雙資產 ETF 登場美國投資人可輕鬆佈局比特幣、以太幣

美國證券交易委員會（SEC）日前正式核准了兩檔結合比特幣與以太幣的現貨指數 ETF，分別由 Hashdex 與富蘭克林坦伯頓推出。這是美國首次出現同時涵蓋兩大加密貨幣的現貨 ETF，替原本以單一資產為主的數位資產投資帶來重要突破。根據官方文件顯示，Hashdex 的 ETF 將於 Nasdaq 上市，富蘭克林坦伯頓則在 Cboe BZX 交易所掛牌，兩檔基金均以市值權重配置比特幣與以太幣，預計明年 1 月起正式開放投資人買賣。

根據彭博社 ETF 資深分析師 Eric Balchunas 的推測，初期配置比重大約為 80％ 比特幣、20％ 以太幣。這項里程碑意味美國監管機構逐漸對雙資產架構放鬆態度，解讀兩大數位貨幣的商品屬性更為明確。對投資顧問而言，具分散風險的雙資產 ETF 也可能更具吸引力。先前美國市場僅有各種以單一比特幣或以太幣為標的的 ETF，若投資人想同時佈局兩大主流幣，往往需要購買多檔產品或透過 OTC 交易。

圖源：X 彭博社 ETF 資深分析師 Eric Balchunas 推測，初期配置比重大約為 80％ 比特幣、20％ 以太幣

有別於過去 SEC 對現貨加密資產 ETF 立場較為謹慎，這次之所以能順利過關，主要因發行方與交易所確保了符合商品化信託標準（Commodity-Based Trust）並建立完善的監管合作機制。包含交易數據分享、風險控管及防範市場操縱等要點皆滿足 SEC 要求。如此一來，雙資產 ETF 與傳統 ETF 相似度更高，增添了監管機關對於資訊透明度與市場穩定性的信心。

後續或波及更多加密標的監管鬆動引發期待

在比特幣、以太幣雙 ETF 獲批後，部分市場人士推測萊特幣（Litecoin）可能緊隨其後。作為比特幣分叉幣且被視作大宗商品屬性，監管端較易認定其合法性。但也有專家認為，若市場需求不大或缺乏業者積極申請，此類 ETF 要真正落地仍需觀察。相較之下，Solana 或 $XRP 等非工作量證明（PoW）機制的代幣仍因監管爭議較多，短期內要見到類似 ETF 通過恐有難度。

另一方面，SEC 高層態度轉向也備受市場矚目。有報導指出，SEC 預計將在 2025 年進行人事變動，新任領導若對加密貨幣立場更友善，或將加速其它加密 ETF 的審批進度。這對整體加密生態和投資市場都有重大影響，一旦更多種類的 ETF 獲准，將進一步拉近傳統投資人與區塊鏈世界的距離。

總體而言，此次「比特幣 + 以太幣」指數 ETF 的誕生，象徵美國加密資產市場踏入多元、成熟的新階段。儘管短期行情仍面臨劇烈波動，但監管鬆綁與創新金融商品的出現，或有望推動新一輪資金湧入。接下來的關鍵，將是觀察這些 ETF 如何在市場上實際運行，以及投資人對現貨加密 ETF 的接納度能否進一步帶動交易熱度，激發更多加密應用落地。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

