如果你在当今市场管理投资组合，却不关注以太坊，那么你可能会错失机会。这是华尔街富达投资公司的说法。

当然，比特币占据了人们的注意力，但以太币一直在稳步占据一席之地，特别是在我们谈论性能、波动性和回报指标时。

定量指标在评估任何资产的表现及其与投资组合的契合度方面发挥着重要作用。对于 Ether，需要关注的关键指标包括 Beta 值、CAGR、波动率、夏普比率、索提诺比率和相关性。

这些将帮助我们分析以太币与比特币的对比情况，结果非常清楚。

比比特币更好吗？

当我们将以太币在最近四年周期（2020-2024）中的表现与比特币的早期周期（2016-2020）进行比较时，前者在许多领域都占据上风，表明其回报强于风险。

对于那些不熟悉这些指标的人来说，夏普比率和索提诺比率衡量风险调整后的回报。数字越高，资产对其波动性的补偿就越好。

有趣的是，该分析甚至没有包括你可以获得的质押收益，该收益约为 3-5%。以太坊的主要收益来自价格升值，而不仅仅是质押奖励。

在 2016 年周期中，比特币的复合年增长率确实比以太币高出 8%。但近年来，两者的贝塔系数（与大盘相比的波动性衡量标准）之间的差距正在缩小。

以太已经成熟。

波动性故事：随着时间的推移而下降

波动性会吓跑人们，但它已不再是过去的怪物。随着时间的推移，两种资产的波动性都已下降。当然，也存在剧烈波动，但这些波动一直在稳步下降。

富达的扎克·温赖特 (Zack Wainwright) 指出，比特币的波动性与一些交易量最大的股票相当。ETH 紧随其后。

纵观以太币和比特币三年的滚动回报率，长期持有者很少会遭遇亏损。

如果投资者持有三年，那么九年中只有 78 天的亏损。相比之下，比特币自 2010 年开始交易以来仅亏损了 33 天。

这是长期投资的有力论据。持有时间越长，回报就越好。

相关性

现在我们来谈谈相关性。人们经常认为，将以太币添加到投资组合中并不能实现多大程度的多元化，因为它与比特币高度相关。他们没有错，但事情远不止于此。

尽管以太坊进行了重大技术升级，例如 2022 年合并为权益证明，以及 2024 年 Deneb-Cancun 升级，但两种资产之间的相关性并没有发生太大变化。这很奇怪，对吧？

比特币仍然被视为一种价值存储手段，而以太币的实用性则随着去中心化金融（DeFi）和智能合约的兴起而不断扩大。

然而，由于市场的表现，市场仍然将它们当作可以互换的货币进行交易。

随着资产的成熟和投资者开始认识到它们的本质（即两个不同问题的两种不同解决方案），以太币的相关性可能会下降。

稳定币和以太坊

以太币与比特币最大的不同在于实用性。以太坊网络已经成为稳定币的首选平台，因为交易需要速度和低费用。

与传统金融系统相比，以太坊遥遥领先。结算时间大约需要 15 分钟。现在尝试让您的银行以如此快的速度转移资金。

第 2 层解决方案甚至更快，可与信用卡速度相媲美。透明度是另一个优势。每笔交易都可以实时审计，而且都在公共区块链上。

2023 年，以太坊第 1 层稳定币的转移价值达到 3.5 万亿美元。比特币呢？3.4 万亿美元。

以太坊的优势在于它已经建立起来的东西。批评者喜欢说新的平台最终会占据主导地位，但他们忽视了网络效应的力量。

以太坊花了八年多的时间建立了一个非常强大的生态系统，这种势头很难被打破。

尽管其他平台可能在某些领域提供更好的表现，但以太坊既定的流动性是竞争对手的一大障碍。

在以太坊上构建的开发人员可以访问大量的资金和用户池——为什么要跳槽到没有相同流动性的新网络呢？

截至 7 月，以太坊有 36% 的全职区块链开发人员致力于其核心协议。如果加上第 2 层，这个数字就会飙升至 80%。

想想看，区块链开发领域 80% 的人才都与以太坊有关。

但以太币也存在风险，首先，其网络比比特币更复杂，这带来了技术风险。

以太坊的协议频繁变更，每年都会进行升级，而每次升级总有出现问题的可能性。

另一个问题？你不必持有以太币来投资以太坊的成功。网络上的许多应用程序都有自己的代币，因此资本可以流入生态系统而不会直接提高价格。

如果应用程序最终占据了大部分收入，这可能会限制以太币的长期价格升值。