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潜在的美联储支点让加密货币和宏观分析师对比特币的价格前景极为看好

富达的宏观主管表示，美联储量化紧缩政策的结束可能利好比特币和黄金。

美国联邦储备委员会于 2022 年 3 月开始其最激进的量化紧缩措施，将当年的基准利率从接近零的水平上调至每年 4.75% 至 5%。虽然中央银行在一定程度上成功地降低了通货膨胀率，但不断上升的利率开始导致全球银行业出现裂痕。

市场预计美联储将结束量化紧缩并提供有利的流动性条件，以避免在银行开始倒闭时发生全球金融危机。美联储政策的转变应该会对金融资产产生重大影响。

富达全球宏观主管 Jurrien Timmer讨论了美联储鸽派转向对股票、黄金和比特币的可能影响。

市场预期美联储将结束加息

人们普遍预计美联储要么将利率维持在当前水平，要么开始降息。CME 的 FedWatch 工具显示，市场目前认为 3 月 25 日的基点加息是一段时间内最后一次加息的可能性为 50%。

截至 3 月 30 日的 CME FedWatch 工具。资料来源：CME

如果美联储停止加息，根据历史数据，股票等风险资产可能会出现积极反弹。自 1984 年以来上一次加息后，标准普尔 500 指数的平均一年回报率为 18.9%。

自 1984 年以来标准普尔 500 指数在利率暂停后反弹。

蒂默最近还在一条推文中指出，“上一次加息通常（但不总是）很快就会降息。”

降息将使公司和个人的信贷成本降低，从而改善市场的流动性。低利率制度通常与股票和加密货币等风险资产的牛市有关。

然而，Timmer 提到这是“股票的看涨发展（较低的资本成本）”。但从历史上看，美联储最终的紧缩政策并没有为股市带来明确的方向。” 在某些情况下，股票在趋势逆转之前已经保持了几年的看跌趋势。

比特币和黄金步调一致

然而，对黄金乃至比特币的影响在很大程度上是看涨的。如果美联储计划开始降低利率，而通胀水平居高不下，则会导致投资者的实际利率为负。收入率低于通货膨胀率，因此具有抑制性。金融抑制比增税或削减开支更有效，但它会给债券持有人带来损失。

从技术上讲，黄金在 2023 年的前一个高点 1,950 美元附近形成了看涨突破。这一水平也对金价形成了长期阻力，表明买家兴趣活跃。

Timmer 补充道，“当你获得所有这三个条件（实际利率为负，价格和货币通胀为正）时，这就是黄金的三重利好。”

最新的比特币涨势与黄金的相关性上升，与标准普尔 500 指数的相关性下降。与标准普尔 500 指数 0.13 的低比例关系相比，比特币和黄金的相关系数值为 1。

比特币-黄金（顶部）和比特币-标准普尔 500 指数（底部）的相关系数。资料来源：TradingView

比特币正受益于围绕潜在全球银行业危机的叙述，巩固了其作为黄金等非相关资产的地位。BTC/USD 与黄金一起突破 28,000 美元进一步表明购买活动正在增加。

因此，如果美联储从鹰派加息政策转向鸽派立场，可能为市场创造看涨条件。

尽管股市的结果因通胀风险而悬而未决，但黄金有望在中期大放异彩。鉴于与黄金的正相关性，比特币也可能受益于宏观经济环境。

由于中央银行增加流动性以缓解银行业危机，比特币飙升至 9 个月高点

BTC 现在在过去一周上涨了 28% 以上，是市值前 10 名中表现最好的加密货币。

比特币 (BTC) 在 3 月 20 日突破了近一年来保持强劲的阻力位——触及九个月高点 28,400 美元。

在美联储宣布已与全球主要中央银行合作支持美元现金流“以缓解全球融资市场的压力”之后，最近的价格上涨。

中央银行联合

美联储在 3 月 19 日表示，它将与提供美元业务的其他中央银行——即欧洲中央银行、加拿大银行、英格兰银行、日本银行和瑞士国家银行——采取协调行动，以确保对家庭和企业的信贷供应不受影响。

