不知道做空 $MSTR 的機構怎麼樣了，從上半年開始就陸陸續續的聽說有上百億美元的資金準備做空MSTR，結果MSTR反而越戰越勇，當初要做空的邏輯是相對於 #BTC 來說，MSTR的漲幅太高了，部分基金的管理員認爲MSTR的真實漲幅應該就是和BTC相差無幾。

而實際上MSTR並不等於是單純美股上的BTC，到目前爲止MSTR一共持倉252,200枚BTC，即便是按照現在的價格65,500美元來說，也是淨利潤165.2億美元，更重要的是MSTR在最近1至2個週期是完全沒有暴雷的風險。

MSTR借用的槓桿非常的低，我記得之前在BTC跌破20,000美元的時候，Michael Saylor就說過，MSTR的爆倉線在700多美元的價格，而即便到了這個價格，MSTR也有很多方法可以不平倉而歸還這些貸款。

所以只要BTC的走勢好，那麼MSTR盈利就是幾何程度的上升，只把MSTR當作美股的“BTC”，確實小瞧了它一些。