Sự xuất hiện của các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ đã thu hút rất nhiều sự quan tâm và dòng vốn, đặc biệt là từ các tổ chức. Khi sự quan tâm của khách hàng tăng lên, các cố vấn sẽ nhận được nhiều câu hỏi hơn từ khách hàng về việc liệu họ có nên sở hữu trực tiếp tài sản cơ bản hay quyền sở hữu ETF có phù hợp với họ hay không. D.J. Windle, người sáng lập và quản lý danh mục đầu tư của Windle Wealth, đã tạo ra “hướng dẫn dành cho cố vấn” để giúp giải đáp những câu hỏi này.
Miguel Kudry, Giám đốc điều hành của L1 Advisors, trả lời các câu hỏi về ETH ETF. Chúng sẽ giống nhau hay khác nhau?
–S.M.
Bạn đang đọc Tiền điện tử dành cho cố vấn, bản tin hàng tuần của CoinDesk giải mã các tài sản kỹ thuật số dành cho cố vấn tài chính. Đăng ký tại đây để nhận được nó vào thứ Năm hàng tuần.
Đến ETF hay không vào ETF
Khi tài sản kỹ thuật số tiếp tục thu hút sự chú ý, các cố vấn tài chính ngày càng gặp nhiều câu hỏi từ khách hàng về những cách tốt nhất để đầu tư vào bitcoin. Hai lựa chọn chính chiếm ưu thế trong cuộc trò chuyện: đầu tư vào Quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF) và mua bitcoin trực tiếp. Bài viết này nhằm mục đích cung cấp cho các cố vấn tài chính sự so sánh chi tiết về các phương tiện đầu tư này, giải quyết các khía cạnh chính như quản lý, lưu ký, giao dịch và các tác động về thuế để cung cấp thông tin tốt hơn cho cả cố vấn và khách hàng của họ.
Sự quản lý
Bitcoin ETF
ETF bitcoin giao ngay được quản lý bởi các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp, những người xử lý việc mua, bán và lưu ký bitcoin, đơn giản hóa quy trình đầu tư cho các nhà đầu tư có thể không quen với các khía cạnh kỹ thuật của tiền điện tử. Việc quản lý chuyên nghiệp này giúp giảm bớt gánh nặng cho các nhà đầu tư nhưng đi kèm với phí quản lý có thể làm giảm lợi nhuận tổng thể theo thời gian. Ngoài ra, các nhà đầu tư không có quyền kiểm soát bitcoin cơ bản vì các quyết định được đưa ra bởi các nhà quản lý quỹ.
Quyền sở hữu Bitcoin trực tiếp
Khi khách hàng mua bitcoin trực tiếp, họ sở hữu hoàn toàn tiền điện tử, cung cấp mức độ kiểm soát và tính linh hoạt mà các quỹ ETF không thể sánh được. Quyền sở hữu trực tiếp loại bỏ nhu cầu thanh toán phí quản lý liên tục, nhưng các nhà đầu tư phải tự quản lý việc mua, bán và lưu ký của mình, việc này có thể phức tạp và tốn thời gian. Quản lý sai có thể dẫn đến thua lỗ đáng kể, đặc biệt đối với các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm vì việc quản lý việc nắm giữ bitcoin có thể đòi hỏi kiến thức chuyên môn.
Quyền giám hộ và an ninh
Bitcoin ETF
ETF thường sử dụng các giải pháp lưu ký cấp tổ chức do người giám sát bên thứ ba cung cấp, thường sử dụng các biện pháp bảo mật tiên tiến như kho lạnh và ví đa chữ ký. Điều này làm giảm nguy cơ trộm cắp và mất mát, nhưng các nhà đầu tư lại dựa vào người giám sát bên thứ ba, gây ra rủi ro cho đối tác. Các cố vấn và khách hàng của họ cũng không có quyền kiểm soát trực tiếp đối với việc sắp xếp quyền giám hộ, điều này có thể gây lo ngại cho những người ưu tiên kiểm soát.
