世界各國央行都在努力應對在維持經濟發展的同時管理過度通脹的艱鉅任務。

近年來，歐盟（EU）央行面臨着三重困境，在持續高通脹威脅經濟癱瘓的情況下，需要採取微妙的平衡行動和戰略決策。

三重困境

荷蘭 ING 銀行全球宏觀主管 Carsten Brzeski 簡潔總結了歐洲央行近期面臨的挑戰報告陳述：

“所有央行都在應對同樣的三重困境：如何在經濟放緩、通脹仍然過高以及前所未有的加息的延遲影響之間取得平衡。”

歐洲央行的另一個共同趨勢是它們接近利率峯值。這種接近使上述困境變得複雜。當利率已經接近峯值時，央行應對不斷變化的經濟狀況的迴旋餘地就較小。

這種有限的靈活性意味着央行在貨幣政策決策中必須更加謹慎。最近油價飆升加劇了局勢的複雜性。油價上漲會對經濟產生雙重影響。

一方面，它們可以通過增加能源成本來加劇通脹壓力，從而波及經濟的各個部門。另一方面，較高的油價可能會增加生產成本並降低消費者的消費能力，從而拖累經濟增長。

這個問題使各國央行陷入困境。他們必須仔細評估石油成本上漲可能帶來的通脹影響，以及對經濟增長的負面影響。決定是否收緊或放鬆貨幣政策以應對油價波動需要採取複雜的平衡行動。

除歐盟外，各國央行應對不確定性

世界各國央行都在努力應對在維持經濟發展的同時管理過度通脹的艱鉅任務。例如，英國央行最近選擇了連續14次加息後暫停加息，主要政策利率穩定在5.25%。

這一決定是一次千鈞一髮的決定，五名貨幣政策委員會成員投票維持不變，四名成員贊成再加息 25 個基點。低於預期的 8 月份通脹數據（同比 6.7%）可能影響了這一決定。雖然仍高於英國央行 2% 的目標，但低於 7% 的預測。

在瑞士，瑞士央行選擇了暫停這是自 2022 年 3 月以來的首次，理由是最近幾個季度貨幣政策大幅收緊，以應對剩餘的通脹壓力。瑞士 8 月份通脹率爲 1.6%，處於 0-2% 的國家目標範圍內。

瑞士央行行長托馬斯喬丹強調，“對抗通脹的戰爭尚未結束”，暗示12月可能進一步收緊政策。瑞士央行預測，假設政策利率維持在 1.75%，2023 年和 2024 年瑞士年通脹率平均爲 2.2%，2025 年爲 1.9%。

9月14日，歐洲央行增強的利率上調25個基點，意味着利率已經達到頂峯。歐洲央行指出，維持這些利率水平將大大有助於通脹及時恢復到目標水平。不過，該行確實強調，只要有必要，利率將保持在適當的限制水平。#通胀 #欧盟