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供稿：Mat / Riffi / Sylvia

編輯校對：Punko

特別鳴謝：感謝以上小夥伴對本期創作內容做出的突出貢獻。

2023年5月時候，由於和OpenAI的強關聯WLD(Worldcoin)進入我們視野，我們蒐集了與之有關的很多資料研究並整理成研報！當然今天不做具體研報的數據報告；在經歷了大型過山車之後，我們計劃結合當時的數據統計以及Worldcoin的最近進展我們給出我們的理解。

項目概況

Worldcoin 是一個利用區塊鏈、生物學、統計學等技術的代幣免費分發項目，是UBI（全民基本收入Universal Basic Income） 經濟學的一種具象化表現。Worldcoin 協調所有參與者的利益並致力於將大部分代幣分配給新用戶以作爲加入網絡的激勵來實現廣泛採用。

Open Ai 創始人 Sam Altman 作爲 Worldcoin 聯創，可能 Ai 和 Worldcoin 都是他對未來世界某種設想的體現。

團隊及投融資歷史

項目創始團隊成員包括Open AI的CEO Sam Altman，WLD是歷史表現也通常與ChatGPT的動向和Altman發言高度相關。

  • Alex Blania 2019年至2020年在加州理工大學擔任研究員；2020年至今在 Worldcoin 的運營公司 Tools for Humanity 擔任 CEO 和聯合創始人。

  • Sam Altman 薩姆·奧特曼 (Sam Altman) 是 OpenAI 的創始人兼首席執行官、Worldcoin 的聯合創始人以及 2014 年至 2019 年 Y Combinator 的總裁。

投融資方面Worldcoin總共經歷了三輪融資，投資機構包括A16Z，Coinbase Ventures和DCG等業內頂級投資機構，總融資金額2.4億美元，最近一輪融資估值爲30億美元。

WLD(Worldcoin)投融資歷史記錄

市場數據表現

再來關注一下Woldcoin市場數據的表現情況

WLD & BTC 價格聯動對比 Source:TradingView

WLD當前價格爲2.227，流通市值5.5億美元，FDV爲222億美元，幣價距離最高點的11.72的下跌超80%，近一個月下跌了53%，表現不僅遠差於BTC，連絕大多數山寨幣都比不過。

WLD 持倉籌碼價格分佈 Source:Dune(Killer_whales_dao_levilin2008)

鏈上數據顯示大量籌碼分佈在2.3–2.5之間，6.6美元上方也存在大量套牢盤，按照當前價格鏈上絕大多數地址都處在浮虧狀態，價格向上突破面臨的阻力比較大，但是短期內當前位置存在較強支撐。

大規模解鎖加大砸盤壓力

代幣經濟學分配模型

  • 社區75%：這些代幣中的大多數將分配給用戶;一些代幣將用於生態系統基金和網絡運營，worldcoin基金會將根據其公司章程和 逐步分散代幣管理決策治理的任務。

  • 初始開發團隊9.8%：爲worldcoin基金會提供服務並運營World App。

  • TFH投資者13.5%：TFH投資者提供資金，使TFH能夠支持該項目。特別是，TFH開發了生物識別成像設備，協議的第一個版本和世界應用程序 ,以及生態系統的第一個錢包。

  • 儲備1.7%：用來滿足TFH的未來需求。

WLD代幣分配模型 Source:Wolrdcoin白皮書編譯

代幣流通與解鎖供應計劃

爲了促進Worldcoin在未來幾年內實現的規模，Worldcoin Community可能需要大量的代幣，可能在推出後的頭幾年內。這就是爲什麼社區代幣的4.0B WLD在最初的三年內被解鎖的原因。然而，這些代幣進入流通供應的速度由治理控制，這取決於網絡的增長速度。

