在今天的一期中，Anchorage Digital 联合创始人兼执行长 Nathan McCauley 探讨了加密货币如何成为顾问的成长动力。
在《询问专家》中，Abra Capital Management 的 Marissa Kim 回答了顾问可能提出的有关将加密货币纳入其实践的问题。
——莎拉‧莫顿
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加密货币是财富管理机构的成长动力
对于财富管理者来说，加密货币提供了一个重要的成长机会，尤其是在今年稍早现货比特币和以太币交易所交易基金（ETF）获得批准后，主流兴趣不断上升。
随着财富管理有机增长下降以及市场变得更加拥挤和竞争激烈，加密货币可以帮助财富管理者提高客户保留率，并通过差异化产品吸引新客户。
在新的现货 ETF 和单独管理账户 (SMA) 之间，财富管理人员可以向其最终客户提供多种加密货币选择。
ETF 和简化采用流程
现货 ETF 为财富管理公司提供了一条提供加密货币的简化途径，尤其是对于那些使用基于 ETF 模型投资组合的财富管理公司而言。近几个月来，一些最大的参与者（从大型财富管理公司到华尔街银行）已允许顾问向符合条件的客户提供加密货币 ETF。
ETF 包装激发了人们对将加密货币整合到传统投资组合中的潜在兴趣，通过受监管且易于获取的投资工具将数百亿美元投入数字资产类别。尤其是美国 ETF 发行人之间的竞争引发了这些产品的费用压缩，使加密货币 ETF 股东受益。
虽然现货加密货币 ETF 仍然是主流和机构金融领域的一个重要解锁领域，但财富管理者需要记住一些事情。首先，目前市场上只有受美国证券交易委员会监管的比特币和以太币现货 ETF。与所有现货 ETF 一样，这些产品让股东直接接触标的资产，但并不直接拥有标的资产。
因此，财富管理人员还应考虑加密货币所有权的其他补充途径，例如 SMA。
加密货币 SMA 是下一代技术
随着 SMA 的广泛采用以及人们对加密货币作为一种资产类别的兴趣日益增加，加密货币 SMA 代表着完美的结合。通过将直接所有权与专业管理相结合，加密货币 SMA 为财富管理者和客户都带来了巨大的好处。
合格托管人是合规加密货币 SMA 的基础层。如今，财富管理者可以通过交钥匙资产管理平台、第三方技术平台和直接集成来访问合格的加密货币托管人。将加密货币交给合格的托管人保管，可为最终客户提供参与该资产类别所需的监管确定性。
对于终端客户来说，加密 SMA 解锁了访问更广泛的数字资产的能力——不仅仅是比特币和以太坊。SMA 结构还允许在投资组合构建方面具有更大的灵活性，这意味着终端客户可以部署更加个性化的投资策略。终端客户还可以从提高税收效率中受益。
对于财富管理机构来说，这一切意味着什么？更多的客户选择，这意味着提高客户保留率和与市场竞争对手的差异化。通过提供加密 SMA，财富管理机构可以帮助其业务面向未来，同时提供客户所期望的安全、保障和监管确定性。
通过 SMA 和现货 ETF 等补充工具采用加密货币可以帮助财富管理人员在金融创新中发挥主导作用，推动长期客户满意度和业务增长。
- Nathan McCauley，Anchorage Digital 联合创始人兼首席执行官
咨询专家
问：加密货币代表着多大的机会？我们想了解应该投入多少公司资源来了解加密货币产品。
据估计，目前约有 5000 万美国人（15%）已经拥有加密货币，这意味着您的一些客户可能已经接触过加密货币或有兴趣接触加密货币。此外，加密货币的采用速度比互联网的采用速度更快，我们相信这一参与率在未来五年内可能会飙升，因此您的客户将有大量需求。
随着财富在未来五到二十年内从婴儿潮一代转移到千禧一代，我们相信千禧一代将对拥有加密货币产生更大的兴趣，并且很可能希望直接持有这些资产，而不是通过 ETF 或 ETP。顾问仍有办法为这类客户增值，但确实需要投入时间来了解客户希望如何获得这些资产以及 ETF 以外的全部产品。
问：从配置角度来看，数字资产在客户投资组合中处于什么位置？
一些人现在将比特币视为一种风险资产，是一种可以持有的低风险、防御性资产，类似于贵金属或债券。话虽如此，我们采访的许多顾问目前只建议客户将可投资净资产总额的 1-5% 投资于比特币。
以太坊和 Solana 等资产仍被视为高风险资产，更类似于持有单一的高增长科技股，随着采用的继续，这些资产可能会有显着的上涨空间，但也将继续波动，这可能不适合大仓位规模或某些类型的较为保守的投资者。
问：美国的监管环境将会发生什么情况——我们是否应该等到情况更加稳定后再提出建议？
总体而言，美国对于现行法律下应如何处理数字资产以及 SEC 和/或 CFTC 是否对某些资产拥有管辖权存在不确定性。目前，美国各机构的做法不一致，司法系统正在审理的案件也开始显示出差距。去年，两党还提出了几项与加密货币相关的法案。
虽然该行业肯定需要更多的监管清晰度，但在现货 ETF 获得批准后，BTC 和 ETH 具有一定的确定性，这证实了这些资产是商品 - 这就是为什么这些资产可能会得到更多机构采用的原因。
- Abra Capital Management 资产管理主管 Marissa Kim
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