Quyền sở hữu Bitcoin trực tiếp
Quyền sở hữu bitcoin trực tiếp yêu cầu các nhà đầu tư quản lý các giải pháp lưu ký của riêng họ, từ sử dụng ví kỹ thuật số đến lưu trữ khóa riêng. Điều này mang lại sự kiểm soát tốt hơn nhưng cũng tăng trách nhiệm đảm bảo an toàn tài sản. Thực hành bảo mật kém hoặc mất khóa riêng có thể dẫn đến mất tiền không thể khắc phục được. Các cố vấn nên hướng dẫn khách hàng về các phương pháp hay nhất để bảo vệ Bitcoin của họ, chẳng hạn như sử dụng ví phần cứng và bật xác thực hai yếu tố.
Giao dịch và thanh khoản
Bitcoin ETF
Bitcoin ETF được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn, mang lại tính thanh khoản cao và giao dịch dễ dàng trong giờ thị trường thông thường. Thị trường được quản lý này cung cấp thêm sự bảo vệ cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, giao dịch bị giới hạn trong giờ giao dịch chứng khoán, không giống như thị trường tiền điện tử 24/7. Thị trường thường di chuyển nhiều ngoài giờ trao đổi truyền thống và các cố vấn hoặc khách hàng sẽ không thể làm bất cứ điều gì về điều đó. Ngoài ra, cổ phiếu ETF có thể giao dịch ở mức cao hơn hoặc chiết khấu so với giá trị tài sản ròng (NAV) của bitcoin cơ bản.
Quyền sở hữu Bitcoin trực tiếp
Bitcoin có thể được mua và bán trên nhiều sàn giao dịch tiền điện tử khác nhau, cung cấp quyền truy cập vào thị trường toàn cầu hoạt động 24/7. Điều này mang lại tính thanh khoản cao và các nhà đầu tư mua và bán theo giá thị trường mà không có phí bảo hiểm hoặc chiết khấu. Tuy nhiên, tính thanh khoản và trải nghiệm giao dịch có thể khác nhau đáng kể giữa các sàn giao dịch khác nhau và một số sàn có thể tính phí giao dịch và rút tiền cao hơn. Đối với các cố vấn, nhiều người có thể không muốn quản lý tiền của khách hàng trong ngày giao dịch 24/7. Điều đó đặt ra một trách nhiệm lớn lao là đảm bảo rằng bạn đang chú ý trong khi lẽ ra bạn có thể không chú ý.
Tác động về thuế
Bitcoin ETF
Đầu tư vào quỹ ETF bitcoin có thể có những tác động về thuế khác so với việc nắm giữ bitcoin trực tiếp. ETF có thể cung cấp báo cáo thuế đơn giản hơn vì chúng được xử lý giống như các chứng khoán khác. Điều này có thể đơn giản hóa việc báo cáo thuế cho các nhà đầu tư và một số quỹ ETF nhất định có thể cung cấp các cơ cấu mang lại lợi thế về thuế, chẳng hạn như hoãn thuế lãi vốn. Tuy nhiên, việc bán cổ phiếu ETF có thể phải chịu thuế lãi vốn, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận chung.
Quyền sở hữu Bitcoin trực tiếp
Việc nắm giữ bitcoin trực tiếp liên quan đến các cân nhắc về thuế khác nhau, đặc biệt là về lãi và lỗ vốn. Việc xử lý thuế có thể phức tạp và tốn thời gian với các quy định cụ thể về báo cáo và tính toán. Quyền sở hữu trực tiếp cho phép các nhà đầu tư quản lý lãi và lỗ vốn một cách trực tiếp, có khả năng tối ưu hóa chiến lược thuế của họ. Tuy nhiên, việc báo cáo thuế có thể phức tạp và nặng nề, đòi hỏi phải tuân thủ cẩn thận và thường phải có sự tư vấn của chuyên gia thuế và/hoặc phần mềm để theo dõi các giao dịch. Các cố vấn có thể cần phải hợp tác chặt chẽ với các chuyên gia thuế để đảm bảo tuân thủ và tối ưu hóa kết quả về thuế.