  • TFH投資者代幣：分配給TFH投資者的代幣將在這些投資者行使各自的代幣認股權證後以合同方式鎖定12個月，然後在接下來的24個月內每天平均解鎖。

  • 初始開發團隊代幣：已經分配給過去和當前團隊成員的代幣將在發佈後以合同方式鎖定 12 個月，然後在接下來的 24 個月內每天平均解鎖。

  • TFH儲備：分配給TFH儲備的代幣將以合同方式鎖定，至少與適用於TFH投資者和團隊成員的鎖定期一樣長。確切的鎖定期將取決於這些代幣的分配時間。

WLD解鎖供應曲線 Source:Wolrdcoin白皮書編譯

WLD的總代幣發行量爲100億，當前流通量僅佔總代幣量的16%，大量代幣仍然處在待解鎖狀態，目前主要解鎖代幣爲社區所有，每日解鎖量320萬枚，按照當前價格爲713萬美元左右，佔總流通市值1.29%。

Source:token.unlocks

根據token.unlocks顯示，6月24號以後WLD將面臨更大規模的日代幣解鎖量，總計達662萬枚，按照市場價格爲1628萬美元，佔過去24h交易量的10%左右。1600萬美元的解鎖量甚至比Solana還要高，考慮到WLD的流通市值不到solana的1/100，交易量不到1/10，這樣的代幣解鎖可謂是天量。在本身市場流動性匱乏的前提下，面臨如此大的拋壓，砸穿一美元都是完全可以預期的。目前社區已經有聲音要求修改解鎖規則，不過實現的可能性應該不大。

Source:CoinGecko

幣價因爲之前AI熱潮一度漲到11.72美元的高點，但是由於本身代幣無實際使用場景加上大量的待解鎖代幣，幣價在熱度散去後一路下跌，目前已經下探到2美元附近，並且尚未出現止跌的跡象，如果後續每天760萬（下一解鎖時間 2024年7月24日）的解鎖實現，幣價擊穿一美元都是完全可預期的。

鏈上數據堪憂

Source:Coincarp.com

根據Cryptorank的數據顯示，WLD前10地址佔比91.19%，前100地址佔比99.15%，受社區代幣佔比以及投資者分配影響，代幣分配非常集中，強控盤特徵明顯，幣價受操縱可能性大。

WLD(Worldcoin)新增 / 活躍地址變化 Source:IntoTheBlock

WLD(Worldcoin)活躍地址與價格波動 Source:IntoTheBlock

根據IntoTheBlock數據顯示，由於幣價的熱度的持續低迷，WLD的鏈上活躍度出現了大幅下降，鏈上活躍地址數較上月下降了一半以上，活躍地址率最低僅有2.5%，表明缺乏投機機會後用戶對WLD缺乏持續吸引力。

AI賽道敘事整體遇冷

與WLD的境況類似，大部分AI概念類代幣在過去一個月都普遍出現了超過30%程度的下跌。原先熱炒的AI概念（算力服務，AI計算機等）無法落地，項目本身甚至無法產生足夠的業務收入維持自身運營，更不用說反饋投資者，在沒人願意接盤的情況下，幣價一路下挫。

以之前大熱的算力服務平臺io.net爲例，實際上的GPU使用率非常低，大量資源閒置，兩億美元的流通市值，20多億的FDV，網絡平均日收入不到500美元，而且即使這樣的數據在一衆AI賽道中都已經算是比較靠前的了，可見整個賽道泡沫的嚴重程度。

WLD是一個偏向於公益類型的項目，並沒有能夠自洽的業務模式，很大程度上依賴於AI的熱度和Sam Altman本人的強大號召力，公益+crypto的概念乍看確實亮眼，但是從過去的經驗一再證明：非金融類的應用在加密領域基本行不通，WLD的長期未來並不樂觀。

總結

WorldCoin的UBI願景很宏大，但是其在加密領域的投資者並不是其受衆。由於和OpenAI的特殊聯繫，新的GPT發佈可能會對WLD幣價有一定提振作用，但是幣圈整體流動性匱乏+WLD持續解鎖和敘事疲軟的多重負面影響下，其幣價仍然有非常大比較大的下行空間。

由於目前市場價格已經對解鎖利空進行了反映，短期內價格可能會維持在一定水平，但長期來看如果項目方不採取積極措施或者外部市場環境不改善，WLD破1是完全可能的。