隨着數據中心投資開始放緩，人工智能智能手機或將拯救美國芯片行業。隨着 Meta、谷歌和微軟等科技巨頭縮減支出，半導體市場面臨大幅下滑的風險。

芯片測試機巨頭 Advantest 的首席執行官 Doug Lefever 警告稱，數據中心開發的任何削減都可能對供應鏈產生嚴重影響。

Lefever 表示：“市場上超大規模企業的集中使得數據中心建設的任何放緩都成爲一個重大問題。”雖然他避免將其稱爲“泡沫”，但他警告稱，週期可能會嚴重打擊該行業。

隨着沒有立即放緩的跡象，所有目光都集中在下一個可能的增長催化劑上：人工智能智能手機。

人工智能智能手機：等待殺手級應用

人工智能智能手機仍然是一場賭博，但突破時刻的潛力讓整個行業保持緊張。Lefever將需求描述爲“緩慢”，但預測如果合適的應用程序觸發大衆採用，將會發生革命。

“每個人都在等待那個殺手級應用。當它發生時，人們會瘋狂更換手機，”他說。對於像Advantest這樣的公司來說，風險很高。該公司總部位於東京，提供對Nvidia的先進GPU至關重要的芯片測試機器。

Advantest在這個小衆市場中佔據了全球市場的一半以上，隨着半導體技術的進步，對其設備的需求急劇增長。這些機器現在在生產過程中測試芯片的次數是5年前的10到20倍。

隨着Nvidia的新Blackwell GPU的推出，測試過程變得更加複雜，測試所需時間是其前身的三到四倍。這一趨勢使Advantest將其2024財年的收入目標提高了16%，目標爲1220億日元（7.92億美元）。

需求增加也推動了巨大的股票收益。Advantest的股價今年飆升80%，過去五年上漲超過500%。然而，關於當選總統唐納德·特朗普下的美中緊張關係的擔憂短暫地冷卻了投資者的熱情。

美中緊張局勢與芯片韌性

該公司對中國的依賴已經下降，現有20%–25%的收入與該地區相關。儘管美國的制裁希望限制中國的芯片生產能力，但Advantest在很大程度上避免了直接影響。

當一位主要中國客戶受到制裁時，Advantest迅速通過其他客戶恢復了失去的銷售。“我們以爲需要一年才能彌補這些損失，但僅用了幾個月，”Lefever說。

儘管面臨這些挑戰，Nvidia仍然主導華爾街。該公司的股票今年上漲超過180%，使其市值超過3萬億美元。NVDA現在是美國第二大最有價值的公司，並且在道瓊斯工業平均指數中表現出色。

零售投資者也在推動Nvidia的勢頭。與SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)相比，該公司的淨流入幾乎翻了一番。該公司正有望超越特斯拉，成爲最受歡迎的股票，早些時候的10比1的股票分割進一步放大了這一成就。

雖然Nvidia沒有經歷像特斯拉或Palantir那樣的高估值市盈率，但其零售投資者基礎依然可觀。這種熱情在8月紐約市的觀賽派對上表現得淋漓盡致，粉絲們聚集在一起慶祝Nvidia的財報。

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