Sử dụng nền tảng thể chế
Đối với những khách hàng đang tìm kiếm quyền sở hữu bitcoin trực tiếp mà không gặp sự phức tạp trong việc tự quản lý, các nền tảng tổ chức thông qua các cố vấn quản lý tiền điện tử sẽ cung cấp một giải pháp thay thế khả thi và có khả năng là tốt nhất cho cả hai thế giới. Các nền tảng này cung cấp khả năng quản lý chuyên nghiệp, tương tự như ETF, nhưng có thêm lợi ích là quyền sở hữu trực tiếp. Việc nắm giữ bitcoin trong nhiều loại tài khoản khác nhau, chẳng hạn như Quỹ tín thác, IRA và Tài khoản doanh nghiệp, có thể giúp việc lập kế hoạch thuế và tài sản dễ dàng hơn một chút với sự linh hoạt hơn trong các loại tài khoản khó truy cập hơn một chút khi sở hữu từng đồng tiền riêng lẻ trên ví cứng . Tuy nhiên, sự tiện lợi này phải trả giá vì các tổ chức này thường tính phí lưu trữ lạnh để bảo đảm việc nắm giữ bitcoin trong ví ngoại tuyến, bổ sung thêm một lớp bảo mật nhưng cũng làm tăng chi phí chung.
Giờ thì sao?
Việc lựa chọn giữa quỹ ETF bitcoin giao ngay và mua bitcoin trực tiếp liên quan đến việc cân nhắc ưu và nhược điểm của từng phương pháp. Các cố vấn tài chính nên giúp khách hàng quyết định điều gì là quan trọng nhất đối với họ khi tiếp xúc với bitcoin. Và thông thường, nó chỉ tóm gọn lại ở điều đó: sự tiếp xúc.
Đối với một số khách hàng, chỉ cần tiếp xúc là đủ, trong trường hợp đó ETF có thể là lựa chọn tốt nhất. Thật nhanh chóng và dễ dàng để nắm bắt được mức độ hiển thị đó. Đối với những người khác, việc sở hữu trực tiếp những tài sản này có thể là điều quan trọng nhất, trong trường hợp đó, cố vấn nên giúp khách hàng quyết định xem họ có kiến thức để xử lý quyền tự quản hay việc trả tiền cho quyền giám hộ của tổ chức và tất cả lợi ích của nó là vì lợi ích tốt nhất của họ .
- D.J. Windle, người sáng lập và quản lý danh mục đầu tư, Windle Wealth
Hỏi chuyên gia
Hỏi: Một số khác biệt chính giữa các quỹ ETF bitcoin và ether là gì và chúng khác với việc sở hữu tài sản cơ bản như thế nào?
Trong cả hai trường hợp, việc sở hữu tài sản cơ bản mang lại khả năng di chuyển hoàn toàn, tính thanh khoản 24/7 và khả năng thực hiện mọi việc trên đường ray tiền điện tử Bitcoin hoặc Ethereum (cụ thể là thanh toán toàn cầu, Tài chính phi tập trung, v.v.). Tuy nhiên, ETH ETF hiện giới thiệu một khía cạnh quan trọng mà các cố vấn nên xem xét. Không giống như bitcoin, ether có thể trở thành tài sản mang lại lợi nhuận bằng cách đặt cược nó để giúp bảo mật mạng Ethereum. Rất khó có khả năng các ETF ETH đầu tiên cung cấp bất kỳ phần thưởng đặt cược nào cho các nhà đầu tư vì một số lý do quy định và hoạt động của tổ chức phát hành. Ngày nay, việc sở hữu và nắm giữ ether trực tiếp (và đối với vấn đề đó là bất kỳ tài sản kỹ thuật số mang lại lợi nhuận nào khác) là cách duy nhất để tiếp cận các phần thưởng đặt cược này, vì vậy các cố vấn nên cân nhắc điều này khi nói chuyện với khách hàng về Ether. Những phần thưởng đặt cược này trở thành cơ hội tạo thu nhập mà ít nhất các nhà đầu tư có mức tiếp xúc ETH đáng kể nên cân nhắc hoặc ít nhất, hiểu rằng họ sẽ bỏ cuộc nếu chỉ nắm giữ tài sản ở dạng ETF.
Hỏi: Các cố vấn nên suy nghĩ như thế nào về toàn bộ các lựa chọn lưu ký?