『SEC核准BTC/ETH指數ETF，數位資產突破！機構資金準備入場？』這篇文章最早發佈於『加密城市』

在經歷了半年的審查後，美國 SEC 近期終於批准了首批比特幣和以太坊混合 ETF，包括 Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF 和 Franklin Crypto Index ETF 兩檔產品。分析師預計這類產品未來市場需求會非常大。 （前情提要：美國比特幣ETF規模正式超越黃金ETF，顛覆黃金20年統治地位） （背景補充：13F機構報告》已有206家企業持有比特幣現貨ETF、又一家美企宣佈投資BTC後股價暴拉）   ETF Store 總裁 Nate Geraci 昨（20）日在社交平台 X 上發文表示，在經歷了近半年的審核後，美國證券委員會（SEC）終於批准了 Hashdex（Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF）和富蘭克林坦伯頓（Franklin Crypto Index ETF）這兩家發行公司的比特幣和以太坊混合 ETF。 SEC has *approved* both the Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF & Franklin Crypto Index ETF… Will initially hold both btc & eth. pic.twitter.com/5GUhhhXL7y — Nate Geraci (@NateGeraci) December 19, 2024 彭博分析師：預計在 1 月上市交易 據《Decrypt》報導，根據 SEC 文件顯示，Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF 將在納斯達克上市交易，而 Franklin Crypto Index ETF 則將在 Cboe BZX 交易所上市。同時，這兩檔混合 ETF 產品所持有的比特幣和以太坊比例將按照自由流通市值計算。另外，SEC 還規定這兩檔產品必須持續滿足上市要求，並保持投資組合和定價的透明度，否則將會被要求退市。 另外彭博高級 ETF 分析師還預計，這兩檔產品預計將在明年 1 月就正式上市交易，在混合投資中，比特幣的佔比為 80%，而以太坊的佔比則是 20%，以此可反映出二者當前的市值。 The spot bitcoin/ether combo ETFs have been approved by SEC (as predicted). Launch likely in January. They’re mkt cap weight so 80/20 btc/eth approx. Notable that Hashdex & Frankie are first. Good for them. https://t.co/o2ri3XpqZi — Eric Balchunas (@EricBalchunas) December 20, 2024 ETF Store 總裁：市場需求巨大 對此，ETF Store 總裁 Nate Geraci 還補充表示，他預計這類產品在未來將會有很大的需求，因為投資者喜歡多樣化的投資組合。同時，這兩檔產品首次推出後，也可以期待看看資管巨頭貝萊德（BlackRock）等其他公司是否也將推出類似產品，畢竟 SEC 對當前的申請文件透露出滿意： 看看貝萊德或其他公司是否會嘗試推出類似產品，這將會很有意思。 無論如何，我預計這些產品將會有巨大的市場需求。 顧問們喜歡多樣化，尤其是在加密貨幣等新興資產類別中。 另外值得一提的是，早在今年 6 月，彭博分析師 James Seyffart 也曾評論表示，將這樣的產品在美國推出「意義非凡」。 相關報導 BTC狂潮》比特幣概念股、ETF單日交易量飆破700億美元創歷史新高 比特幣劍指10萬》國泰數位支付「00909」重倉微策略、Coinbase..勇奪 ETF 報酬三冠王 ETH 要飛天？美國以太坊現貨ETF單日淨流入2.95億美元創史上新高〈美國SEC批准首批「比特幣+以太坊混合ETF」，預計1月上市、市場需求巨大〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

近日，美国证券交易委员会（SEC）表示，Jump Trading 旗下子公司 Tai Mo Shan Ltd.将支付 1.23 亿美元以与 TerraUSD 崩盘期间遭到误导的投资者们的指控达成和解。据悉，该公司在 TerraUSD 崩盘期间进行了大量购买，以支撑该稳定币与 1 美元挂钩，涉嫌市场欺诈。 SEC 指控，该公司进行了价值 2000 万美元的交易，导致投资者对 TerraUSD 的稳定性产生错误判断。监管机构还强调了该公司在承销 TerraUSD 的相关代币 Luna 中的角色，称其涉嫌作为未注册证券发行。此次和解源于 Jump Crypto 参与 Terraform Labs 的运营，据称该公司从中获利超过 10 亿美元。（DL News）

深潮 TechFlow 消息，据 Bitcoin.com 报道，Ripple 首席法务官 Stuart Alderoty 在社交平台 X 发文，呼吁美国国会制定支持创新的加密货币监管框架。他强调监管应聚焦于行为而非技术本身，建议采用监管机构和法官熟悉的框架体系，避免在未经深入研究的情况下将前政府抽象政策原则写入法律。

SEC 委员 Mark Uyeda 近期也公开批评 SEC 的强硬执法立场，认为仅因未注册就采取执法行动的做法不当。业内预计，特朗普政府或将任命加密货币支持者 Paul Atkins 担任监管要职，释放更友好的监管信号。

PANews 12月21日消息，美国证券交易委员会（SEC）指控 Jump Trading 全资子公司 Tai Mo Shan 误导投资者了解关于 Terra USD（UST）的稳定性，Terra USD (UST) 是由 Terraform Labs PTE Ltd. (Terraform) 发行的所谓“算法稳定币”。委员会还指控 Tai Mo Shan 充当法定承销商，在未经注册的交易中发行和出售证券，LUNA 是 Terraform 发行的加密资产，作为证券发行和出售。

