作爲典型的價值投資者來說，看待幣圈資產的第一視角，一定是這個產品解決了用戶什麼需求，它的商業模式如何。

對於memecoin我的一貫看法是空氣。偏見導致我就算參與，也無法做到鑽石手。但是memecoin的財富效應和越來越多的人蔘與，促使我不斷反思和看待memecoin到底是什麼。

如果用“監管套利”四個字貫穿整個加密貨幣行業發展的主旋律，會更加看明白 #memecoin 爲什麼可能被輕視了。

$BTC ，支付網絡的監管套利。
$USDT ，更廣泛的支付網絡監管套利。
$ETH ，資產發行的監管套利。
#memecoin , 更廣泛的資產發行監管套利。

這裏解釋更廣泛的監管套利
在Web2，注意力經濟和知識產權是結合的。你創造的IP是受到保護的。

而在Web3，我們看到了基於流行IP包裝的memecoin，基於人物發行的memecoin，基於熱梗發行的memecoin，與資產結合產生經濟利益，卻可以不受到知識產權的約束。

類比，短視頻的發行速度和數量一定是大於長視頻的。
注意力資產的發行效率和數量也一定是大於敘事包裝的價值幣的。

在監管缺失誕生套利紅利的背景下，memecoin可以有更多的資產發行敘事去支撐每一個代幣發出的動機。
也就是大家衝土狗說的“找角度”。
這就有了源源不斷的敘事，而且是連通了Web2和Web3，有互聯網敘事，也有Web3 Native meme。
這解決了資產敘事的問題，也解決了用戶衝什麼的痛點。

情緒如今已經就位
流動性內卷的市場，老生常談的VC幣天量解鎖，我是來幣圈暴富不是來幣圈發財的主流思想。
促使情緒和資金尋找低市值代幣。波動性足夠，財富希望足夠。小資金下注輸了，立即可以去找下一個。並且因爲是小市值，也經常有獨立行情。

目前meme板塊整體市值大約在500多億美金，其中上輪神獸 $Doge $shib 佔據了一半的 FDV 。 剩下的大多數memecoin 加起來才 250多億美金。 這可能只是2 - 3個L2的FDV。
但是整個memecoin板塊已經每天可以產生數十億美金的交易量。
資金已經在板塊裏了。整體的賽道成長性，我覺得還沒有遠遠達到峯值。

破圈效應
回看幣圈歷史級別的破圈敘事
$BTC 已經無法讓更廣泛的人羣加入到加密貨幣的浪潮，ETF通過以後，我們也看到其無法給幣圈帶來第一手的流動性溢出。

$ETH 發行的各類資產敘事也已經不再性感，相信相信的力量，成爲了一個笑話。因爲相信的人已經被解鎖代幣砸的滿頭包了。

$Doge 、 $shib 、Gamefi 、NFT 在不同階段都幫助幣圈獲取了很多圈外的關注。

GameFi因爲不可持續、NFT因爲低流動性，已經逐步凋零，這個週期，memecoin繼續得到進一步的發展，從模糊的板塊賽道變成一個確定性的板塊賽道。
並且仍舊具備公平發射、小市值、高回報、監管套利等等一系列幣圈原生屬性。
在接下來的行情裏，可能它是幣圈破圈的當前唯一希望。

一個賽道板塊會誕生很多原生的玩家和附屬基礎設施，
這可能會成爲VC們和老韭菜們更加看的懂點。

memecoin的玩法有很多種：
有主打短平快，事件性驅動的一級打狗玩法，
盯羣+盯社交媒體+盯鏈，是這種玩法的核心。
玩的就是互不接盤，玩的就是速度、情緒、熱度。
“枯坐”專屬於年輕人和身體好的打狗人。

有主打二級接盤的老狗玩法，
瞭解社區文化、沉浸式投資加入社區共建、崇尚社區建設，有種回到2017年看項目白皮書，去TG問項目方問題如何實現項目落地的復古感。
當時叫技術CX，如今叫Cult meme。
文化、信仰支撐價格。
更適合老韭菜們特別是價值投資者們的玩法。

也有陰謀集團，集體Pump and Dump，
大小寫，正寫反寫，E鏈SOL鏈，等等。
攢局，無處不在。

而因爲鏈上較高的門檻，所以越來越多的玩家需要對應的基礎設施的幫助。
有方便掃鏈的看盤軟件
有方便監控錢包的頻道
有快速交易的TG BOT
等等。
並且賽道早期和賽道本身具備的賺錢效應，其中的商業模式相比幣圈已經成熟的商業模式也呈現了同等團隊規模下，碾壓級的態勢。
可以去Dune看看各家BOT的日收入。

有了賺錢效應，有了可以建設的沃土，一個賽道就不會是無本之源。

也許我已經看明白了，或者我還是沒看明白，剩下的用倉位去感受了。