Quyền giám hộ không phải là giải pháp chung cho tất cả. Trong TradFi, các cố vấn thường làm việc với nhiều người giám sát để giải quyết các nhu cầu đầy đủ của công ty và khách hàng. Việc lưu ký tài sản kỹ thuật số thậm chí còn mang nhiều sắc thái hơn và các cố vấn sẽ làm tốt nếu áp dụng phương pháp tiếp cận kết hợp cho các lựa chọn lưu ký. Các lựa chọn lưu ký khác nhau phục vụ cho các hồ sơ nhà đầu tư khác nhau. Một số khách hàng có thể có mức độ tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số cao hơn những khách hàng khác. Một số có thể đã tự quản lý và muốn kết hợp những điều đó vào mối quan hệ tư vấn hoặc lập kế hoạch tài chính của họ. Những người khác có thể muốn tiếp xúc thông qua quyền sở hữu trực tiếp thông qua giải pháp lưu ký đủ điều kiện. Đối với những người khác, quỹ ETF giao ngay và các phương tiện giao dịch công khai khác có thể mang lại đủ mức độ tiếp xúc. Các cố vấn cũng nên chuẩn bị sẵn sàng để hỗ trợ các nhu cầu và lợi ích ngày càng tăng của khách hàng. Sự biến động giá và hiệu suất của tài sản kỹ thuật số thường khiến các nhà đầu tư nghiêng về phía trước và trở nên có hiểu biết hơn. Thông thường, điều này cũng khiến họ có xu hướng áp dụng các hình thức lưu ký mới vì mức độ phức tạp, khẩu vị rủi ro và kiến thức tổng thể về không gian tăng lên.
Hỏi: Không giống như bitcoin (BTC), ether (ETH) có thể được đặt cược để giúp bảo mật mạng Ethereum và tạo thu nhập từ phần thưởng đặt cược. Các lựa chọn lưu ký có ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận những phần thưởng đó của nhà đầu tư không?
Các cố vấn nên lưu ý rằng phương tiện lưu ký hoặc đầu tư được sử dụng để sở hữu hoặc đầu tư vào ETH ảnh hưởng rất nhiều đến khả năng của nhà đầu tư trong việc tạo ra phần thưởng từ việc đặt cược hoặc phí ròng mà họ giữ trong ví của mình. Những người đăng ký ETF ether giao ngay đã loại bỏ tất cả ngôn ngữ đặt cược khỏi hồ sơ S-1 của họ, có nghĩa là các nhà đầu tư ETH ETF sẽ không thấy bất kỳ phần thưởng nào từ việc đặt cược. Những người giám sát đủ tiêu chuẩn hoạt động hiệu quả như những khu vườn có tường bao quanh khi nói đến việc đặt cược. Một số cung cấp giải pháp đặt cược bằng cách vận hành cơ sở hạ tầng đặt cược của riêng họ và vận hành các chương trình đặt cược thay mặt cho các nhà đầu tư có thể chọn tham gia đặt cược ETH của họ và thường trả cho người giám sát hoặc nhà điều hành đặt cược một phần thưởng. Quyền tự quản lý cho phép các nhà đầu tư truy cập vào một loạt các giải pháp đặt cược có thể được giám sát hoặc không giám sát, tùy thuộc vào việc họ gửi ETH của mình cho bên thứ ba để đặt cược hay họ ký các giao dịch trực tuyến để đặt cọc ETH hoặc đúc bất kỳ giải pháp nào trong số đó. cái gọi là Mã thông báo đặt cọc lỏng.
- Miguel Kudry, Giám đốc điều hành, L1 Advisors Inc.
Hãy đọc tiếp
Các quỹ ETF bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ tiếp tục chuỗi dòng vốn tích cực vào thứ Hai.
Standard Charter hiện dự báo rằng quỹ ETF ether của Hoa Kỳ sẽ được phê duyệt trong tuần này.
Grayscale đã công bố Giám đốc điều hành mới của họ, người trước đây từng làm việc cho Goldman Sachs.
Lưu ý: Các quan điểm thể hiện trong cột này là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của CoinDesk, Inc. hoặc chủ sở hữu và các chi nhánh của nó.
