美国证券交易委员会 (SEC) 批准以太坊 ETF 的消息震惊了全世界。这让我和许多其他人（以及比特币社区中的大多数人）都感到惊讶，他们完全预料到 SEC 会拒绝以太坊 ETF 的申请。
归根结底，这归结为一个核心经济问题：比特币是以太坊的替代品还是补充？一些人认为它们是互补的：投资以太坊的美元将吸引新的美元流入比特币，远离股票和债券等其他资产。但我认为它们更像是替代品。加密货币的关注度是固定的，如果其中一部分流向以太坊，那么就会以牺牲对比特币的投资为代价。
这项批准为以太坊增加了一层合法性，但我认为，鉴于以太坊的中心化，这种合法性是没有必要的：以太坊基金会的决策权、协议管理不善的历史（以前的硬分叉就是例证）以及其创始人的巨大影响力。鉴于以太坊的实验文化，在以太坊上试验新技术是可以的，最终将这些技术转移到比特币上。但仅凭这种实验并不能使以太坊成为可投资资产。
这整个事件表明守门人失败了。所有守门人——例如证券监管机构、中央银行或投资银行家——都面临着影响任何中央参与者的有限理性、政治影响和私人租金提取的相同问题。解药是自由和开放的竞争，并让市场决定。
因此，尽管许多比特币用户对 1 月份比特币 ETF 获批表示欢呼，但原则上这样做是错误的，因为这只会赞扬恰好投了赞成票的政府看门人的作用。以太坊 ETF 获批表明，这是一条难以依赖的线索。
