上周五宏观面传来利好消息，美国4月非农就业数据大幅低于预期，时薪增长也降温，增强市场对美联储年内两次降息的押注，美债收益率大幅下跌，两年期和十年期收益率现分别报4.791%和4.474%。

另一方面，地缘政治危机有所缓解，以色列总理称愿意暂停加沙战斗以换取人质，若协议顺利达成，将为风险市场带来利好。

资料来源：Signalplus，经济日历

资料来源：投资

在风险市场情绪回暖的背景下，加密货币板块也迎来了重大利好消息：GBTC的流向终于出现反转，实现正向流入，表明BTC空头力量减弱，抛压减轻。从币价来看，自上周五以来，市场逐渐意识到美元推动的宏观经济利好和流动性注入预期，BTC从5.9万一路上涨至6.5万附近，全面收复了上周的失地。

资料来源：Farside Investors；TradingView

在期权领域，近期实际波动率的上升推高了前端隐含波动率。目前，BTC 和 ETH 的隐含波动率水平分别约为 56% 和 65%。与 BTC 相比，ETH 通常表现出明显更高的波动率溢价。ETH 的前端隐含远期 IV 包括与美国证券交易委员会就 VanEck 以太坊现货 ETF（5 月 23 日）和 Grayscale 以太坊期货（5 月 30 日）做出决定相关的不确定性。

数据来源：Deribit（截至 5 月 6 日 8:00 UTC）

来源：SignalPlus

交易方面，5月中旬，看涨ETH期权的卖压较强，主要集中在5月17-24日和5月24-24日的3600-C。对于BTC，交易员短期在62000/61000附近卖出看跌期权，显示对本次反弹的信心，同时也买入大量5月31日的OTM看涨期权，看好BTC本月的上涨潜力。

数据来源：Deribit，ETH 交易整体分布，5 月中旬看涨期权面临强劲的抛售压力。

数据来源：Deribit，BTC 交易的总体分布。

来源：Deribit Block Trade来源：Deribit Block Trade