作为和解协议的一部分，Tai Mo Shan 同意支付 73,452,756 美元的非法所得、12,916,153 美元的判决前利息以及 36,726,378 美元的民事罚款。Tai Mo Shan 既不承认也不否认美国 SEC 的调查结果，同意停止违反注册和欺诈规定。

BlockBeats 消息，12 月 21 日，美国证券交易委员会（SEC）表示，Jump Trading 子公司 Tai Mo Shan Ltd. 将支付 1.23 亿美元以了结其在 TerraUSD 崩盘期间通过稳定该币误导投资者的指控。

与 Jump 的加密货币部门相关的该公司在 TerraUSD 崩盘期间进行了大量购买，以支撑该失败的稳定币的 1 美元挂钩，从而欺骗了市场。

SEC 指控 Tai Mo Shan 疏忽大意，指出其进行了价值 2000 万美元的交易，这些交易制造了 TerraUSD 稳定性的虚假印象。

监管机构还强调了该公司在承销 TerraUSD 的姊妹代币 Luna 中的角色，称其涉嫌作为未注册证券发行。（DL News）

PANews 12月21日消息，据DL News报道，Jump Trading旗下子公司Tai Mo Shan Ltd.将向美国证券交易委员会支付1.23亿美元和解金，以与TerraUSD崩盘期间遭到误导的投资者们的指控达成和解。据悉，该公司在TerraUSD崩盘期间进行了大量购买，以支撑该稳定币与1美元挂钩，涉嫌市场欺诈。

据悉，美国证券交易委员会指控该公司进行了价值2000万美元的交易，导致投资者对TerraUSD的稳定性产生错误判断。监管机构还强调了该公司在承销TerraUSD的相关代币 Luna 中的角色，称其涉嫌作为未注册证券发行。此次和解源于Jump Crypto参与Terraform Labs的运营，据称该公司从中获利超过10亿美元。

据深潮TechFlow报道，Ripple首席法务官Stuart Alderoty呼吁美国国会制定支持创新的加密货币监管框架。他建议监管应聚焦于行为而非技术。SEC委员Mark Uyeda批评SEC的强硬执法立场，认为仅因未注册就采取执法行动不当。业内预计特朗普政府或将任命Paul Atkins担任监管要职，释放友好信号。

Techub News 消息，美国证券交易委员会（SEC）指控 Jump Trading 全资子公司 Tai Mo Shan 误导投资者了解关于 Terra USD（UST）的稳定性，Terra USD (UST) 是由 Terraform Labs PTE Ltd. (Terraform) 发行的算法稳定币。委员会还指控 Tai Mo Shan 充当法定承销商，在未经注册的交易中发行和出售证券，LUNA 是 Terraform 发行的加密资产，作为证券发行和出售。

 

作为和解协议的一部分，Tai Mo Shan 同意支付 73,452,756 美元的非法所得、12,916,153 美元的判决前利息以及 36,726,378 美元的民事罚款。Tai Mo Shan 既不承认也不否认美国 SEC 的调查结果，同意停止违反注册和欺诈规定。 
 

CoinVoice 最新获悉，美国证券交易委员会（SEC）表示，Jump Trading 子公司 Tai Mo Shan Ltd. 将支付 1.23 亿美元以了结其在 TerraUSD 崩盘期间通过稳定该币误导投资者的指控。

与 Jump 的加密货币部门相关的该公司在 TerraUSD 崩盘期间进行了大量购买，以支撑该失败的稳定币的 1 美元挂钩，从而欺骗了市场。SEC 指控 Tai Mo Shan 疏忽大意，指出其进行了价值 2000 万美元的交易，这些交易制造了 TerraUSD 稳定性的虚假印象。

监管机构还强调了该公司在承销 TerraUSD 的姊妹代币 Luna 中的角色，称其涉嫌作为未注册证券发行。[原文链接]

CoinVoice 最新获悉，美国证券交易委员会（SEC）指控 Jump Trading 全资子公司 Tai Mo Shan 误导投资者了解关于 Terra USD（UST）的稳定性，Terra USD (UST) 是由 Terraform Labs PTE Ltd. (Terraform) 发行的所谓“算法稳定币”。

