舊強韌，利率雖高，但內需依然強勁。並沒有像市場悲觀派預測的那樣加息之後經濟走向衰退。這可能與美國非法移民的涌入以及美國股市的快速增長所帶來的財富效應有關。在美聯儲的降息週期內像之前硅谷銀行暴雷的 #銀行暴雷 現象大概率是不會出現的，美國現在最大的潛在危機就是國債風險。
2025—新的投資浪潮：人工智能
政策在轉向，金融市場也在重塑。有些領域在迅速發展二有些則面臨倒退。人工智能的巨大前景正在推動一波創新和投資浪潮。首先我們需要明確的是，我們現在正處於人工智能的初期建設階段，這裏存在巨大的機會和風險。 許多報告指出當前在公開市場及其私募合作伙伴在人工智能的數字基礎設施領域建立了強大的業務，在人工智能模型快速改進和企業廣泛採用的推動下，人工智能的資本支出可能在未來幾年內大幅增長。這個階段涉及對數據中心、芯片和電力系統的大量投資，以期滿足規模和複雜性呈指數級增長的人工智能模型的需求。與此同時在私募市場方面，純粹的人工智能估值已經大幅度飆升。對於我們投資者來說只有提前關注、尋找到投資機會纔有可能在新的紅利到來之前進行投資。#Aİ
中國經濟狀況與2025年的調整方向
當前國內主要的一個問題是內需不足，#房地产 處在一個深度的調整期。2024年年底出臺了一系列財政政策和貨幣政策都是想改善這一問題。包括但不限於刺激消費的發行超長期的特別國債、降低存量房貸利率，以及應對房地產刺激政策517政策、保障性住房再貸款以及股市的刺激政策等等。但從市場的反映來看效果並不顯著，主要還是因爲政策刺激的規模不大大部分都在3000億~5000億這個規模，沒有從根源上解決內需不足的問題，屬於一個試水階段。不過值得期待的是中國在12月份剛開不久的經濟工作會議中給2025年的政策定了調：即更有力的財政政策，開閘放水、全面刺激。
