美國實際數據超預期，金融市場波動率上升🤝

關於經濟放緩問題，美國的實際數據驚喜 (hard data surprises)持續優於軟數據的擔憂 (soft data- 預測或是市調)，顯示經濟正在逐步改善，克服市場上的種種擔憂。然而，值得一提的是，在這一表面下，裂痕已經開始浮現，地區銀行股價因持續的貸款損失和較高融資成本而回落至SVB低點，同時垃圾債券的信用和CDS價差已回升至五月份的最高水平。

此外，從波動率的角度來看，由於對票券供應和通脹預期的擔憂日益加深，長期利率的波動率（期限溢價）超越了短期波動率（美聯儲），股票市場的波動率指數（VIX）也已經突破了一年來的低谷，隱含波動率達到了自SVB危機以來的最高水平，而S&P 500期貨首次自三月份以來跌破了其200日移動平均線。看來，2023年第四季度將又是艱辛一年中充滿挑戰的一個季度。

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