虽然名义未平仓合约有所下降，但以 BTC 计算的未平仓合约一直保持稳定，且融资利率为正。
观察人士表示，这是价格下跌期间长材需求再度复苏的迹象。
根据数据来源 Coinglass 的数据显示，比特币 {{BTC}} 期货和永续期货的名义未平仓合约（一个重要的市场情绪指标）在一个月内从 370 亿美元下降至 302 亿美元，降幅约 18%，与此同时，加密货币的现货市场价格下跌了 14%。
乍一看，数据表明，过去四周内，预期价格上涨的多头或看涨杠杆押注已经平仓。换句话说，BTC 的价格下跌是由看涨押注的平仓推动的。
这种解读充其量只是部分正确，并且掩盖了市场看涨的暗流。
未平仓合约是指在特定时间内活跃或未平仓的合约数量，而名义未平仓合约则通过将一份合约的单位数乘以其当前现货市场价格来计算。因此，即使合约总数保持稳定，资产价格的变化也会影响名义未平仓合约，从而对市场活动产生误导。
BTC 市场似乎就是这种情况。
根据 Coinglass 的数据，四周内未平仓合约一直稳定在 500,000 BTC 以上。与此同时，交易所每八小时收取的永久融资利率一直保持正值，表明看涨押注的倾向。
以 BTC 计算的稳定未平仓合约、正的融资利率，再加上名义未平仓合约的下降，表明一些交易员一直在建立新的多头仓位，抵消了其他市场参与者所谓的看涨押注的平仓。
CEC Capital 加密 ETF 专家 Laurent Kssis 表示，这表明交易员尚未犹豫做多。
“这个假设确实是正确的。此外，由于市场仍然非常不确定，正在实施更多的保护策略。别忘了后期流动性的冲刷足以将市场推低至 60,000 美元以下。犹豫是否下多头订单仍不是主要问题，但对冲是交易中相当大的一部分。”
交易员们或许希望，一旦来自 Mt. Gox 退款和矿工的抛售压力消失，比特币就能恢复上涨趋势，与纳斯达克保持同步。
从期货和现货价格之间一致的正价差（被广泛称为基差）也可以得出类似的结论。
《加密货币现在就是宏观》时事通讯的作者诺埃尔·阿奇森 (Noelle Acheson) 告诉 CoinDesk：“基差略有下降，但仍然具有吸引力，因此作为基差交易的一部分，对多头头寸仍有需求，而且随着宏观顺风的积累和抛售压力可能很快消散，突破的预期正在增强，因此投资者可能会在融资利率较低时积累战略多头头寸。”
现货和期权市场的活动也表明价格存在上行倾向。
加密金融平台 BloFin 的期权交易和研究主管 Griffin Ardern 表示，加密货币交易所 Bitfinex 一直是价格下跌期间看涨压力的来源。
Ardern 告诉 CoinDesk：“Bitfinex 巨头自 6 月底以来一直在逢低买入（现货），但我没有在其他衍生品市场观察到类似的信号。”
Bitfinex 的保证金多头（使用借入资金在现货市场购买资产）自 6 月以来一直在稳步增长。
与此同时，根据 QCP Capital 的数据，交易员一直在期权市场买入上行押注。
“尽管出现抛售，但期权市场仍然严重偏向上行，表明市场仍在预期年底反弹。这与交易部门的观察结果一致，即对 10 万美元/120 美元执行价的长期期权的大量购买兴趣，”QCP 在周三的市场更新中表示。
