美國正在大量流失資金——確切地說，每天 40 億美元——只是爲了支付 33 萬億美元國債的利息。這相當於每小時 1.66 億美元，每分鐘 270 萬美元，每秒 45,000 美元，令人難以置信。

這個數字太離譜了，但這卻是美國財政狀況的現實。這種不計後果的支出將美國的債務與 GDP 之比推高至 121%，二戰期間甚至沒有達到過這一水平。相比之下，2008 年大衰退首次來襲時，這一比例僅爲 60%，因爲是的，去年它又回來了。

自2020年以來，美國已經增加了13萬億美元的債務。這在不到五年的時間裏增長了57%。與此同時，隨着2025年的臨近，預測市場正在押注政府效率部（D.O.G.E）削減2500億美元聯邦開支的機會爲36%。聽起來很多，對吧？只是這連赤字問題的表面都無法觸及。

美元對全球金融的控制

儘管這種瘋狂的金融混亂，美元並沒有消失。幾十年來，悲觀主義者一直警告美元會崩潰，但它仍然像一位未敗的冠軍一樣強勢。

從1970年代的石油危機到歐元的崛起，從日本的經濟崛起到中國的製造業接管，美元經歷了這一切——並且生存下來。爲什麼？因爲世界沒有其他選擇。

現在，全球儲備中超過60%以美元持有。大約90%的外匯交易涉及美元。國際貿易發票？大多以美元計價。更不用提美國國債——被稱爲全球投資者的“避風港”。

其他貨幣，如歐元或人民幣，試圖爭奪首位，但它們沒有相同的流動性或信任。

中國常常被誇大爲美元最大的威脅，但它自己也面臨問題。人民幣在全球交易中所佔比例微乎其微，並且受到北京的嚴格控制。投資者不信任無法自由流動的貨幣。

與此同時，歐元雖然強勁開局，但在一系列債務危機衝擊歐元區後失去了信譽。這些問題使得美元成爲在動盪的金融世界中最後的堅守者。

美元的主導地位編織在全球貿易和金融的結構中。美國的借款水平會讓任何其他國家破產，因爲美元仍然是世界的默認貨幣。但這種遊戲還能持續多久？

債務：特權與代價

幾十年來，美國一直依賴經濟學家所稱的“特權”。基本上，世界信任美國政府支付賬單，因此無論美國累積多少債務，投資者仍然繼續購買國債。

這使華盛頓能夠爲戰爭、刺激計劃或甚至公共衛生緊急情況借款數萬億。但這種信任並非無限。批評者警告說，美國的債務成癮最終可能會反噬自身。

債務的巨大規模——加上每天40億美元的利息支付——讓人們想知道美國還能繼續超出其能力多久。而且沒有人有計劃。

巴拉克·奧巴馬試圖通過一個高效的赤字委員會來控制開支，但他們的建議毫無進展。唐納德·特朗普曾稱美元“太強”和“太弱”，同時追求大規模減稅，進一步膨脹了債務。

喬·拜登的表現也沒有好到哪裏，推動疫情時代的支出計劃，使賬單增加了數萬億。這裏的長期戰略是什麼？似乎沒有人知道。

美國是美元最大的敵人

但即使是批評美國政策的國家也依賴於美元。例如，中國可能會談論“去美元化”，但它仍然發行以美元計價的債券以吸引投資者。沙特阿拉伯最近出售了20億美元的美元債券。

即使是備受討論的金磚國家貨幣也要幾年後才能實現，如果真的能實現的話。在更好的替代品出現之前，美元將繼續佔據主導地位。但我們不能假裝這是件好事。美元的主導地位使美國能夠印鈔和增加債務，而不必面臨那些使其他國家癱瘓的危機。

這創造了一個危險的反饋循環：華盛頓因爲可以借款而借款，而世界繼續支持它，因爲他們沒有其他選擇。

真正的問題不是美元是否會崩潰，而是是什麼可能觸發它的衰退。一些經濟學家認爲美國本身對其貨幣構成最大威脅。例如，過度制裁已經迫使一些國家探索替代方案。

如果白宮過度施壓，可能會意外加速尋找一個可信的美元競爭對手，正如俄羅斯總統弗拉基米爾·普京所預測的。

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