委员会还指控 Tai Mo Shan 充当法定承销商，在未经注册的交易中发行和出售证券，LUNA 是 Terraform 发行的加密资产，作为证券发行和出售。

作为和解协议的一部分，Tai Mo Shan 同意支付 73,452,756 美元的非法所得、12,916,153 美元的判决前利息以及 36,726,378 美元的民事罚款。Tai Mo Shan 既不承认也不否认美国 SEC 的调查结果，同意停止违反注册和欺诈规定。[原文链接]

ChainCatcher 消息，美国证券交易委员会（SEC）表示，Jump Trading 子公司 Tai Mo Shan Ltd. 将支付 1.23 亿美元以了结其在 TerraUSD 崩盘期间通过稳定该币误导投资者的指控。

与 Jump 的加密货币部门相关的该公司在 TerraUSD 崩盘期间进行了大量购买，以支撑该失败的稳定币的 1 美元挂钩，从而欺骗了市场。SEC 指控 Tai Mo Shan 疏忽大意，指出其进行了价值 2000 万美元的交易，这些交易制造了 TerraUSD 稳定性的虚假印象。

监管机构还强调了该公司在承销 TerraUSD 的姊妹代币 Luna 中的角色，称其涉嫌作为未注册证券发行。

加密老媽 Hester Peirce 接受採訪時暗示，隨著 Gary Gensler 卸任 SEC 主席，加密政策可能迎來轉機。她提到，兩項與加密貨幣 ETF 相關的政策可能重新評估，包括實物申購與贖回，以及允許以太坊 ETF 進行質押，並表達對更清晰監管框架的樂觀態度。 （前情提要：VanEck 2025十大預測：比特幣明年Q1達中期峰值、Solana現貨ETF獲批、DeFi創新高..） （背景補充：下個加密貨幣ETF不是SOL？彭博分析師：HBAR、LTC明年有望先上 ）   自川普提名親加密貨幣的前 SEC 委員 Paul Atkins 來接替 Gary Gensler 擔任主席後，市場愈發期待美國對加密貨幣的監管態度將朝向友善與寬鬆的方向發展。被稱為「加密老媽」的 Hester Peirce 昨（20）日在接受 Coinage 採訪時便暗示，SEC 正計劃推動一系列對加密貨幣有利的政策改革。 暗示 ETF 開放實物申購/贖回、質押可能獲批 Hester Peirce 表示，「華盛頓正處於過渡期，SEC 也不例外。」她提到雖然新任主席上任需要時間，未來仍存在不確定性，但 SEC 已準備立刻啟動相關流程，推動一些政策改變。 Hester Peirce 特別提到兩項與加密貨幣 ETF 相關的重大政策可能重新評估，包括實物申購與贖回，以及允許以太坊 ETF 進行質押。她指出，與 Gensler 主席在任時幾乎毫無可能不同，對於新政府領導下推動這些改變，她表示樂觀。 「我猜想，這些問題很可能在初期就會被正式提出。」 隨著 Gensler 主席即將於 1 月 20 日卸任，她認為相關議題的進展方向會變得更加明朗。她提到：「當委員會內部從大多數反對到大多數支持某些決策，那麽事情就會順利得多」。 這段話被彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 引用並轉發，他特別提到，Hester Peirce 在說這句話時露出了微笑，顯得很開心。 Hester Peirce 談到批准比特幣 ETF 的實物申購與贖回，以及以太坊 ETF 的質押功能，並表示這些功能讓產品對投資者而言更加「實用」，似乎在暗示這些改革的批准可能指日可待。 "If it changes from a majority of commissioners who don't want things to go through to a majority of commissioners who do want things to do through, then yeah, it's easier." – Peirce (who looks happy, smiling as she says it) re approving in-kind cr/rd in btc ETFs as well as… https://t.co/YpXfQ1PFSo — Eric Balchunas (@EricBalchunas) December 20, 2024 對清晰監管框架表示樂觀 不過，Hester Peirce 警告說，較為激進的改革預計會在 Paul Atkins 確認擔任 SEC 主席後逐步展開。她表示： 我們應該以分階段的方式來考量這些問題。或者說，能否建立一套框架，比如無行動函或豁免命令等工具，同時在初期就提供清晰的指導，例如，「你知道嗎，其實有些東西並不屬於證券交易。」 她進一步指出： 接下來的幾週和幾個月將會有很多調整和變化，但我相信我們可以取得一些早期的進展。 如果到了 2025 年底，人們可以達到「監管框架已經完善」的狀態，他們清楚並遵守了規則，而將更多時間用於討論技術及其潛力，那會讓我感到非常欣慰。 由於過去多年來監管機構與加密產業的拉鋸戰，以及無止盡的威爾斯通知，指控「不合規」的加密公司可能涉及證券法違規，任何終結以執法行動威脅的做法，都可能贏得加密業者的讚許。Hester Peirce 的這番話對這種轉變已經開始感到樂觀。 符合 VanEck 2025 十大預測 值得一提的是，美國資產管理巨頭 VanEck 在其 2025 年加密貨幣領域的 10 項預測中，其中一項正是以太坊現貨 ETF 將開放質押，以及 BTC 和 ETH 的現貨 ETF 都將允許實物申購/贖回。 該機構在美國透過戰略儲備擁抱比特幣並增加加密貨幣的採用下，就預測在加密友善的 SEC 主席的領導下，多個新的加密貨幣現貨 ETF 將獲得批准，其中包括 Solana ETF，以及上述 ETF 的重要變革。 此外還有 SEC 或國會將廢除現行 SEC 強推的會計法規 SAB 121，為銀行和經紀商託管現貨加密貨幣鋪平道路，以及聯邦政府或至少一個美國的州（可能是賓州、佛州或德州）將建立比特幣儲備等。 延伸閱讀：VanEck 2025十大預測：比特幣明年Q1達中期峰值、Solana現貨ETF獲批、DeFi創新高.. 相關報導 美國比特幣ETF規模正式超越黃金ETF，顛覆黃金20年統治地位 ETH衝擊4100美元創3年來最高！分析師：明年有望破$5000，以太坊ETF開放質押是關鍵 川普正式提名 Paul Atkins 任 SEC 新主席，他的加密貨幣立場？比特幣衝擊9.9萬美元 〈加密老媽Hester Peirce：ETF實物贖回與質押有望啟動！美國加密監管或將明朗〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

