比特币四年减半周期似乎正在失去影响力，因为 BTC 价格在 2024 年 4 月减半后几乎没有反应。⁤⁤从历史上看，减半事件会推动价格大幅上涨，但这一次，BTC 的减半后表现是迄今为止最弱的。⁤

在撰写本文时，比特币的交易价格比 4 月 20 日减半日的 63.8 万美元价格低了近 10%，这引发了人们对减半周期持续意义的怀疑。Outlier Ventures 甚至宣布减半周期“结束”，认为这些事件不再对推动 BTC 价格走势发挥重要作用。

比特币减半后表现跌至新低

在比特币减半前约 200 天，BTC 价格飙升近 2.5 倍，符合分析师对即将到来的减半事件的预期。这一价格飙升几乎与 Epoch 2 相似，当时比特币约占数字资产市值的 99%。

然而，当时对减半事件的预期并不是价格飙升的唯一原因。2024 年 1 月 11 日，比特币 ETF 的批准大大推动了 BTC 价格的上涨，净流入超过 299,000 BTC。比特币 ETF 的批准也推动了 BTC 的需求，导致第 5 个纪元的 100 天上涨，比平均纪元上涨高出 17%。

尽管减半前的价格飙升成功，但减半后的情况却有所不同。减半四个月后，BTC 的价格表现仍是减半以来最低的。在撰写本文时，BTC 的价格为 57,251 美元，较减半第一天的价格下跌了 10%。

2016 年减半对 BTC 价格的影响最为显著

2016年之后，BTC价格变化更多受到减半事件以外因素的影响，减半前后最近的价格上涨主要受到比特币ETF获批的影响，而2020年，后疫情时代的资本流入起到了至关重要的作用。

2020 年，多个国家被迫印发更多货币以应对新冠疫情的影响。首先，仅美国的货币供应量就猛增了 25.3%。

因此，增加的货币供应量显著影响了比特币价格，减半后的第一年，BTC 上涨了约 6.6 倍。

因此，2016 年是最后一次对比特币市场产生重大影响的减半。Outline Ventures 研究主管 Jasper De Maere 写道：“我们认为 2016 年是最后一次减半对 BTC 价格走势产生重大、根本性影响。从那时起，在日趋成熟和日益多样化的加密市场背景下，矿工的 BTC 区块奖励规模变得微不足道。”