追踪解析 #SEC 拟起诉Uniswap Labs 事件
前天SEC向Uniswap Labs发出Wells通知，此事情后续结果或将影响整个加密Defi领域的发展，欲掠夺DeFi 领域的创新和对去中心化的威胁，直接对 #Defi 板块的代币价格产生严重影响，非常值得关注！
【1】什么是Wells通知？很有必要先了解下：
“Wells Notice”是美国证券交易委员会(SEC) 发给个人或公司的一种通知，意味着SEC已经完成和发现了对方的违规违法行为的调查，并打算采取进一步的法律诉讼或行政处罚的行动。
Wells Notice的重要性在于它向接收方传达了监管机构打算采取执法行动的意图，并给与接收方时间做好辩护或法律援助的机会。
通俗点说：“下战书，我要干你，你自己做好准备”
值得注意的是，收到Wells Notice并不代表着一定会正式提起诉讼，通常的流程是：
1. SEC 对公司调查结束后，向个人或企业发出警告；
2. 收到 Wells Notice 后，个人或企业将有30天的时间来反驳指控并提出证明其清白的论点；
3. SEC 在发出通知后，有6个月的时间决定是否向法院提交控告或采取执法行动；
虽然目前还未明确要起诉，但大概率是会发生的，据了解可能是在下个月~
那些曾经被SEC发出Wells Notice的加密主体案例：
· Ripple Labs：
2020.12，SEC发出Wells通知的1个月后指控瑞波及其两名高管在未注册的情况下出售证券，导致 XRP 立即从Coinbase下架；
· Coinbase：
2023.3，SEC向Coinbase发送了Wells通知，Coinbase 盘后股价大跌超过15%，并持续发生抗议，该诉讼案件至今仍在继续；
· Paxos (BUSD 稳定币发行商)：
2023.2，收到SEC的Wells通知后不久，Paxos便终止与币安在BUSD的合作，同时纽约金融服务部勒令Paxos停止铸造新的 BUSD；
【2】SEC准备起诉Uniswap哪些违规违法行为？
目前SEC还未正式发起诉讼，UniswapLabs也未提供Wells Notice的副本，所以暂无相关案卷或公示得知具体指控事项，但基于SEC的管辖范围无非就是这几项指控：
1. 指控“经营未注册的证券交易所”和“发行和出售未经注册的证券”；
2. 指控“欺诈和误导性行为”；
3. 内幕交易；
4. 违反披露要求；
5. 违法监管要求（如KYC和AML）；
而回顾去年9月，Uniswap在美国被用户发起集体诉讼，要求Uniswap对协议上发行的“诈骗代币”而蒙受损失的投资者负责。并指控其平台流通的代币是证券，属于经营未注册的交易所，违反了 SEC 的注册要求。
最后法官裁定：“自动驾驶”的Uniswap协议属于“合法”使用，当其他人滥用该协议时，协议开发者不承担责任”。
同时表示SEC对某些加密货币是否是"商品"或"证券"尚未由“最终决定”，“原告对联邦证券法的担忧”最好向国会提出，而不是向本法院提出”。
诉讼最终被法院驳回，Uniswap获胜！
是的，目前美国各院法官对加密货币的属性裁定都比较敏感，谁都不愿意起头冒险，因为后期会被引入其他加密案件裁决的参考依据(或上诉/影响)
另外根据美国最高法定义的Howey测试，Uniswap协议和钱包并不符合证券交易所或经纪人的法律定义，而 $UNI $UNI 协议代币也不符合“投资合同”的定义，因为Uniswap Labs与持有者之间并没有签订任何合同或承诺回报，且Uniswap的协议是分散的，与比特币一样，所以不可能构成向机构/个人投资者“销售证券”。
* 所以1.2项指控的可能性弱化；
当然，SEC也深知这一点，所以个人认为SEC本次的诉讼瞄准的目的是“控制UniSwap本身”。
类似美国政府从币安手中夺取“BinanceUS”中心化交易所控制权和监管权那样，试图对去DEX去中心化交易所和协议行使管辖权，挑战支撑DeFi生态系统的去中心化和自治的核心原则。
此举，除非美国国会明确通过有关立法，否则SEC是有足够的权利和执法理由。
究其核心是因为Uniswap的机制决定了它仍然致力于为美国客户提供服务。据查询，对应美国投资者在Uniswap上因亏损投诉次数是惊人的，而勤奋的SEC保护美国投资者的欲望是“强烈和真实”的（这点尤为深刻），显然它“坐不住了”，想深入监管平台根部来解决此问题。
指控范围如4.5项，具体诉讼角度或从保护美国投资者财产和信息安全方面入手，要求Uniswap 交出运营控制权，以及要求向美国用户及相关政府部门按时披露和汇报平台相关重要信息，也不排除违反KYC/AML，可能需要其他监管部门一同司法介入。
【3】可能需要数年时间才能得到最终判决
众所周之，美国目前还未明确立法加密监管的法律框架，针对Uniswap本案也没有法院判决的先例，所以SEC可能短时间内不会在法庭上获得优势。
同时UniSwap 创始人也表示：“这场斗争将持续数年时间，可能会一直上诉到最高法院”。
相信地方法官也很难做出决策，这也是美国为什么会分裂出这么多上诉巡回法院的原因，可想而知SEC准备啃一块分散难啃的骨头。
且美国的司法流程是复杂和漫长的，比较特别的是，法官裁决此类案件属于“敏感的新手”，所以SEC本次诉讼仍旧可能是在纽约南区联邦地区法院进行，并指派“Katherine Polk Failla”法官负责审理此案
（Uniswap集体诉讼案和SEC诉Coinabse案皆由此法官负责）
【最后】事分两处看，有好有坏
如果法院做出有利于Uniswap的裁决，那么DeFi领域将蓬勃发展。
而一旦SEC胜诉，加密DEX将面临一大波制裁，不得已都需拿出和解方案来安抚监管机构，那么DeFi 领域的创新和去中心化将被严重遏制。
尽管SEC vs Uniswap 看起来像是一个负面事件，但它将为行业带来的监管清晰度是值得期待的。
DEX龙头站在悬崖边，相信其他的Dex此时正在瑟瑟发抖！
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后续Boring将会全程追踪SEC vs Uniswap 案件的最新进展，下个推，将为各位 $UNI #Uni 持有者/支持者列出最值得关注的时间点和信息获取渠道！
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