Odaily星球日报讯 近日，美国证券交易委员会（SEC）表示，Jump Trading 旗下子公司 Tai Mo Shan Ltd.将支付 1.23 亿美元以与 TerraUSD 崩盘期间遭到误导的投资者们的指控达成和解。据悉，该公司在 TerraUSD 崩盘期间进行了大量购买，以支撑该稳定币与 1 美元挂钩，涉嫌市场欺诈。 SEC 指控，该公司进行了价值 2000 万美元的交易，导致投资者对 TerraUSD 的稳定性产生错误判断。监管机构还强调了该公司在承销 TerraUSD 的相关代币 Luna 中的角色，称其涉嫌作为未注册证券发行。此次和解源于 Jump Crypto 参与 Terraform Labs 的运营，据称该公司从中获利超过 10 亿美元。（DL News）

据 Foresight News 报道，Jump Trading 旗下的 Tai Mo Shan Ltd. 同意支付1.23亿美元，以和解美国监管机构对其在 TerraUSD 算法稳定币稳定性方面误导投资者的指控。

美国证券交易委员会表示，该公司还解决了有关其在承销 TerraUSD 姊妹代币 Luna 时违反证券法的指控。Tai Mo Shan 在和解中未承认或否认指控。

TerraUSD 本应通过 Luna 的算法和激励机制保持1美元价值。SEC 称，Tai Mo Shan 的大量购买行为稳定了该币，误导市场相信算法有效。

深潮 TechFlow 消息，12 月 21 日，据官方消息，美国证券交易委员会（SEC）宣布对 Jump Trading 全资子公司 Tai Mo Shan Limited 处以 1.23 亿美元罚款，原因是其在 Terra USD（UST）脱锚期间误导投资者。SEC 指出，Tai Mo Shan 在 2021 年 5 月 UST 脱离 1 美元锚定价格时，与 Terraform Labs 达成协议，通过购买 UST 来换取 LUNA 代币的折扣购买权。

据悉，Tai Mo Shan 当时购买了超过 2000 万美元的 UST，试图恢复其价格锚定。SEC 认为这一行为误导市场相信 Terra 的算法机制正在发挥作用。此外，SEC 还指控 Tai Mo Shan 在 2021 年 1 月至 2022 年 5 月期间充当 LUNA 代币的法定承销商，未经注册就在美国交易平台上分销证券。