从 3 月 20 日开始，央行将把 7 天期美元到期操作的频率从每周增加到每天。

根据新闻稿，互换额度将至少持续到 4 月底。

市场预计监管机构也将在银行业危机中放慢加息步伐，迄今为止，多家美国银行和瑞士信贷已遭遇银行业危机。

央行上一次向融资市场引入如此水平的流动性是在 Covid-19 封锁开始时，分析师预计随着注入经济的过剩资金进入资产，比特币将继续飙升。

对比特币重新产生兴趣

截至发稿时，比特币在过去一周上涨了 28% 以上，交易价格为 28,290 美元。传统银行系统的问题似乎动摇了人们对传统资产的信任，更多资金开始流入比特币。

根据 CoinGlass 的数据，周末比特币期货的未平仓头寸达到 120 亿美元，这表明人们对旗舰加密货币的兴趣重新燃起。

120 亿美元创下年度新高，可能是央行将在未来几周向市场引入额外流动性所推动的新一轮牛市的先兆。

与此同时，大多数山寨币都经历了类似的暴涨，市值排名前十的加密货币中的大多数在过去一周内上涨了 5% 至 15%。

BTC 在过去 7 天中从主要加密货币中获益最多，显示出它对金融市场动荡和不稳定的弹性。最近几周证明比特币稳步成为其创建时的“避风港”资产。#牛回，速归

近期，在诸多利好的刺激下，连续阴跌了两个月的市场终于迎来了转机。6月21日，底部蓄势多天的比特币放量大涨超过10%，一举收复了过去两个月的全部跌幅，而被新贵交易所EDX Markets纳入交易列表BCH更是盘中大涨超过30%。在市场大涨的过程中，比特币持仓量单日大增16%约为20亿美元（爆仓1.5亿美元后仍大幅增长），而多空人数比却从2.1快速下降至0.79，多头主力进场的迹象明显，那么市场是否即将迎来反转？

如果说市场对美版519麻木是跌无可跌的信号，那么近期接二连三的利好就是多头情绪爆发的催化剂。从盘面上看，主要有以下三大利好，促成了近期的发反弹。

一、连续加息10次之后，美联储终于在6月份宣布暂停加息。尽管美联储点阵图依然给出了超级鹰的预期，但美股、日股、欧股等风险投资市场已经提前对流动性边际改善作出反应。其中，纳斯达克指数自2023年1月以来累计上涨27.1%，收复了加息以来的所有跌幅，日经225指数大涨21%，刷新30年来的新高。在外围市场估值普遍水涨船情况下，加密市场开启补涨无疑也就是顺理成章的事情。

二、6月15日，贝莱德突然向SEC提交组建比特币ETF的申请，这一举动瞬间引发市场热议。 实际上，贝莱德向SEC提交比特币ETF申请并非首次尝试，因为贝莱德曾在2017、2018、2021年申请过比特币ETF，但无一例外地都被SEC拒绝。因此，此次贝莱德继续申请可以说是屡败屡战。然而，市场兴奋的原因并不仅仅是贝莱德申请比特币ETF，更重要的是许多机构突然纷纷加入了申请比特币ETF的行列。6月19日，Arch Public联合创始人Andrew Parish透露，全球第三大资产管理公司富达疑似正在考虑收购Grayscale（灰度）或申请比特币现货ETF。6月22日，彭博高级ETF分析师Eric Balchunas发推称，除Wisdomtree外，资产管理巨头Invesco（景顺）也重新提交了现货比特币申请。按照过往的经验，如果资本突然疯狂涌向某一领域，那么它们很可能已经提前得到了利好消息。

三、在美国SEC监管大棒四处挥舞之际，一家由Citadel Securities、富达投资（Fidelity Investments）和嘉信理财（Charles Schwab）等华尔街势力支持的新锐加密货币交易平台EDX Markets最近几周已开始执行交易。不同于其他传统交易所，EDX Markets几乎是按照SEC的合规标准量身定做的。首先，EDX Markets采用第三方托管模式，平台仅提供撮合服务，不持有用户资产，规避混合经营的道德风险。其次，为了防止交易所利用虚假数据操纵市场的情况，EDX Markets计划推出清算机构EDX Clearing，以确保对EDX Markets平台上的交易进行透明的结算。同时，EDX Markets仅上线了BTC、ETH、LTC、BCH四种加密货币，且只向机构客户提供服务，合规标准对标CME和BAKKT。所以，回过头来看，美国重拳监管币安和Coinbase的做法很可能是在为华尔街资本入场扫清障碍。

在比特币重新站上30000大关后，市场情绪快速从谨慎转向乐观，甚至部分投资者已经开始押注牛市回归。但从反弹的成色来看，行情复苏依然存在两大隐忧：一、在反弹的过程中，比特币的市值占比继续上行，这表明市场资金依然还是抱团取暖的防守态度。二、各个板块的表现平平无奇，市场缺乏带动场内人气的旗手。就第一点而言，任何一轮牛市基本都是大市值稳步抬升，小市值多点开花的组合。如果市场大部分标的始终跑输指数（比特币），那么行情大概率很难走远。就第二点而言，每一轮大级别的行情通常都有一个主攻方向，而这个主攻方向的上涨幅度往往决定了整轮行情的最终高度。例如，2020年的主攻方向是DeFi，2021年则是NFT，2023年上半年则是AI。如果当前正处于新一轮行情的起点，那么新的主攻方向需要尽快出现。

尽管新一轮行情的确立需要风险偏好回暖，以及龙头诞生两大信号的确认，但在比特币兑大部分山寨币的汇率均接近极限的情况下，山寨走出短暂的修复行情基本是大概率事件。而从近两天的盘面来看、山寨币种走强的判断已经在BCH、BSV、LINK等币种上等到验证，预计行情的发酵还能持续一段时间。#BTC #牛回，速归