币安将推出BFUSD，一种“带奖励的保证金资产”，提供被动奖励。
这家加密交易所承诺，BFUSD的APY“永远不会低于零”，从而保护持有者免受负回报的影响。
加密交易所币安于周二正式推出BFUSD，这是一种“带奖励的保证金资产”，使用户能够通过持有或用其进行期货交易来赚取被动奖励，该产品定于周三（亚洲时间）推出。
“BFUSD被设计为期货交易的保证金资产，同时提供被动奖励，”币安发言人告诉The Block。“BFUSD持有者将享有每日计算的基本APY（年百分比收益），即使他们不进行期货交易，并且那些具有合格USDⓈ-保证期货交易活动的用户将会享受当天更高的增强APY。”
USDⓈ-保证期货是币安上的期货合约，使用稳定币如USDC或USDT作为抵押品和结算货币，通过减轻使用加密货币作为抵押品所带来的波动性，提供稳定的交易体验。
币安发言人声称，根据最近的历史数据，BFUSD的基本APY在11月20日至11月25日期间介于约12%和超过35%之间。此外，增强APY在此期间达到的范围约为15%到超过47%。不过，值得注意的是，BFUSD定于11月27日02:00 UTC上线，届时符合条件的用户可以开始购买。这些数据尚未经过独立验证。
仅符合条件的币安期货用户可以在支持的市场中购买BFUSD，发言人表示，并指出期货平台在某些地区受到限制，包括美国。
BFUSD“不是稳定币”
币安发言人表示，BFUSD“不是稳定币”，因为它不能从币安期货帐户中提取或在公开市场上交易。“它只能用作币安的期货交易的保证金，并与币安兑换USDT稳定币，”他们说。
BFUSD通过两种策略产生回报：在现货和期货市场之间进行delta对冲以收取融资费用，并质押以太币。Delta对冲涉及用相对的期货头寸来抵消现货头寸的价格风险。在加密市场中，融资费用——当融资利率为正时，长头寸持有者支付给短头寸持有者（反之亦然）——确保现货和期货价格最终会收敛。
BFUSD的结构可能看起来与Ethena的“合成美元”USDe相似，后者也使用delta对冲来提供奖励。然而，币安发言人表示，BFUSD与USDe有所不同，尽管他们拒绝进一步阐述。
一位熟悉BFUSD和USDe运作的人告诉The Block，“USDe本身并不产生奖励。使用者可以随意利用它，”而“BFUSD是一种为持有者带来被动奖励的保证金资产。”
BFUSD的奖励“永远不会低于零”
币安向用户保证，BFUSD的奖励利率或年收益率（APY）“永远不会低于零”，从而保护持有者免受负回报的影响。“在市场低迷、融资费用收入为负的情况下，BFUSD的APY会有时为负。然而，我们设计BFUSD的目的在于，在良好的时期，总APY的一部分会保留在BFUSD储备基金中。因此，在负融资利率的时期，用户不需要支付由储备基金覆盖的负融资费用，”发言人表示。
他们接著说，“历史数据显示，ETHUSDT交易对的融资利率在过去365天中有350天是正值。在季度基础上，自2019年币安期货成立以来，融资费用大多为正值。这为BFUSD持续产生APY提供了强有力的基础。”
币安计划在BFUSD上产生总APY，并将大部分作为USDT稳定币的每日奖励分配，同时将一部分分配给储备基金。该储备基金最初将以100万USDT作为种子，将支持对冲策略并覆盖潜在的负融资利率。
币安发言人并未透露用户奖励与储备基金分配之间的具体百分比，但表示这将是“足以保护用户的”。
BFUSD的基本和增强APY将每日计算，预计会波动。“融资利率将成为币安决定传递给BFUSD持有者的奖励利率的重要因素，”发言人表示。“在非常看涨的市场（如目前），长期持有者支付给短期持有者的融资利率可能会更高，因此会导致更高的奖励利率。”
目前，BFUSD的购买和赎回费用设定为0.1%，但可能会有所变动。然而，在11月27日至12月26日的促销期间，用户可以无需支付费用购买BFUSD，并参加赢取100,000 USDT的奖励APY和USDT代金券。
在推出时，USDT将是BFUSD交易的唯一支持资产，这意味著所有购买、奖励和赎回都将以USDT计价和支付，发言人表示。
